DeepSeek 2026年大變身：從自資到上市，一間AI labs嘅華麗轉身

已完成融資嘅關鍵細節：

• 史上首次外部融資： DeepSeek由成立以嚟一直全額自資，直到呢一輪 。
• 主要投資者： 包括騰訊（約15億美元）、電池巨頭寧德時代（CATL）、網易同京東 。
• 特殊交易結構： 呢輪融資採用可轉換債券同股權嘅混合結構。投資者係將資金注入由創辦人梁文鋒管理嘅有限合夥企業，而非直接投入公司。投資者將面對五年鎖定期，並且冇投票權 。呢種結構反映咗投資者喺地緣政治緊張局勢下嘅審慎態度 。
• 創辦人參與： 梁文鋒個人投入200億元人民幣（約30億美元），成為呢輪融資中最大嘅單一投資者 。
• 創紀錄： 呢係中國AI史上最大規模嘅初創融資，令DeepSeek成為中國最高估值嘅AI初創公司 。

估值：逾500億美元

截至2026年6月16日交易結束，投後估值逾500億美元，據《華爾街日報》同《The Information》報道 。較早前談判期間曾有報道指估值介乎450億至590億美元 。現時500億美元以上已成為廣泛報道嘅共識。相比美國同行如Anthropic同OpenAI，估值明顯更高——Anthropic曾接近9,650億美元——凸顯咗兩地市場對類似能力嘅定價差異 。

研究野心：挑戰OpenAI同Google

DeepSeek嘅研究定位仍然專注於推理質量、數學精準度同成本效益部署 。憑藉新資金，公司計劃加速模型開發管線同擴展AI基建 。

已確認嘅發布同路線圖：

• DeepSeek喺2025至2026年間持續推出V3同R1模型系列嘅迭代升級。2025年9月，公司推出一個稱為邁向下一代架構嘅「中間步驟」模型 。
• 2026年4月，DeepSeek推出DeepSeek-V4，一個重大嘅架構躍進，令超長文本脈絡可以喺生產環境中使用，提供兩個MoE（混合專家）配置 。

傳聞中嘅新模型：

• 追蹤公司嘅分析師注意到佢哋正開發R2（高級推理）同V5，但呢啲仲未得到DeepSeek官方確認 。有消息指R2可能係一個比原版R1更細、更高效嘅模型 。

新訓練方法：

• 2026年初，DeepSeek發表一份技術論文，提出一種分析師形容為「突破性」嘅AI訓練方法，可以繞過GPU記憶體限制，實現激進嘅參數擴展 。

策略轉向：

• 除咗純模型發布，DeepSeek已表明會轉向建立一個智能體層（agentic layer）。2026年5月嘅招聘信息寫明內部論點：「模型 + 工具 = 智能體」，表明公司認為下一個關鍵層面係彌合前沿模型同自主行動之間嘅鴻溝 。