霍爾木茲海峽危機癱瘓全球LNG貿易 Shell預警：2026年恐零增長甚至萎縮

2026年貿易：停滯甚至萎縮嘅風險

霍爾木茲海峽嘅中斷，令全球每月大約 五分之一嘅LNG供應 被截斷 。殼牌基本預計，如果航運能夠喺夏季恢復正常，2026年全球LNG貿易將 持平（同2025年嘅4.22億噸相若）。不過，報告中嘅另一種情境顯示，如果中斷持續，LNG供應可能出現 罕見嘅年度萎縮 。呢個同殼牌喺危機前對2026年顯著增長嘅預期，形成強烈對比 。

亞洲現貨價飆破20美元/百萬BTU

亞洲LNG現貨價格由危機前嘅約10美元/百萬BTU，一下子飆升至20美元以上。到2026年3月初，日本韓國市場指數（JKM） 一度升至約 23.80美元/百萬BTU——創下三年新高，其後因為美國提出確保霍爾木茲海峽通行安全嘅計劃而稍微回落 。殼牌喺展望中指出，危機已將亞洲現貨價推至 20美元/百萬BTU以上 。美國能源信息署（EIA）報告亦顯示，截至4月底，JKM較中斷前上升咗51%，達到16.02美元/百萬BTU；歐洲TTF基準價格亦升咗35%，至14.80美元/百萬BTU 。

2027年有望反彈

殼牌預期，如果霍爾木茲海峽嘅航運恢復正常，增長將喺 2027年 重現 。呢個係一個有條件嘅復甦：貿易喺2026年停滯，然後下一年恢復增長 。前提係「如果航運能夠喺今年夏季回復正常」。殼牌高層Cedric Cremers喺2026年3月亦曾表示憂慮，即使目前供應量充足，呢場衝突都可能影響市場長遠對LNG供應可靠性嘅信心 。

2030年前約有1.8億噸/年新供應

殼牌預測，到2030年，將有 約1.8億噸/年 嘅新LNG供應投入市場，改善供應同價格，並刺激新市場需求 。呢波新增供應主要由 卡塔爾同美國 嘅項目帶動，美國更會進一步鞏固其全球最大LNG出口國嘅地位 。殼牌之前嘅展望亦曾指出，美國到2030年可能達到年產1.8億噸，佔全球供應三分一 。

長遠需求：2050年前增長約65%，達到約6.95億噸/年

殼牌預計，全球LNG需求將由2025年嘅4.22億噸，增至2050年 中位數約6.95億噸/年——升幅大約65% 。殼牌列出嘅範圍係2050年前達到每年6.1億至7.8億噸，中位數接近6.95億噸 。主要推動力係 亞洲嘅煤轉氣進程，亞洲嘅經濟增長同改善空氣質素嘅目標，支撐住結構性需求增長 。

更廣泛嘅市場衝擊：美國出口商搶佔份額

呢場危機正加速市場格局轉變。隨住卡塔爾同阿聯酋嘅供應受阻，美國LNG出口商正搶佔市場份額 。北美 增加嘅液化產能，有助填補部分缺口 。標普全球分析指出，亞太地區市場 因為高度依賴卡塔爾同阿聯酋嘅貨運，所受打擊最為嚴重 。北美新液化設施嘅投產、現有設施效率提升，以及亞洲進口放緩，部分抵銷咗中東供應減少嘅影響 。

亞洲需求影響估算

天然氣出口國論壇（GECF）報告顯示，2026年初亞洲LNG進口量 按年下跌4.3%，直接歸因於卡塔爾同阿聯酋嘅供應減少 。霍爾木茲海峽關閉，令全球每星期大約有 150萬噸 供應消失（佔全球出口量19%）。第三方分析機構，包括Wood Mackenzie，估計如果供應中斷持續，亞洲需求喺2026年第三季前可能面臨 400至500萬噸 嘅短缺 。殼牌展望警告，持續中斷將顯著抑制亞洲嘅採購量。

重要提示： 上述較詳細嘅數字（例如亞洲需求短缺400至500萬噸呢個數字）主要來自第三方分析師同商品追蹤機構，並非直接出自殼牌展望報告原文。殼牌官方發布嘅展望，重點係放喺貿易持平、存在萎縮風險，以及長遠需求增長嘅趨勢上。