歐洲央行6月會議紀錄曝光：一致通過加息0.25厘，中東戰事推高油價成通脹火頭

中東衝突同油價持續推高通脹風險

會議紀錄明確指出，中東戰事係推高通脹嘅最主要原因。幾個關鍵要點：

• 能源通脹喺2026年4月同5月已經升穿10%。即使排除能源同食品嘅核心通脹，5月都升到2.6%，反映能源成本上升已經開始擴散到其他領域。
• 會議特別提到霍爾木茲海峽關閉同油價波動係主要風險來源。
• 決策官員收到嘅預測顯示，即使已經加息，通脹喺出年都仲會高過目標，而且市場預期年內仲會加接近三次息。
• ECB形容前景「高度不確定」，通脹有上行風險，經濟增長就有下行風險。

最新通脹同經濟增長預測（2026年6月歐元系統員工預測）

通脹（HICP整體，年度平均）：

• 整體通脹預計喺2026年下半年見頂，最高去到3.4%，主要係能源推動。
• 核心通脹（排除能源同食品）預計2026同2027年平均2.5%，2028年回落到2.2%。

經濟增長（實質GDP，年度平均）：

• 經濟增長預測被大幅下調，之前嘅預測高一截，主要係能源價格高企同唔明朗因素拖累。
• 歐盟委員會嘅春季預測都將歐元區2026年增長由1.2%下調到0.9%。

歐元區前景相當脆弱

ECB多次強調前景**「高度不確定」同「脆弱」。拉加德特別提到，即使中東有咗初步嘅和平協議，局勢依然好唔穩定，「有機會出現倒退或者再升級」。風險方面，經濟增長傾向下行，而通脹就傾向上升**。

市場預計會再加息，下次開會係7月23日

• 下一次議息會議係2026年7月23日。
• 根據7月9日公佈嘅會議紀錄，決策官員收到嘅預測顯示，市場已經預計「接近三次加息」。
• 彭博社喺6月11日嘅報道話，投資者預計下次會議會再加0.25厘。
• 路透社喺6月11日報道，市場預期一年內會再加兩次息。
• 加拿大豐業銀行（Scotiabank）嘅分析都確認咗今次加息係「市場普遍預期」，而拉加德嘅語氣暗示7月好有可能再加。

總結嚟講： 6月10至11日嘅決定係一致通過加息0.25厘，將存款利率加至2.25%，主要係因為中東戰事引發能源通脹。ECB最新預測顯示2026年通脹平均3.0%，經濟增長就大幅下調到只得0.8%，前景脆弱，通脹風險偏向上行。市場預計下次7月23日嘅會議最少會再加0.25厘，一年內可能總共加兩至三次息。