AI投資狂潮點樣推高通脹？ 從美股、韓國到央行嘅證據全面檢視

韓國嘅具體證據

• AI帶動嘅股市爆炸性上升。 Kospi指數喺2025年單年暴升76%，相比之下標普500只升17%，係韓國股市25年來最強勁嘅表現，主要由AI、國防同晶片股帶動 。到2026年2月，韓國股市嘅總市值已經超越法國，成為全球第九大市場，自2025年初以來增加約2.23萬億美元 。到2026年6月，AI驅動嘅半導體升浪進一步將韓國上市公司總市值推高至5萬億美元，成為全球第六大股票市場 。

• 經濟分裂：股市狂升 vs 消費萎縮。 AI帶動嘅股市升浪掩蓋咗經濟內部嘅嚴重分歧。晶片出口屢創新高，高管花紅超過80萬美元，但同時間，實際家庭消費錄得五年來首次萎縮，非IT行業掙扎求存 。呢個意味住財富效應集中喺持股家庭身上，並非全民受惠，但仍然對特定消費品價格構成上行壓力。

• 「雙重泡沫」威脅復甦。 Bloomberg Opinion形容韓國正面對「雙重泡沫」—一個喺AI科技股，另一個喺樓市—兩者共同向韓國央行施壓，令其政策回應更複雜 。韓國央行正受壓要冷卻過熱市場，但又唔可以拖垮實體經濟。

各國央行嘅警告

• 英倫銀行（2025年10月）。 英倫銀行金融政策委員會明確警告，AI股票估值可能引發「突如其來嘅市場調整」，指出全球股票估值自2025年第二季以來大幅上升，主要由AI相關公司帶動 。英倫銀行官員亦警告，如果聯儲局對抗通脹嘅信譽受損，可能出現「美元資產嘅急劇調整」。Axios報道，英倫銀行正「發出聯儲局唔肯發出嘅警號」，警告投資者低估咗重大風險 。Central Banking報道，英倫銀行認為「全球股市可能正在形成泡沫」 。

• 韓國央行（2026年1月）。 行長Shin Hyun-song警告，如果美國AI股票泡沫爆破，美國消費增長可能由約2%急跌至0%，對韓國呢個出口導向經濟體造成嚴重溢出效應 。佢亦對韓國投資者高度集中嘅AI板塊泡沫表示關注 。

• 韓國央行（2026年5月）。 韓國央行重新啟動並增強咗佢哋嘅機器學習「金融及外匯早期預警系統」，目標係提前六個月偵測危機，明確提及AI驅動嘅市場風險 。

• 聯儲局（2026年6月）。 聯儲局發布一份關於「生成式AI嘅金融穩定影響」嘅工作論文，研究AI相關風險集中同關聯交易如何放大系統性風險 。聯儲局副主席Michael Barr亦曾警告，生成式AI嘅普及可能導致市場操縱同系統性弱點 。

• 國際貨幣基金組織（2025年10月至2026年6月）。 Gourinchas警告AI投資熱潮可能以「類似科網泡沫嘅衰退」告終 ，但同時指出爆破唔太可能引發全面系統性危機 。到2026年6月，IMF嘅焦點已轉向財富效應推高通脹呢個渠道 。

總結表格

多個權威來源嘅證據高度一致：AI投資熱潮正推高股票估值，創造財富效應，進而推高物價，令各國央行嘅利率決策更加複雜，並引來IMF、英倫銀行、韓國央行以至聯儲局自身一再發出泡沫警告。