觸發點：一份 Bloomberg 調查改寫一切

2026 年 7 月 7 日，Bloomberg Intelligence 發表咗一份對 60 位中國高層嘅調查，將投資者幾個月嚟嘅憂慮變成現實。調查顯示，中國企業計劃在未來 12 個月將 46% AI 加速器預算用喺國產晶片，遠高於之前嘅 30% 。報告嘅措辭好直接：中國企業正在「拋棄 Nvidia 嘅先進加速器，轉用國產晶片」。大約 80% 受訪高層仲話，佢哋嘅 AI 基建項目超支，凸顯轉向國產嘅迫切性同高昂成本 。

黃仁勳親口承認：由 95% 跌到零

最震撼嘅確認來自黃仁勳本人。喺 2025 年 10 月 6 日嘅 Citadel Securities 活動同之後嘅訪問中，Nvidia CEO 明確表示，公司喺中國 AI 加速器市場嘅份額由大約 95% 跌到零 。佢嘅原話被多家媒體記錄落嚟：「今日喺中國，我哋已經跌到零」。

黃仁勳仲話，Nvidia 而家所有預測都假設中國收入係零，仲形容美國出口管制「基本上已經適得其反」。「放棄一個同中國咁大嘅市場，戰略上好唔合理，」佢補充 。收入影響好嚴重：中國之前佔 Nvidia 數據中心收入嘅 20–25%，呢條數而家已經撇帳 。單係 2026 年第一財季，Nvidia 就因為出口限制同中國收入損失確認咗 45 億美元嘅費用 。

誰來補位？華為 Ascend 急速上位

Nvidia 留下嘅空缺，主要由華為填補。Bernstein 估計，Nvidia 喺中國 AI 晶片市場嘅佔有率會由 2024 年嘅 66%，暴跌到 2026 年底嘅大約 8% 。與此同時，華為嘅 Ascend AI 晶片預計會超過 50% 市佔率，單係字節跳動就已經落咗 56 億美元 Ascend 950PR 訂單，華為嘅目標係 AI 晶片收入達到 120 億美元 。呢啲數字同 IDC 嘅宏觀數據吻合：中國國產晶片製造商喺 2025 年已佔咗國內 AI 加速器伺服器市場近 41% 。阿里巴巴計劃三年內投資超過 530 億美元喺 AI 。

事件始末：中國政府嘅連環禁令

呢個唔係市場自然改變，而係有組織嘅監管夾擊。中國政府透過多層行動，一步步封殺 Nvidia：

• 2025 年 8 月：北京呼籲本地企業避免使用 Nvidia H20 處理器，尤其係政府相關項目 。
• 2025 年 9 月：中國網信辦（CAC）禁止包括字節跳動同阿里巴巴在內嘅頂級科技公司購買 Nvidia AI 晶片 。
• 2026 年 1 月：中國海關通知代理，Nvidia H200 晶片唔准入口 。
• 2026 年 7 月：CAC 指示企業取消訂單，停止測試 Nvidia RTX Pro 硬件 。

正如布魯金斯學會總結：「特朗普批准咗 Nvidia 晶片喺中國銷售，但北京唔想要。」截至 2026 年中，無一粒 H200 晶片成功賣出 。

2950 億美元大棋局：中國嘅長遠部署

中國嘅野心遠超禁售 Nvidia。2026 年 6 月，彭博報道中國正準備大約 2950 億美元（2 萬億人民幣）嘅五年計劃，打造全國性 AI 數據中心網絡 。要求係：至少 80% 核心技術——包括 AI 晶片——必須來自華為等國內供應商 。呢個計劃嘅目標就係要擠走 Nvidia 同 AMD 。

如果計埋電網升級，總投資額可以達到 5 萬億人民幣（約 7350 億美元）。

因果鏈條

1. 美國出口限制針對先進 Nvidia 晶片（H100、H200 禁令）引發最初矛盾 。
2. 北京報復，自行禁運 H20/H200、海關攔截、CAC 指令連環出擊 。
3. 中國科技公司轉陣，以驚人速度改用華為 Ascend 等國產替代品 。
4. 黃仁勳確認 Nvidia 中國 AI 晶片市佔率由 95% 跌至零 。
5. Nvidia 喺 2026 年第一季承擔 45 億美元費用 。
6. Bernstein 預測 Nvidia 市佔率到 2026 年底跌至約 8%，華為則超過 50% 。
7. 中國推出 2950 億美元 AI 基建計劃，規定 80% 國產採購 。
8. 約 80% 中國高層話 AI 開支超預算，正忙於建設國產基建 。
9. 市場將呢啲因素定價，導致 Nvidia 股價自 5 月 14 日累跌 16%，市值蒸發 1 萬億美元 。

