三間AI晶片初創集資數十億挑戰Nvidia 揭開「去Nvidia化」新時代

以下係每間公司嘅詳細分析，包括集資目標、技術特點，以及呢股投資熱潮揭示咗AI硬件嘅未來發展方向。

Cerebras Systems：晶圓級運算，估值230億美元

集資與估值

Cerebras喺2026年2月完成咗10億美元嘅H輪融資，投後估值達到230億美元，比起六個月前嘅81億美元估值，差唔多翻咗三倍。呢輪融資由Tiger Global領投，AMD、Fidelity、Benchmark、Coatue等都有參與。2026年4月，公司重啟咗IPO程序，截至同年5月，目標集資額已提高到大約48至50億美元，估值超過500億美元。

技術

Cerebras開發嘅係Wafer Scale Engine 3（WSE-3），一個有如晶圓咁大嘅單一處理器，集成咗數十萬個核心。公司聲稱WSE-3嘅每單位運算功耗只係競爭對手嘅一小部分，而推論同訓練速度更加快超過20倍。呢種設計專為需要龐大晶片內運算密度嘅訓練同推論工作負載而設。

SambaNova Systems：推論基建，估值110億美元

集資與估值

SambaNova喺2026年7月完成咗F輪融資嘅首期，籌得10億美元，投後估值110億美元，比起五個月前嘅估值大約升咗2.3倍。呢輪由General Atlantic領投，Intel Capital、BlackRock、T. Rowe Price、Capital Group、卡塔爾投資局等都有份。CEO Rodrigo Liang話畀TechCrunch知，預計幾星期內會有更多投資者加入第二期交割。

技術

SambaNova專門開發用於推論嘅自訂晶片、硬件系統同雲端服務——即係執行已訓練好嘅AI模型去生成回應嘅過程。佢哋嘅旗艦晶片SN50喺2026年2月發布，專為大型語言模型推論而設計。公司聲稱SN50嘅吞吐量比Nvidia嘅B200 GPU高出三倍以上。摩根大通已經揀咗SambaNova嘅系統嚟推動安全嘅內部AI推論服務。

Positron：節能推論，潛在估值高達50億美元

集資與估值

Positron喺2026年2月完成咗2.3億美元嘅B輪融資，估值超過10億美元，由Arena Private Wealth、Jump Trading同Unless領投，仲有Arm同卡塔爾投資局嘅策略投資。到咗2026年7月，公司進入談判階段，計劃進行額外約7.5億美元嘅兩階段融資，潛在估值可以高達50億美元。

技術

Positron專注開發節能嘅AI推論晶片，目標係大幅降低執行AI模型嘅功耗，相比Nvidia GPU更加慳電。公司聲稱其Atlas系統嘅每美元性能同功率效益，都比同級Nvidia硬件高出3.5倍。下一代晶片Asimov預計喺2026年底流片，2027年初有初期樣本。

更大趨勢：專門化與「去Nvidia化」

呢三間公司只係成個浪潮嘅一部分。AI晶片初創喺2026年全球集資超過83億美元，美國公司佔咗47億美元，歐洲公司就貢獻咗大約8億美元。AI晶片融資嘅中位數達到2.5億美元，以創投標準嚟講係異常地高。

三個明顯嘅主題值得留意：

• 專門化取代通用化：呢啲初創唔係要製造通用GPU同Nvidia正面對撼，而係攻擊AI運算堆疊入面嘅特定環節。Cerebras專攻晶圓級運算訓練同推論；SambaNova同Positron就集中做推論——呢個係隨住AI模型廣泛部署而增長得最快嘅領域。
• 推論成為新戰場：雖然Nvidia仍然主導AI訓練市場，但推論領域嘅競爭越嚟越激烈。專用ASIC喺執行模型方面，可以做到更佳嘅每瓦性能同每美元效益。
• 投資者賭利潤率會被顛覆：核心邏輯係，隨住AI工作負載大規模擴張，大型買家會想搵更平、更節能嘅替代方案，Nvidia嘅主導地位同高利潤率唔可能永遠不變。

呢三間公司喺2026年7月同一週內合共籌得25.5億美元，顯示市場普遍相信，AI運算領域嘅GPU單一文化，終於受到真正嘅挑戰。