IEA 為何持續調低俄羅斯石油產量預測？

IEA最新預測 vs 實際產量數據

IEA嘅預測同俄羅斯實際產量之間嘅差距喺2026年越拉越大：

IEA嘅2026年6月月報仍然維持全年約每日1030萬桶嘅預測，但5月實際產量只有每日870萬桶，遠低過呢個水平——顯示進一步向下修訂好可能係必要嘅 。俄羅斯經濟部自己都喺2026年5月下調咗2026至2029年嘅油氣產量同出口預測 。

無人機襲擊對產量同煉油嘅影響

無人機襲擊造成嘅實質破壞喺俄羅斯石油業產生連鎖效應：

• 煉油廠運作至少被壓制到2026年中，IEA喺2025年10月已經咁講 。
• 煉油廠停工導致俄羅斯被迫出口更多原油——5月西部港口原油出口創8個月新高，比4月升咗15%，因為俄羅斯自己冇辦法加工呢啲原油 。
• 俄羅斯全國出現燃油短缺，政府首次承認「供應出現臨時性困難」 。
• 莫斯科煉油廠（Gazpromneft擁有） 喺6月16日嘅無人機襲擊中受損 。
• 俄羅斯中部煉油廠 喺5月一輪無人機襲擊後被迫全面停工或大幅減產 。

俄羅斯石油出口：一個矛盾現象——原油出口升，成品油出口跌

出現一個反直覺嘅現象：俄羅斯產量下跌嘅同時，原油出口反而升——因為煉油廠受損無法加工石油，迫使莫斯科要出口更多原油 。但整體出口情況就複雜啲：

• 2026年5月西部原油出口創8個月新高，因為無人機襲擊限制咗國內煉油能力 。
• 俄羅斯2026年2月嘅石油同燃料出口係俄烏戰爭以來最低，IEA咁講 。
• 俄羅斯計劃削減6月出口，優先確保國內煉油廠運作，嘗試重啟受損產能 。
• 西方對俄制裁喺呢段期間持續限制貿易流動。

全球石油需求大趨勢：從供應過剩到需求崩潰

俄羅斯供應受干擾嘅同時，全球石油需求出現重大逆轉。IEA嘅2026年需求預測被逐步大幅削減，因為伊朗－美國衝突、高油價同燃料配給摧毀咗需求：

• 2026年1月 IEA： 全球石油需求增長預測約每日93萬桶 。
• 2026年2月 IEA： 下調需求增長預期，理由係油價高企 。
• 2026年4月 IEA： 話全球石油需求喺2026年會下跌，因為伊朗－美國衝突限制供應同推高成本 。
• 2026年5月 IEA： 預計全球石油需求會收縮每日42萬桶至約1.04億桶——跌幅係前一個月預測嘅五倍有多 。
• 2026年6月 IEA（最新）： 再將2026年需求預測由5月嘅數字削減每日70萬桶，而家預計按年跌每日110萬桶至約1.033億桶。2026年第二季交付量按年暴跌每日500萬桶，因為油價高企同供應中斷 。

成個畫面係點樣拼埋一齊？

IEA調低俄羅斯產量預測唔係一個一次性嘅7月事件，而係喺2026年每個月嘅報告中逐步下調，每一次都係因為無人機襲擊造成嘅破壞越嚟越嚴重。2026年中嘅整體情況係：

• 俄羅斯供應 受到無人機襲擊、制裁同被迫減產嘅打擊。
• 俄羅斯出口 出現分歧——原油出口升（因為煉油廠壞咗），但成品油出口跌。
• 全球需求 崩潰嘅速度遠快過供應下降，由伊朗衝突、高油價同受影響地區嘅燃料配給推動。
• 市場平衡 由原先預計嘅供應過剩，變為2026年初嘅嚴重供應不足，然後隨住需求破壞加快，再轉向赤字同再平衡 。

最權威嘅來源——IEA嘅每月石油市場報告（由路透社、CNBC同Argus Media報道）、俄羅斯經濟部文件，以及業界嘅實時數據——全部指向同一個故事：無間斷嘅烏克蘭無人機襲擊係導致俄羅斯產量低過目標、逼使IEA持續下調預測嘅最大單一因素。