觸發點：一份 Bloomberg 調查改寫一切

2026 年 7 月 7 日，Bloomberg Intelligence 發表咗一份對 60 位中國高層嘅調查，將投資者幾個月嚟嘅憂慮變成現實。調查顯示，中國企業計劃在未來 12 個月將 46% AI 加速器預算用喺國產晶片，遠高於之前嘅 30% 。報告嘅措辭好直接：中國企業正在「拋棄 Nvidia 嘅先進加速器，轉用國產晶片」。大約 80% 受訪高層仲話，佢哋嘅 AI 基建項目超支，凸顯轉向國產嘅迫切性同高昂成本 。

黃仁勳親口承認：由 95% 跌到零

最震撼嘅確認來自黃仁勳本人。喺 2025 年 10 月 6 日嘅 Citadel Securities 活動同之後嘅訪問中，Nvidia CEO 明確表示，公司喺中國 AI 加速器市場嘅份額由大約 95% 跌到零 。佢嘅原話被多家媒體記錄落嚟：「今日喺中國，我哋已經跌到零」。

黃仁勳仲話，Nvidia 而家所有預測都假設中國收入係零，仲形容美國出口管制「基本上已經適得其反」。「放棄一個同中國咁大嘅市場，戰略上好唔合理，」佢補充 。收入影響好嚴重：中國之前佔 Nvidia 數據中心收入嘅 20–25%，呢條數而家已經撇帳 。單係 2026 年第一財季，Nvidia 就因為出口限制同中國收入損失確認咗 45 億美元嘅費用 。

誰來補位？華為 Ascend 急速上位

Nvidia 留下嘅空缺，主要由華為填補。Bernstein 估計，Nvidia 喺中國 AI 晶片市場嘅佔有率會由 2024 年嘅 66%，暴跌到 2026 年底嘅大約 8% 。與此同時，華為嘅 Ascend AI 晶片預計會超過 50% 市佔率，單係字節跳動就已經落咗 56 億美元 Ascend 950PR 訂單，華為嘅目標係 AI 晶片收入達到 120 億美元 。呢啲數字同 IDC 嘅宏觀數據吻合：中國國產晶片製造商喺 2025 年已佔咗國內 AI 加速器伺服器市場近 41% 。阿里巴巴計劃三年內投資超過 530 億美元喺 AI 。

事件始末：中國政府嘅連環禁令

呢個唔係市場自然改變，而係有組織嘅監管夾擊。中國政府透過多層行動，一步步封殺 Nvidia：

• 2025 年 8 月：北京呼籲本地企業避免使用 Nvidia H20 處理器，尤其係政府相關項目 。
• 2025 年 9 月：中國網信辦（CAC）禁止包括字節跳動同阿里巴巴在內嘅頂級科技公司購買 Nvidia AI 晶片 。
• 2026 年 1 月：中國海關通知代理，Nvidia H200 晶片唔准入口 。
• 2026 年 7 月：CAC 指示企業取消訂單，停止測試 Nvidia RTX Pro 硬件 。

正如布魯金斯學會總結：「特朗普批准咗 Nvidia 晶片喺中國銷售，但北京唔想要。」截至 2026 年中，無一粒 H200 晶片成功賣出 。

2950 億美元大棋局：中國嘅長遠部署

中國嘅野心遠超禁售 Nvidia。2026 年 6 月，彭博報道中國正準備大約 2950 億美元（2 萬億人民幣）嘅五年計劃，打造全國性 AI 數據中心網絡 。要求係：至少 80% 核心技術——包括 AI 晶片——必須來自華為等國內供應商 。呢個計劃嘅目標就係要擠走 Nvidia 同 AMD 。

如果計埋電網升級，總投資額可以達到 5 萬億人民幣（約 7350 億美元）。

因果鏈條

1. 美國出口限制針對先進 Nvidia 晶片（H100、H200 禁令）引發最初矛盾 。
2. 北京報復，自行禁運 H20/H200、海關攔截、CAC 指令連環出擊 。
3. 中國科技公司轉陣，以驚人速度改用華為 Ascend 等國產替代品 。
4. 黃仁勳確認 Nvidia 中國 AI 晶片市佔率由 95% 跌至零 。
5. Nvidia 喺 2026 年第一季承擔 45 億美元費用 。
6. Bernstein 預測 Nvidia 市佔率到 2026 年底跌至約 8%，華為則超過 50% 。
7. 中國推出 2950 億美元 AI 基建計劃，規定 80% 國產採購 。
8. 約 80% 中國高層話 AI 開支超預算，正忙於建設國產基建 。
9. 市場將呢啲因素定價，導致 Nvidia 股價自 5 月 14 日累跌 16%，市值蒸發 1 萬億美元 。