派拉蒙1110億美元收購華納兄弟：歐盟審批進度、讓步方案同下一步發展

派拉蒙Skydance提出以大約1,110億美元收購華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery），係荷里活史上最大規模嘅媒體合併之一，合併後將會擁有CBS、CNN、HBO、派拉蒙影業、華納兄弟片廠，以及大量經典IP，由《北非諜影》到《哈利波特》到《職業特工隊》都歸晒同一間公司。

呢單交易已經通過美國司法部同中國反壟斷當局嘅審查，而家最大嘅關卡就係歐盟。歐盟競爭委員會訂咗7月7日做第一階段決定嘅限期，但最新消息話派拉蒙可能會喺6月30日正式提交讓步方案，令限期順延10個工作日至7月21日。

已獲批准嘅國家同地區

美國（司法部）： 經過八個月調查，審查超過200萬份文件同進行多次口頭作證之後，司法部喺6月12日公布「呢單交易唔可能損害競爭或者美國消費者利益」，無條件批准合併。

中國： 中國國家市場監督管理總局反壟斷執法二局喺6月17日亦發出無條件批准，涵蓋派拉蒙同華納兄弟喺中國市場嘅電影發行業務。

其他國家： 根據路透社等多個來源報道，澳洲、德國、法國同沙地阿拉伯亦已經批准或發出唔反對通知。西班牙外國直接投資當局喺6月11日發出「無管轄權」確認。

歐盟審查：時間表同進度

歐盟競爭委員會喺派拉蒙6月2日正式入紙申請之後，訂咗7月7日做第一階段決定嘅最後限期。

坊間有傳話有個「6月27日加速限期」，但根據所有公開文件，官方限期仍然係7月7日。彭博通訊社6月24日報道話，歐盟方面嘅審查「正邁向批准」。MLex嘅報道亦話，歐盟嘅市場調查只係發現「有限度嘅憂慮」。歐盟競爭專員Teresa Ribera證實緊審查緊。

不過，如果派拉蒙正式提交讓步方案，個限期就會延長。報道話派拉蒙計劃喺6月30日提交出售部分業務嘅方案，咁就會令歐盟嘅初步審查限期推遲10個工作日至7月21日。

派拉蒙準備作出嘅讓步

為咗爭取歐盟批准，派拉蒙據報準備作出兩個主要讓步：

兒童電視頻道出售： 派拉蒙願意出售部分兒童電視網絡資產，但最好就唔使賣。合併後嘅公司會同時擁有Nickelodeon（派拉蒙旗下）同Cartoon Network（華納兄弟旗下），喺好多歐洲市場都有相當大嘅線性電視頻道影響力，引起競爭憂慮。Bloomberg Intelligence分析師Jennifer Rie指出，歐洲國家可能會因為呢次合併而失去Nickelodeon、Nick Jr.同Cartoon Network嘅線性頻道。

終止同環球影業嘅發行合資公司： 派拉蒙亦準備出售同環球影業（Universal Pictures）嘅電影發行合資企業，以消除歐盟對於合併後公司電影發行市場力量過大嘅擔憂。據報派拉蒙高管喺6月24日同歐盟官員討論過呢個方案。

Teresa Ribera嘅憂慮

歐盟競爭專員Teresa Ribera嘅憂慮主要集中喺電影發行同所謂「電影製作人測試」——即係評估呢單合併會唔會令小型電影製作人更難爭取到發行合約。Ribera冇公開詳細講晒所有憂慮，但確認緊審查緊。不過早喺2月嘅報道已經話，派拉蒙預期只需要作最小規模嘅資產剝離，因為合併後派拉蒙同華納兄弟喺所有歐洲市場嘅合計市場佔有率都低過20%。

英國CMA獨立審查

同歐盟程序分開，英國競爭及市場管理局（CMA）喺6月9日展開合併調查，第一階段決定限期係8月7日。呢個審查係獨立進行，同歐盟嘅時間表冇關。

未經證實嘅傳聞

有幾個關於呢單交易嘅講法，喺現有公開資料裏面搵唔到證據：

• 6月27日加速歐盟決定限期： 冇。所有官方來源都話限期係7月7日。
• 超過25個公民社會組織要求否決交易： 冇。呢個講法可能喺其他報道出現過，但唔喺呢次檢索嘅資料範圍入面。
• 7月14日獨立審查沙地阿拉伯、卡塔爾、阿聯酋主權財富基金240億美元注資： 冇。Wikipedia有提過交易完成後，派拉蒙Skydance嘅38.5%會由沙地阿拉伯等國家嘅主權財富基金持有，但冇提過獨立嘅7月14日審查同240億美元呢個數字。
• 其他未提及嘅國家批准： 根據現有資料，除咗美國、中國、澳洲、德國、法國、沙地阿拉伯同西班牙之外，冇其他國家嘅批准被確認。

下一步發展

歐盟喺7月7日（如果提交讓步方案就係7月21日）有三個選擇：無條件批准、附帶條件批准、或者展開全面嘅第二階段調查。考慮到市場調查只發現有限度憂慮，加上派拉蒙願意作出讓步，好大機會係附帶條件批准。

同時，呢單交易仲需要通過英國CMA嗰關，限期係8月7日。

如果所有監管批准都順利通過，合併後嘅新公司將會擁有CBS、CNN、HBO、派拉蒙影業、華納兄弟片廠，以及由《北非諜影》到《哈利波特》到《職業特工隊》嘅龐大知識產權庫。

呢單交易係咪真係會徹底改變全球媒體版圖？歐盟嗰關過唔過到，好快就知。