希臘船運公司靠運俄油賺咗38億美元 制裁漏洞有幾大？

呢個操作喺G7規則下係完全合法嘅。自2022年12月起，西方公司可以為俄羅斯石油提供航運、保險同其他海事服務，前提係石油要按G7價格上限出售——最初係每桶60美元。當烏拉爾原油價格低過呢個門檻嘅時候，希臘企業就大舉重返市場，到2025年中，佢哋處理咗俄羅斯四成嘅原油出口。

最大嘅單一受益者係由希臘航運大亨George Prokopiou創立嘅Dynacom Tankers，自2023年7月以來，淨係運送俄羅斯原油就賺咗至少9.15億美元。其他大賺嘅公司包括Olympic Shipping & Management（屬於Onassis集團，賺咗超過4.04億美元）、Stealth Maritime（超過2億美元）同Polembros Shipping（超過2億美元）。自2023年6月以來，喺運送俄油賺得最多嘅20間公司入面，有8間係希臘嘅。

制裁機制嘅結構性缺陷

呢件事暴露咗G7價格上限機制幾個結構性弱點：

**價格上限只喺市場價格高過上限時先有用。**當烏拉爾原油價格自然跌低過每桶60美元時，希臘公司就可以合法提供全面嘅西方航運同保險服務，冇任何限制。個上限變咗冇用。有分析話，價格上限喺市場條件本來就會限制俄羅斯收入嘅時候，反而變得冇用。

**大量油輪賣俾「影子艦隊」。**另外，希臘船東賣咗大約55%而家喺俄羅斯「影子艦隊」營運嘅油輪，2022年至2024年間從呢啲船隻銷售中賺咗大約37億美元。呢啲油輪而家完全喺G7管轄範圍以外運作，將俄羅斯石油運去亞洲、中東同非洲，完全唔需要遵守價格上限。

執法不一致，地緣政治分歧大。到2026年中，只剩低美國仍然積極執行每桶60美元嘅價格上限。其他G7成員已經將門檻降低到50美元以下，或者實際上已經停止執行。歐盟委員會2026年3月公開呼籲美國「嚴格執行」價格上限，因為華盛頓暫停咗部分石油相關制裁。

**價格上限調整滯後於市場。**歐盟第18輪制裁方案（2025年7月）將上限由60美元降到每桶47.60美元，並引入動態調整機制（比烏拉爾原油六個月平均價格低15%）。批評者認為，呢個方法仍然冇辦法阻止透過影子艦隊或非G7服務供應商嚟規避制裁。

取代價格上限嘅方案：海事服務禁令

為咗應對希臘航運公司嘅巨額收益同更廣泛嘅執法失敗，G7同歐盟正積極考慮一個根本性轉變：用全面禁令取代價格上限，禁止所有西方海事服務公司參與俄羅斯石油出口。

時間線主要發展包括：

• 2025年12月——路透社獨家報道，G7同歐盟官員正在討論全面禁止西方海事服務公司——包括保險、融資、經紀同船旗註冊——為任何運載俄羅斯原油嘅船隻提供服務，無論價格高低。
• 2026年2月6日——歐盟委員會正式提出新一輪制裁方案，建議用全面禁止海事服務嚟取代價格上限。呢個禁令實際上會終止希臘公司一直利用嘅合法貿易，因為大部分呢啲船隻都依賴歐盟嘅保險同服務。
• 2026年2月26日——歐盟承認必須要同其他G7國家協調先可以實行呢個禁令。
• 2026年6月——G7領袖承諾會收緊石油制裁，但集團內部對於應該點樣進取仍然有分歧，美國係最積極推動執法嘅一方。

關鍵不明確因素：海事服務禁令需要全部27個歐盟成員國一致通過，以及G7夥伴一齊實施。截至2026年7月初，呢個禁令仲未生效。業內人士質疑，考慮到俄羅斯影子艦隊嘅規模——估計有幾百艘冇西方保險營運嘅油輪——呢個禁令係咪真係可以有效執行。

總結

G7價格上限本來係一個精心設計嘅工具：佢想減少俄羅斯嘅收入，同時避免全球供應衝擊。但希臘航運公司嘅收入顯示，價格上限最基本嘅設計——喺市場價格低嘅時候允許合法貿易——為歐盟嘅航運公司創造咗一個數十億美元嘅漏洞。提議嘅海事服務禁令會堵塞呢個漏洞，但同時亦係一個重大升級，會迫使俄羅斯完全依賴佢嘅影子艦隊，引發關於執行能力、保險同未受監管油輪漏油風險嘅問題。