俄羅斯原油出口達每日389萬桶——背後因素

彭博社引述船隻追蹤數據報道，截至2026年6月21日嘅四周內，俄羅斯平均原油付運量達到每日389萬桶——係2026年以嚟最高水平。多個因素推動呢次急升：

• 烏克蘭無人機襲擊俄羅斯煉油廠：迫使莫斯科減少國內原油加工，將更多產量直接出口。彭博指出，出口喺「煉油廠遭受無人機襲擊升級」嘅背景下上升。單喺6月，俄羅斯主要出口港口烏斯季盧加(Ust-Luga)嘅裝載量按月飆升49%，此前3月及4月嘅襲擊曾令出口中斷。
• 美伊衝突及霍爾木茲海峽關閉：實際上切斷咗印度傳統嘅中東供應來源，令印度煉油廠爭相搶購原油。俄羅斯憑藉安全嘅航運路線，順勢填補缺口。
• 進取價格折扣：俄羅斯原油以每桶低於市場價2至5美元嘅價格向印度買家出售，即使喺霍爾木茲危機爆發前已經極具吸引力。
• OPEC+增產配額：雖然增幅輕微，但為俄羅斯提供額外空間。包括俄羅斯在內嘅七個OPEC+成員國同意將7月集體產量目標提高每日18.8萬桶。

自2026年初以來，俄羅斯海上原油平均出口量約為每日346萬桶，比2025年全年平均高出約12萬桶，亦高於2023年創下嘅戰後高位每日336萬桶。

印度創紀錄嘅俄羅斯原油進口——每日235萬桶，佔53.5%

大宗商品分析公司Kpler估計，印度喺2026年6月進口咗每日235萬桶俄羅斯原油，超越2023年5月創下嘅每日220萬桶舊紀錄。呢個數量相當於印度當月約53.5%嘅原油總進口。截至6月20日，6月日均進口量更高達每日260萬至273萬桶。

呢個破紀錄數字係霍爾木茲海峽危機嘅直接結果。危機切斷咗來自伊拉克、沙特阿拉伯及阿聯酋嘅供應，而俄羅斯保持航線暢通並提供折扣貨物。印度約90%嘅原油需求依賴進口，因此對供應中斷極為敏感。

美伊協議如何威脅俄羅斯嘅地位

2026年6月17日，美國同伊朗簽署初步協議，包括三項主要條款：

1. 重開霍爾木茲海峽——美國中央司令部於6月18日解除對伊朗港口嘅封鎖。
2. 豁免美國對伊朗石油嘅制裁——美國財政部發出為期60日嘅全面豁免（通用許可證X），容許伊朗石油首次喺超過40年後以美元進行交易。
3. 伊朗承諾減少高濃縮鈾庫存。

對俄羅斯嘅競爭威脅十分明顯：

• 伊朗原油係俄羅斯原油嘅直接替代品：兩者都係類似嘅中硫等級，適合印度煉油廠使用。伊朗回歸市場可即時增加每日100萬至200萬桶供應，當中大部分好大機會流向俄羅斯一直服務嘅印度客戶。
• 價格競爭將會加劇：俄羅斯原油一直以每桶2至5美元嘅折扣出售，但獲得制裁豁免並有霍爾木茲海峽重開支持嘅伊朗原油，可能以更大折扣進入印度市場，壓縮俄羅斯嘅利潤空間。
• 印度將會重新分散採購：53.5%嘅俄羅斯份額係危機驅動嘅異常現象。印度煉油廠一向偏好中東原油，一旦沙特、伊拉克及伊朗嘅供應線全面恢復，佢哋好大機會重新平衡採購組合，減少對單一供應商嘅極端依賴。

標普全球(S&P Global)指出，雖然協議紓緩長期供應憂慮，但伊朗原油流量全面正常化需時——可能延續到2027年夏季。不過，趨勢方向對俄羅斯喺印度市場嘅主導地位明顯不利。彭博總結：「俄羅斯而家面對更激烈嘅競爭，要向關鍵客戶印度銷售原油，因為美國嘅制裁豁免解放咗競爭對手伊朗嘅貨物。」

