SK Hynix 294億美元納斯達克上市：ADR首秀、結構、承銷商以及反壟斷訴訟全攻略

SK Hynix，全球第二大記憶體晶片製造商，已向美國證券交易委員會提交經修訂的登記聲明，計劃在納斯達克發行美國存託憑證。上市日期定於2026年7月10日，預計集資約294億美元，將成為近年來最大規模的外國公司在美上市之一。文件中同時披露一項重大法律風險：一宗新的美國集體反壟斷訴訟，指控其參與DRAM市場價格操控。

關鍵日期與申請詳情

SK Hynix 於2026年6月30日向SEC提交經修訂的登記聲明（Form F-1），完成納斯達克上市的申請程序 。其ADR預計於2026年7月10日在納斯達克全球精選市場開始交易，股票代號為 「SKHY」 。公司董事會已於2026年6月24日批准發行，所有六位外部董事均有出席 。

SK Hynix 為何要在美國上市？

公司計劃集資約 45.45萬億韓圜（約294億美元） 。與許多大型IPO不同，是次集資所得 將全數用於半導體生產擴張，包括投資先進AI記憶體製造廠房及極紫外光刻機訂單，以滿足人工智能應用中對高頻寬記憶體晶片的激增需求 。第二個目標是縮小SK Hynix在韓國上市估值與公司預期ADR在美國投資者中所能獲得的估值之間的差距 。

上市結構

• 工具： 美國存託憑證，代表透過第三方配售方式發行的新股 。
• 股份數量： 約 1,779萬股 新股將以ADR形式發行 。
• 預期價格： 每股ADR約 165.26美元 。
• 上市交易所： 納斯達克全球精選市場 。
• 認購及付款日期： 2026年7月14日 。
• 新股在韓國交易所上市日期： 2026年7月29日 。

承銷團

四大環球投資銀行擔任 聯席主承銷商 ：

• 美國銀行 (BofA Securities)
• 花旗集團 (Citigroup)
• 高盛 (Goldman Sachs)
• 摩根大通 (J.P. Morgan Securities)

文件中披露的反壟斷訴訟

SK Hynix 在其修訂文件中將一宗 美國集體反壟斷訴訟 列為風險因素 。該訴訟由律師事務所 Bathaee Dunne LLP 及 Hagens Berman 於 2026年6月25日 向 美國加州北區聯邦地區法院 提出 。

涉案各方：

• 被告： 三星電子、SK Hynix 及美光科技——全球三大記憶體晶片製造商 。
• 原告： 17名美國消費者及小型企業，就他們為含有DRAM的產品所支付的被指稱的 inflated 價格索償 。

核心指控是什麼？

原告指稱，這三家公司合謀 人為限制DRAM供應 並協調減產。他們被指同時將生產產能轉向利潤較高的AI用HBM晶片，從而推高DRAM價格 。起訴書指出，這三家公司壟斷了全球幾乎所有的DRAM市場 。

對投資者的意義

SK Hynix 將這宗訴訟納入其修訂後的F-1文件中，意味著在7月10日上市前，已正式向美國投資者披露此項風險 。案件仍處於初期階段，尚未作出任何判決。值得留意的是，2022年第九巡迴上訴法院曾因缺乏足夠事實證據，駁回一宗針對相同公司的類似訴訟 。