臨時和平協議的脆弱性
6月17日,美國總統特朗普與伊朗簽署了一份備忘錄,伊朗同意減少高濃縮鈾庫存,美國則暫停部分制裁,容許伊朗恢復石油出口,並重新開放霍爾木茲海峽航運 。然而,協議簽署後不足兩周,雙方就爆發新一輪攻擊。特朗普更曾在公開場合稱協議「並非最終版本」,暗示美國「可以掉頭再扔炸彈」
。這些信號令市場繼續在地緣風險溢價之下交易。
霍爾木茲海峽航運中斷
霍爾木茲海峽是全球最重要的石油運輸咽喉,承載約20%的全球石油供應。自2月底美以空襲伊朗以來,伊朗革命衛隊長期封鎖該海峽,直至6月中協議才承諾重新開放 。上周末的攻擊使油輪安全通行再度成疑,直接推高油價
。
外交談判繼續,但前景不明
6月22日,美伊在瑞士舉行第一輪正式會談,調解方形容進展「令人鼓舞」 。但同一時間,伊朗方面曾指談判「沒有進展」
,而6月28日伊朗更一度取消技術會談
。周日(6月29日),美國官員表示雙方已同意暫停攻擊、讓船隻自由通行,並繼續談判
。這種反覆搖擺的態度讓市場難以建立長期信心。
沙特恢復Ras Tanura裝載——一個中和因素
沙特國家石油公司沙特阿美(Saudi Aramco)在6月26日恢復了拉斯塔努拉(Ras Tanura)巨型碼頭的原油裝載,這是該碼頭自3月以來首次恢復出口 。多艘超級油輪已開始在波斯灣內裝貨,這標誌着中東供應逐步恢復正常。Bloomberg形容此舉為「中東石油供應恢復的里程碑」
。供應增加的預期,在一定程度上抵消了地緣政治緊張帶來的油價升幅。
關於美伊軍事熱線的運作情況
| 因素 | 對油價的影響方向 |
|---|---|
| 美伊在霍爾木茲海峽再次交火 | 看漲(油價在事件後即時上升) |
| 臨時和議脆弱、互信不足 | 看漲(談判停滯、攻擊不斷,維持風險溢價) |
| 霍爾木茲海峽安全風險 | 看漲(協議的核心條款——重新開放海峽——受到挑戰) |
| 外交談判繼續進行 | 輕微看跌(提供降級路徑) |
| 沙特恢復Ras Tanura裝載 | 看跌(中東供應恢復,舒緩緊張) |
| 美伊軍事熱線是否仍然失效 | 資料未能證實 |