波斯灣油出口最新進展：沙特阿美恢復拉斯坦努拉港原油裝載，美國伊朗停火協議岌岌可危

1. 拉斯坦努拉港恢復裝載 —— 波斯灣石油出口重啟

沙特阿拉伯喺6月25號被報導準備恢復拉斯坦努拉港嘅Ju'aymah離岸裝載區嘅原油裝載，係中東供應喺伊朗戰爭後恢復嘅里程碑。 兩艘由沙特油輪巨頭Bahri擁有嘅超大型原油運輸船正駛向該離岸裝載區。 呢次計劃嘅恢復係波斯灣石油流量謹慎回歸嘅最明顯跡象，係美國-伊朗停火協議同解除美國對伊朗港口同沿海水域嘅海上封鎖之後嘅結果。

2. 美國-伊朗停火協議同霍爾木茲海峽重開

時間線：

• 喺6月18號嗰個星期，美國同伊朗簽署咗一份脆弱嘅14點協議，旨在結束衝突並開始為期60日嘅談判，以解決更廣泛嘅問題，包括伊朗嘅核活動。
• 6月18號 ——美國中央司令部表示，美軍已經結束對駛往伊朗港口同沿海地區船隻嘅封鎖。
• 呢項封鎖解除被描述為美國同伊朗停火安排嘅一部分。

不過，呢個停火協議反覆被形容為「脆弱」。 伊朗其後宣布關閉霍爾木茲海峽，並指責美國同以色列違反停火協議。

3. 持續嘅美國-伊朗敵對行動考驗停火協議

即使喺停火安排之後，軍事敵對行動仍然持續，考驗緊協議。

美國對伊朗嘅打擊：

• 6月9號 —— 美國對伊朗多個軍事設施進行空襲，之前特朗普總統承諾回應佢所描述嘅伊朗擊落一架喺霍爾木茲海峽附近操作嘅美國陸軍直升機事件。
• 6月27號 —— 美軍表示喺特朗普嘅指示下打擊咗伊朗10個目標，繼續咗一系列令脆弱停火協議受壓嘅攻擊。
• NPR都將6月27號嘅美國打擊描述為對油輪襲擊嘅回應。

伊朗嘅報復：

• 伊朗回應美國較早前嘅空襲同巡航導彈襲擊，對科威特同巴林發動攻擊，令區域敵對行動升級。
• 巴林其後指責伊朗用無人機攻擊佢哋，一艘船隻喺霍爾木茲海峽被擊中，喺美國對伊朗空襲之後。

4. 沙特阿美對阿拉伯輕質原油嘅減價

喺6月8號，沙特阿美被報導會對亞洲買家將7月阿拉伯輕質原油價格每桶降低6美元。 呢個係連續第二個月嘅減價，雖然運往亞洲嘅原油溢價仍接近幾十年來嘅最高水平。

點解咁重要： 呢啲減價顯示沙特阿拉伯正試圖保持其原油嘅競爭力，因為市場為波斯灣供應流量嘅逐步恢復做好準備。 即使有減價，溢價仍然處於歷史上嘅高位，反映咗市場尚未完全克服戰爭時期嘅中斷風險。

5. 更廣泛嘅石油市場影響

• 拉斯坦努拉港嘅裝載係一個關鍵信號，顯示波斯灣直接出口喺伊朗戰爭干擾區域供應後開始正常化。
• 拉斯坦努拉嘅活動恢復顯示大型波斯灣原油貨物正再次準備從波斯灣內部出口。
• 不過，安全局勢仍然脆弱，伊朗宣布重新關閉霍爾木茲海峽，而美國-伊朗軍事交流喺停火安排後仍然持續。
• 60日嘅談判窗口畀美國同伊朗一個明確嘅時間範圍，將臨時停火轉變為更持久嘅安排。
• 如果談判破裂，霍爾木茲海峽航運嘅新威脅同另一次石油市場中斷將仍然係一個重大風險。

總結： 波斯灣石油出口喺拉斯坦努拉開始實際恢復，而阿美嘅減價顯示努力保持原油流動，因為區域流量恢復。 但停火協議仍然受到新嘅關閉威脅、無人機事件同持續嘅美國-伊朗軍事行動嘅壓力，令石油市場處於一個可以迅速逆轉嘅脆弱復甦之中。