三星電子Q2 2026創紀錄利潤預測：AI記憶晶片需求成主要引擎

三星電子（Samsung Electronics）就快公布一個可能會成為韓國企業史上最賺錢嘅季度成績表。根據券商共識預測，佢哋喺2026年7月7日前後公布嘅第二季（4月至6月）初步業績，營利將會再創新高，而呢個紀錄背後嘅最大推手就係人工智能（AI）晶片嘅熱潮。

破紀錄數字：約86至87萬億韓元

根據FnGuide從超過15間證券行收集嘅共識預測，三星第二季營利大約係 86至87萬億韓元（約620億美元），收入就大約170萬億韓元（約1230億美元）。

呢個數字會輕鬆打破三星自己喺2026年第一季創下嘅57.2萬億韓元營利紀錄。 雖然之前有分析師估過第二季可以賺到100萬億韓元，但係Kiwoom Securities等幾間券商之後因為員工花紅撥備比預期大而調低咗預測。

有分析指出，如果加返呢筆15至17萬億韓元嘅一次性花紅，三星嘅「核心」營利其實係大約104至106萬億韓元。

同Nvidia、Apple同沙特阿美點樣比？

作為參考，三星喺2026年第一季嘅380億美元營利，已經排喺全球上市公司第三位，僅次Apple（508.5億美元）同Nvidia（唔計沙特阿美）。 雖然第二季嘅數據仲未出齊，但係以三星預測嘅620億美元營利嚟睇，佢好有機會超越Apple同Nvidia，成為全球第二賺錢嘅上市公司，僅次沙特阿美。

公司	第二季營利（大約）	備註
三星（預測）	~620億美元（86-87萬億韓元）	AI記憶晶片帶動，創新高
Nvidia	~580億美元以上（GAAP純利）	最近一季收入816億美元
Apple	普遍估計約300至350億美元	呢個週期嘅營利通常比三星低
沙特阿美	未有第二季具體數字	歷史上單季營利曾超過500億美元

重要提示： 呢啲比較要小心，因為各公司嘅財政年度同會計準則唔同。三星嘅620億美元係營利預測，而其他公司可能報純利或者用其他準則。最終排名要等晒所有公司公布咗先知。

四大關鍵推動力

1. AI記憶晶片主導（最大引擎）

三星嘅Device Solutions（DS）部門，即係記憶晶片業務，係最賺錢嘅引擎。喺第一季，DS部門貢獻咗大約53.7萬億韓元，佔總營利嘅93.8%，而且營利率高達65.7%，一度超越Nvidia。

到咗第二季，DRAM同NAND價格繼續上升。Mirae Asset Securities估計NAND平均售價（ASP）喺第二季會比上季再升60%，主要係因為AI對高頻寬記憶體（HBM）嘅需求，令記憶體供應結構性緊張。 三星同埋業內分析師都形容呢個現象係「前所未有嘅超級週期」。

2. 員工花紅撥備（緩衝因素）

創紀錄嘅利潤背後都有唔少成本。三星同工會達成嘅薪酬協議——令公司避過咗一次潛在罷工——觸發咗一筆龐大嘅一次性績效花紅撥備。 影響有幾大？

• 有報告估計呢筆撥備會令第二季營利減少11萬億韓元或以上。
• 不過，Nomura Securities就話呢筆撥備可能「比預期低」，所以最終公布嘅數字可能有驚喜。

有位分析師總結得好：「正確嘅理解唔係『盈利由100萬億韓元跌到89萬億韓元』，而係『記憶體核心業務嘅盈利能力已經超過100萬億韓元，但係三星要喺第二季確認超額利潤分成嘅成本。』」

3. 消費者推廣同MX部門

三星嘅Mobile eXperience（MX）部門雖然仲賺緊錢（第一季估計約3.4萬億韓元），但係市場推廣成本高咗，同半導體業務嘅巨額利潤相比，對整體盈利能力係一個輕微嘅拖累。 管理層預計MX部門嘅收入同盈利能力會因為零件成本上升同季節性需求疲弱而下跌。

4. 人工智能超級週期

將成個故事串連起嚟嘅，就係AI驅動嘅半導體超級週期。大型科技公司喺AI基礎設施嘅巨額投資，造成咗記憶體結構性短缺。呢種「大科技溢價」令DRAM同NAND嘅合約價格遠超歷史趨勢，其中商品級DRAM價格估計比上季升55%，NAND升72%。

要睇實啲乜？

三星預計會喺2026年7月7日或前後公布第二季初步業績指引，詳細報告就喺7月23日。 要留意嘅重點包括：

• 公布嘅營利數字： 會唔會貼近共識嘅86至87萬億韓元，定係被花紅撥備再壓低啲？
• 核心營利： 分析師會集中睇扣減一次性花紅成本之前嘅盈利，咁先反映到AI帶動嘅真正盈利能力。
• 下半年業績展望： 管理層對下半年需求同價格走勢嘅評論，對股價走勢好關鍵。

總括嚟講，三星預測第二季營利大約係 86至87萬億韓元（約620億美元）。呢個會係公司史上最大嘅季度利潤，令佢有機會成為該季度全球第二或第三賺錢嘅上市公司，僅次沙特阿美，同Nvidia叮噹馬頭。呢個利潤主要係嚟自AI帶動嘅記憶晶片價格上升，不過就被一筆過嘅員工花紅撥備部分抵銷咗。