霍爾木茲海峽石油流量「恢復」真相：美伊關係仲係好脆弱

獨立數據揭示更緩慢嘅復甦

不過，獨立船隻追蹤數據顯示嘅復甦就溫和得多。CNBC喺6月24日引用Kpler嘅數據，確認嘅石油付運量大約係每日480萬桶——呢個係自2月28日戰爭開始以嚟嘅最高水平，但仍然遠低於戰前每日大約1500至2000萬桶嘅基準 。高盛（Goldman Sachs）預計，流量只會恢復到戰前水平嘅大約70% 。摩根士丹利（Morgan Stanley）估計，6月初仍有大約每日1100萬桶嘅海灣原油處於停產狀態 。

美國官方數字同獨立追蹤數據之間嘅差異，好可能係因為萬斯嘅數字包括咗間歇性嘅流量高峰——即係清理滯留喺波斯灣嘅3500萬桶積壓油輪——而唔係持續嘅每日吞吐量 。美國能源信息署（EIA）表示，預計要到2027年初先可以完全恢復 。

60日時鐘：伊朗嘅免收費窗口同收費爭議

諒解備忘錄設立咗一個60日期限，期間商船可以免費通過海峽，同最終協議嘅談判期一致 。伊朗最高國家安全委員會喺6月18日宣布，「未來60日內，唔會向申請通過霍爾木茲海峽嘅船隻收取任何費用」，所有成本由伊朗政府承擔 。

但伊朗已經講明呢個係暫時性嘅。伊朗官方媒體法爾斯通訊社（Fars News Agency）喺6月15日聲稱，呢份協議包括「美國首次接受伊朗收取海事服務費嘅權利」，但係喺60日期滿之後先會實施 。伊朗國會議長兼首席談判代表穆罕默德·巴蓋爾·卡利巴夫（Mohammad Bagher Ghalibaf）證實，免費通行「只允許60日」，之後伊朗會聯同阿曼收取「安全、航行、環境同保險服務」費用 。

根據現有報導，美國嘅立場係，根據《聯合國海洋法公約》（UNCLOS）同國際習慣法，霍爾木茲海峽屬於國際水域，伊朗無合法基礎收取費用。呢個爭議預計將會係正在進行嘅談判嘅核心問題。

伊朗嘅出口同收入

到咗6月22日，經霍爾木茲海峽出口嘅伊朗原油升至戰爭開始以嚟嘅最高水平，三艘受美國制裁嘅超級油輪（Elva、Virgo、Vigor）運載咗大約600萬桶石油 。國際能源署（IEA）指出，「一旦美國封鎖解除，伊朗石油出口可以完全恢復」 。到7月初，伊朗聲稱佢哋以20%溢價賣油，自協議簽署以嚟已經出口咗4000萬桶 。關於出口5000萬桶創造約35億美元收入嘅廣泛引用數字，喺本次分析檢索到嘅頂級來源中未有直接證實。

瑞士談判同8月中嘅死線

間接談判正在60日窗口期內進行。副總統萬斯喺6月底前往瑞士參加和談 。諒解備忘錄承諾雙方喺兩個月內談判「最終協議」，並由聯合國通過具有約束力嘅決議 。60日免費通行期由6月中開始計算，死線大約喺8月中。

核心爭議——伊朗有冇合法權利，向通過美國認為係國際海峽嘅船隻收取費用——仍然未解決，預計將會係瑞士談判嘅核心議題 。

總結

石油流量嘅回升揭示咗一段脆弱、交易性質嘅停火，而唔係一段真正解決咗嘅關係。雙方都利用呢60日窗口期去最大化自己嘅籌碼：美國用恢復嘅流量嚟證明封鎖已被打破、伊朗嘅威脅已被消除；伊朗就向外傳達，免費通行只係暫時性，佢哋計劃將呢個能源咽喉要道貨幣化。8月中嘅最終協議死線——涵蓋核限制、制裁豁免同海峽管治——將會決定呢個緩和局面係咪可以持續，定係會重新陷入對抗。