代幣化股票進入主流：三大事件改寫金融基建

呢次發行係由阿布扎比金融監管機構——ADGM 嘅金融服務監管局（FSRA）批准，因為 Binance 喺2025年12月攞到三張分別涵蓋規管交易所、結算基建同經紀商嘅牌照 。呢批代幣化證券獲納入 ADGM 嘅官方上市名單，並獲准喺 Nest Exchange Limited 營運嘅認可投資交易所（RIE）進行交易，係首次有代幣化數碼證券獲納入 ADGM 官方上市名單 。

Securitize 紐交所上市同日將自身股票上鏈

2026年7月2日，Securitize 以代號 SECZ 喺紐約證券交易所（NYSE）掛牌，呢次係經美國證監會（SEC）批准同 Cantor Equity Partners II 合併後嘅結果 。掛牌當日，Securitize 將其 2.95億美元 嘅自身紐交所上市普通股代幣化到 Solana 同 Avalanche 上，號稱係全球最大嘅代幣化股票 。

股份開市報12.45美元，日內高見13.70美元，收市報12.30美元，首日升幅超過8% 。呢次係首次有一間公司嘅股票同時喺傳統交易所同鏈上交易，而且係原生發行嘅股權，唔係合成衍生工具 。同大多數「股票代幣化」方案（由第三方將現有上市股份包裝成衍生代幣）唔同，Securitize 係直接發行代幣化股份，並記錄喺發行人嘅官方資本結構表上 。

上市之路始於2025年10月，Securitize 宣布以12.5億美元估值同 Cantor Equity Partners II 進行 SPAC 合併，並獲得 BlackRock 同 ARK Invest 等投資者支持 。SEC 喺2026年6月5日宣布 Form S-4 註冊聲明生效，清除咗最後一個主要規管障礙，股東其後喺6月29日投票通過合併 。上市同日，Securitize 亦宣布同 Jump Trading 同 Jupiter 合作，喺 Solana 上推出完全鏈上、受規管嘅代幣化股票 。

Ondo Finance 喺現有 SEC 框架內推出代幣化美國證券

2026年7月2日，Ondo Finance 宣布首次實現由第三方將美國上市證券——BlackRock 嘅 iShares Core S&P 500 ETF（IVV）同 Micron（MU）股份——喺公開區塊鏈上進行保管式代幣化，同時完全保留喺現有美國規管同基建框架之內 。呢批代幣係透過 SEC 註冊過戶代理 發行，Broadridge 令持有人可以參與代理投票同接收規管披露文件，畀代幣持有人同傳統證券持有人一樣嘅保障同權利 。

Ondo 一直積極同 SEC 溝通：佢哋喺2026年4月提交咗一份 無行動請求（no-action request），尋求使用以太坊主網作為透過 DTC 同 BitGo 保管嘅證券權益記錄機制 。呢個建議保留咗現有嘅 Article 8 同 DTC 間接持有系統，認為代幣係現有經紀商保管嘅操作層「覆蓋層」，唔會改變誰持有證券權益或投資者保護機制點樣運作 。Ondo 亦喺2025年12月向 SEC 數碼資產工作組提交咗一份更全面嘅代幣化證券路線圖，呼籲 SEC 同時支援直接同間接路徑嘅代幣化證券，並正式承認可以使用公開、無需許可嘅區塊鏈 。

Ondo 早前透過收購 Oasis Pro 取得美國最全面嘅一組 SEC 註冊，以提供數碼資產服務，包括 SEC 註冊嘅數碼資產經紀商、另類交易系統（ATS）同過戶代理（TA）牌照 。

更廣泛嘅意義：結構性轉變

呢三件事都發生喺同一段時間（2026年6月26日至7月3日），清楚展示咗證券嘅發行、交易同持有方式正在發生結構性轉變：

• Binance bStocks 顯示喺受規管嘅非美國框架下，零售市場對24/7碎股代幣化股票有強勁需求，近半交易量發生喺傳統交易時段之外 。
• Securitize 嘅雙重紐交所/鏈上上市 證明一間公司可以同時存在於傳統交易所同作為公開區塊鏈上嘅代幣化資產，為其他上市公司發行原生代幣化股份開創先例 。
• Ondo 嘅推出 說明代幣化美國股票可以喺現有 SEC 同 DTC 基建內運作，使用註冊過戶代理同保管人，唔需要新立法，只需要有針對性嘅無行動救濟同規管溝通 。

總括嚟講，呢啲發展一齊發出最清晰嘅訊號：代幣化股票已經由小眾實驗正式轉向跨司法管轄區、跨鏈嘅主流金融基建。呢個星期示範咗三種唔同模式——非美國規管交易所、美國上市公司發行自身代幣化股票、以及喺現有 SEC 規則內運作嘅第三方平台——可以同時並存並大規模擴展。