S&P Global Ratings 調低菲律賓及印度GDP預測 能源危機加劇亞洲「冰火兩重天」分化

菲律賓經濟喺2025年已經顯著放緩至4.4%，遠低於之前三年平均嘅6.3%。

🇮🇳 印度：FY27 6.6%（前值7.7%）

S&P 將印度FY27（2026-27財年）GDP增長預測由7.7%下調至6.6%。 報告明確指出三項主要因素：

• 能源壓力：印度88%嘅原油需求依賴進口，中東衝突導致油價飆升，令佢哋嘅貿易逆差擴大，同時推高通脹。
• 季風降雨不足（厄爾尼諾影響）：預測季風降雨量低於平均水平，影響農業產出及農村消費——呢個係印度內需嘅關鍵一環。
• 全球增長放緩：主要貿易夥伴需求減弱，削弱印度出口動力。
• 通脹升溫：S&P預計FY27零售通脹會升至5.1%，蠶食家庭實際購買力。

🌏 區域宏觀格局：能源進口國 vs AI受惠國

S&P Global Ratings 呢份Q3 2026亞太報告嘅標題係 「AI受惠市場將跑贏大市」，清楚劃分出贏家與輸家。

最脆弱嘅經濟體（能源進口、非AI出口型）：

• 菲律賓、印度等南亞及東南亞地區嘅純能源進口國，面對中東衝突帶嚟嘅能源衝擊最大。
• S&P警告，持續嘅能源衝擊可能威脅亞太區內多達六分一企業嘅信貸評級，尤其係對油價敏感嘅行業（運輸、化工、製造）。
• 報告形容中東衝突同霍爾木茲海峽局部封鎖係一場「供應鏈危機」，足以扭轉區內之前強勁嘅增長同融資環境。
• S&P更喺新興市場嘅宏觀分析中警告，能源衝擊可能終結新興市場過去一段時間嘅信貸評級升級浪潮，引發新一輪降級週期。

表現較好嘅經濟體（AI受惠科技出口型）：

• AI相關需求爆發，帶動亞洲科技出口蓬勃發展，利好馬來西亞、台灣、韓國及新加坡呢啲擁有深厚半導體同AI供應鏈嘅經濟體。
• S&P報告明確指出，呢啲AI受惠市場嘅表現將會跑贏大市。
• Moody's Analytics亦指出，AI帶動嘅出口同投資幫助亞太地區抵禦中東衝突嘅衝擊，但同時警告呢股力量正「掩蓋一個不斷擴大嘅脆弱性清單」，特別係對非科技型經濟體而言。

關鍵嘅區域分化：

總結： S&P嘅亞太展望描繪出一個「雙速區域」——AI相關經濟體跑贏，而能源進口國就因為中東衝突、高油價及自身結構弱點而面臨越來越大壓力。 菲律賓同印度嘅降級，正正係呢個分化趨勢最明顯嘅例子。