美伊簽署伊斯蘭堡備忘錄 霍爾木茲海峽重開 OPEC產量6月急彈至1943萬桶 油價創疫情以來最大單月跌幅

備忘錄係由美國總統特朗普同伊朗國會議長穆罕默德·巴蓋爾·卡利巴夫電子簽署，並且喺6月19號喺瑞士舉行咗簽署儀式。

OPEC產量：從37年低位反彈

5月——37年新低

OPEC嘅11個成員國喺5月嘅原油產量跌到每日1633萬桶，比4月減少122萬桶，係至少自2000年以嚟嘅最低水平，有啲來源甚至形容係37年新低。呢次產量崩潰嘅主因係美國海軍封鎖伊朗同霍爾木茲海峽實質上關閉，令伊朗同其他海灣國家嘅出口大受打擊。伊朗嘅產量單月跌咗大約71萬桶，得返每日234萬桶，創五年新低。

6月——急升至1943萬桶

根據路透社喺7月3號公布嘅調查，6月份OPEC產量大約增加咗330萬桶，達到每日約1943萬桶。你問題入面提到嘅1875萬桶係接近呢個數字，但略低少少，可能係月中估算或者係用咗唔同嘅調查方法。

仍然遠低於戰前水平

雖然6月產量大幅反彈，但同戰前每日約2900萬桶嘅基線相比，仍然差好遠。美國能源資訊署（EIA）評估，中東地區嘅停產量喺5月達到高峰，接近每日1080萬桶，呢個係前所未有嘅供應損失，要完全恢復可能需要好幾個月甚至幾年嘅時間。

油價6月暴跌：布蘭特跌21%，WTI跌逾20%

隨住戰爭風險溢價急速退出市場，6月份油價大幅下跌：

• 6月12號，仲未正式簽協議之前，WTI已經跌到每桶84至85美元，因為市場已經預期會達成協議。
• 6月15號，特朗普宣布初步協議之後，油價進一步急跌，布蘭特原油跌到三個月低位。
• 6月24號，布蘭特原油跌穿每桶75美元（係開戰以嚟第一次），WTI更跌穿70美元。
• 6月25號，布蘭特原油大約喺72.42美元，WTI大約69.27美元，完全抹去晒所有戰爭嘅地緣政治風險溢價，返到衝突前嘅水平。
• 6月30號，路透社報道，油價正邁向自2020年新冠疫情以嚟最大嘅單月同季度跌幅。

總計嚟講，布蘭特原油6月跌咗大約21%，WTI跌超過20%，全部戰爭風險溢價被完全清除，油價返到每桶71美元以下，同戰前水平一致。

分析師預測同庫存前景

• 產量恢復需時數月：分析師指出，雖然霍爾木茲海峽重開，但OPEC嘅產量要完全恢復到戰前每日約2900萬桶嘅水平，仍然需要好幾個月，因為有好多油井停產、基礎設施受損，仲要等永久和平協議落實。
• 全球庫存重建需時多年：國際能源署（IEA）曾經預測，如果海峽重開，市場可能會出現供應過剩，但OPEC嘅高層認為呢個判斷太早。EIA嘅6月評估指出，4月嘅平均停產量大約1050萬桶，5月高峰接近1080萬桶，顯示全球商業庫存嘅消耗非常嚴重，要重建到戰前水平可能需要幾年時間。
• 伊朗快速恢復出口：伊朗喺封鎖解除後嘅兩週內，出口咗超過4000萬桶原油，賣價比戰前高出大約20%，顯示市場對伊朗原油重返嘅強勁需求。

關鍵注意事項

• 1875萬桶 vs 1943萬桶：你問題中提到嘅6月OPEC產量1875萬桶，稍微低於路透社7月3號調查公布嘅1943萬桶。1875萬桶呢個數字可能係月中估算，或者係用咗唔同嘅調查方法（例如只計部分核心成員國）。
• 1633萬桶同「37年新低」：呢啲數字係由Rigzone嘅報道引述彭博調查確認嘅。
• 21%跌幅：布蘭特原油6月跌幅21%係計算出嚟嘅合理數字（從戰爭高峰期約92美元跌到72美元），但來源文章主要係用方向性描述（「2020年以嚟最大月度跌幅」、「返到戰前水平」），冇講明準確百分比。
• 庫存重建需時多年：呢個係從每日1080萬桶嘅停產高峰推論出嚟嘅分析判斷，EIA形容呢個規模係「除咗全球疫情之外前所未見」。