亞洲股市6月25日大混戰：日經跌1%、韓股暴瀉7.7%，港股竟逆市升2%

6月25日（星期一），亞洲股市表現非常參差，唔係齊齊跌咁簡單。一方面，日本日經225指數跌咗大約1%，收報68,704.70點，延續咗上星期五嘅4.2%跌勢；另一方面，南韓Kospi指數更加慘烈，暴瀉7.7%，成為區內重災區。但神奇嘅係，香港恒生指數竟然升2.1%，上證綜合指數都微升，同日本、韓國形成強烈對比。

呢場「亞洲股市大混戰」背後，主要由三大因素推動：

1. AI科技股「獲利回套」
呢次跌市最核心嘅原因係投資者喺人工智能（AI）相關股份上大規模獲利離場。之前AI概念股升得太癲，而家大家開始鎖定利潤。日經225嘅跌幅主要來自AI相關股份，軟銀集團（SoftBank Group）單日再跌5.9%，之前星期五已經跌咗12.5%。南韓Kospi跌得咁金，因為佢哋嘅科技股權重好高——三星電子（Samsung Electronics）跌6%，SK海力士（SK Hynix）跌4.5%。

2. 美伊局勢急劇惡化
6月17日美國同伊朗簽咗一份「諒解備忘錄（MoU）」停火協議，但好快就瀕臨破裂。伊朗用無人機攻擊霍爾木茲海峽嘅商船（有啲報導話係掛巴拿馬旗，有啲話係掛新加坡旗嘅Ever Lovely貨船），美國隨即轟炸伊朗軍事設施報復。伊朗之後喺6月27日至28日期間向巴林同科威特嘅美軍基地發射導彈同無人機。呢啲地緣政治風險直接打擊咗投資者對亞洲市場嘅信心。

3. 聯儲局加息預期升溫，美元走強
美元指數喺6月25日觸及13個月高位，大約101.4水平，主要因為市場越嚟越預期聯儲局會加息。根據CME FedWatch工具，截至6月23日，市場預計9月聯儲局會議加息至少25基點嘅機率高達約69.5%，比一星期前嘅29%大幅飆升。去到6月27日，呢個機率稍微回落至約50%，顯示市場預期每日都喺度變。Investing.com嘅Fed Monitor工具顯示，9月16日會議加息至3.50-3.75%目標區間嘅機率係67.9%。美元強勢令新興市場資金流出壓力加大，特別係南韓呢類對外資依賴較高嘅市場。

點解港股竟然逆市升？
香港恒生指數同日升2.1%，上證綜合指數亦微升，同日本、韓國嘅跌勢背道而馳。主要原因有幾個：首先，中國市場對AI科技股嘅持倉比重相對較細，冇咁易被呢次獲利回套浪潮沖擊；其次，市場憧憬中國政府會推出刺激經濟措施，資金由高估值嘅科技股轉向週期性股份；第三，中港市場本身估值相對低，吸引咗部分資金流入避險。

一個重要補充
要留意嘅係，韓股Kospi喺6月25日嘅7.7%跌幅，只係前奏。第二日（6月26日），Kospi再急瀉8.2%，觸發咗20分鐘嘅程式交易暫停機制。換句話說，呢次跌浪喺6月26日仲要更加慘烈。

總結嚟講，6月25日亞洲股市嘅分歧表現，係AI科技股獲利回套、美伊局勢惡化同聯儲局加息預期升溫三者夾擊嘅結果。日本同韓國因為科技股權重高而傷得最重，中港市場則因為結構唔同而出現「另類反彈」，成為當日亞洲股市嘅奇葩。