華爾街大行齊齊劈油價預測 美伊和平協議觸發油市恐慌性拋售

2026年6月14日，美國同伊朗喺巴基斯坦調停下達成『伊斯蘭堡備忘錄』，呢個14點框架協議觸發咗油市近年最快速嘅地緣政治風險重估。短短幾日之內，四間華爾街大行齊齊大幅下調布蘭特期油嘅2026同2027年預測，實際油價亦應聲急跌，交易員紛紛將伊朗恢復供應同霍爾木茲海峽重開嘅因素計算入價。

『伊斯蘭堡備忘錄』究竟傾咗啲咩？

呢份喺2026年6月14日公布嘅14點框架協議，主要包含以下重點：

• 停火延期：現有停火協議延長60日
• 霍爾木茲海峽重開：伊朗同意免費開放海峽畀商業航運60日；美國同時解除對伊朗港口嘅海上封鎖
• 核問題同制裁安排：伊朗減少高濃縮鈾庫存；美國暫停制裁，容許伊朗自由出口石油
• 正式簽署：特朗普總統喺法國埃維昂萊班嘅G7峰會上支持協議，並於6月17至19號喺瑞士正式簽署

隨後嘅瑞士談判（6月19至22日）被形容為『有建設性』——德黑蘭方面話成功為石油同石化產品出口爭取到豁免——但期間特朗普威脅恢復空襲，令談判短暫中斷，市場亦出現波動 。最終談判重啟，副總統萬斯話『取得進展』，正朝永久協議邁進 。

華爾街大行點樣調整油價預測？

協議公布後，四間大行全部大幅下調布蘭特期油預測，以下係根據路透、彭博同銀行報告整理嘅數據 ：

銀行	舊預測（布蘭特期油）	新預測（布蘭特期油）	關鍵假設
高盛	2026年第4季：90美元/桶；2027年平均：80美元/桶	2026年第4季：80美元/桶；2027年平均：75美元/桶	波斯灣供應恢復時間提早一個月；預期伊朗出口『好快』回歸
摩根士丹利	2026年第3季：100美元/桶	2026年第3季：90美元/桶；第4季：80美元/桶	預測布蘭特期油2026年第4季平均80美元，2027年90美元
花旗	2026年第3季：110美元/桶；第4季：90美元/桶；2027年：80美元/桶	2026年第3季：75美元/桶；第4季：70美元/桶；2027年：65美元/桶	預計霍爾木茲海峽航運喺7月中下旬恢復正常
麥格理	之前最牛情景：若戰爭持續可達200美元/桶	2026年平均：約75美元/桶；2027年平均：約70美元/桶	預期中東石油供應喺海峽重開後『好快回復正常』

• 高盛形容呢個係一周內第二次劈價，話協議令波斯灣供應反彈嘅時間表提早咗一個月
• 花旗嘅減幅最激進，幾乎將2026年第3季布蘭特期油預測腰斬，由110美元降至75美元，2027年更睇65美元
• 麥格理嚟咗個大轉身——3月時佢哋警告戰爭若持續到6月，油價可能升上200美元；協議後就將2026至2027年基準預測大幅削減至遠低於戰前水平
• 巴克萊就同其他大行唔同，仍然維持2026年布蘭特期油100美元嘅預測，認為呢個協議『唔會一夜之間解決石油供應問題』

實際油價點樣反應？

隨住協議各個階段公布，期油價格大幅下跌。

價格走勢時間表：

日期	事件	布蘭特期油	WTI期油
6月12日	特朗普取消空襲，釋放出協議信號	低於90美元/桶	—
6月14至15日	框架協議公布；海峽準備重開	約84美元→83.79美元	WTI急跌至約81美元
6月17至18日	正式協議簽署	78.02美元/桶（跌約3%）	74.57美元/桶（跌約2.8%）
6月19日	瑞士談判短暫取消；油價反彈	因不確定性輕微回升	—
6月22日	萬斯確認進展；伊朗獲得出口豁免	79.04美元/桶（跌1.9%）；早段曾低見78.64美元	—

截至2026年6月22日，布蘭特期油喺約79美元/桶水平交易，WTI則大約喺74至75美元/桶 。布蘭特期油按周計，從協議前水平計跌幅超過8% 。市場仍然繼續評估協議嘅持久性風險——特朗普6月22日威脅恢復新一輪空襲，短暫推高油價，但整體走勢仍然顯著向下，因為交易員已將伊朗恢復供應同海峽重開嘅因素計入價內 。

投資者要留意嘅重點

各大行迅速劈價，反映市場共識係伊朗衝突期間加喺油價上嘅地緣政治溢價已經大致消除。不過，呢個60日框架協議只係臨時性質，加上 hostilities 可能重新爆發嘅風險，油市仲未完全脫離危險。巴克萊保守睇100美元同花旗極度悲觀睇2027年65美元嘅巨大分歧，正正反映咗市場仍然存在嘅不確定性。