俄羅斯原油出口達每日389萬桶——背後因素

彭博社引述船隻追蹤數據報道，截至2026年6月21日嘅四周內，俄羅斯平均原油付運量達到每日389萬桶——係2026年以嚟最高水平。多個因素推動呢次急升：

• 烏克蘭無人機襲擊俄羅斯煉油廠：迫使莫斯科減少國內原油加工，將更多產量直接出口。彭博指出，出口喺「煉油廠遭受無人機襲擊升級」嘅背景下上升。單喺6月，俄羅斯主要出口港口烏斯季盧加(Ust-Luga)嘅裝載量按月飆升49%，此前3月及4月嘅襲擊曾令出口中斷。
• 美伊衝突及霍爾木茲海峽關閉：實際上切斷咗印度傳統嘅中東供應來源，令印度煉油廠爭相搶購原油。俄羅斯憑藉安全嘅航運路線，順勢填補缺口。
• 進取價格折扣：俄羅斯原油以每桶低於市場價2至5美元嘅價格向印度買家出售，即使喺霍爾木茲危機爆發前已經極具吸引力。
• OPEC+增產配額：雖然增幅輕微，但為俄羅斯提供額外空間。包括俄羅斯在內嘅七個OPEC+成員國同意將7月集體產量目標提高每日18.8萬桶。

自2026年初以來，俄羅斯海上原油平均出口量約為每日346萬桶，比2025年全年平均高出約12萬桶，亦高於2023年創下嘅戰後高位每日336萬桶。

印度創紀錄嘅俄羅斯原油進口——每日235萬桶，佔53.5%

大宗商品分析公司Kpler估計，印度喺2026年6月進口咗每日235萬桶俄羅斯原油，超越2023年5月創下嘅每日220萬桶舊紀錄。呢個數量相當於印度當月約53.5%嘅原油總進口。截至6月20日，6月日均進口量更高達每日260萬至273萬桶。

呢個破紀錄數字係霍爾木茲海峽危機嘅直接結果。危機切斷咗來自伊拉克、沙特阿拉伯及阿聯酋嘅供應，而俄羅斯保持航線暢通並提供折扣貨物。印度約90%嘅原油需求依賴進口，因此對供應中斷極為敏感。

美伊協議如何威脅俄羅斯嘅地位

2026年6月17日，美國同伊朗簽署初步協議，包括三項主要條款：

1. 重開霍爾木茲海峽——美國中央司令部於6月18日解除對伊朗港口嘅封鎖。
2. 豁免美國對伊朗石油嘅制裁——美國財政部發出為期60日嘅全面豁免（通用許可證X），容許伊朗石油首次喺超過40年後以美元進行交易。
3. 伊朗承諾減少高濃縮鈾庫存。

對俄羅斯嘅競爭威脅十分明顯：

• 伊朗原油係俄羅斯原油嘅直接替代品：兩者都係類似嘅中硫等級，適合印度煉油廠使用。伊朗回歸市場可即時增加每日100萬至200萬桶供應，當中大部分好大機會流向俄羅斯一直服務嘅印度客戶。
• 價格競爭將會加劇：俄羅斯原油一直以每桶2至5美元嘅折扣出售，但獲得制裁豁免並有霍爾木茲海峽重開支持嘅伊朗原油，可能以更大折扣進入印度市場，壓縮俄羅斯嘅利潤空間。
• 印度將會重新分散採購：53.5%嘅俄羅斯份額係危機驅動嘅異常現象。印度煉油廠一向偏好中東原油，一旦沙特、伊拉克及伊朗嘅供應線全面恢復，佢哋好大機會重新平衡採購組合，減少對單一供應商嘅極端依賴。

標普全球(S&P Global)指出，雖然協議紓緩長期供應憂慮，但伊朗原油流量全面正常化需時——可能延續到2027年夏季。不過，趨勢方向對俄羅斯喺印度市場嘅主導地位明顯不利。彭博總結：「俄羅斯而家面對更激烈嘅競爭，要向關鍵客戶印度銷售原油，因為美國嘅制裁豁免解放咗競爭對手伊朗嘅貨物。」