生效日期機制。 GENIUS Act 嘅生效日期係以較早者為準：即係頒布後18個月，或者主要聯邦支付穩定幣監管機構發布最終規則後 120日。如果最終規則喺7月底或之後先發布，條例最快可能要等到2026年底先會生效 。

客戶識別計劃（CIP）建議。 2026年6月18日，聯儲局聯同 FinCEN、OCC、FDIC 同 NCUA 聯合提出一項規則，要求許可支付穩定幣發行商建立客戶識別計劃 。根據建議，發行商必須喺開戶前收集客戶嘅 姓名、出生日期、地址同埋身份證號碼，同銀行喺《銀行保密法》下嘅要求相若 。公眾諮詢期為60日 。呢項規則只適用於客戶直接同發行商交易嘅情況，唔包括透過中介進行嘅交易 。

關鍵法定分類。 根據 GENIUS Act：

• 合規嘅「許可支付穩定幣」喺聯邦法律下 唔屬於證券，亦唔屬於商品 。
• 發行商 唔可以支付利息 畀穩定幣持有人 。
• 發行商必須維持 一比一嘅儲備，以高流動性優質資產作為支持 。

州級監管途徑。 發行規模少過 100億美元 嘅發行商可以選擇由州級監管，而唔使聯邦註冊，前提係該州嘅監管框架符合法定標準 。

記錄保存。 建議嘅CIP規則要求發行商保存客戶識別記錄 五年，同標準嘅BSA記錄保存要求一致 。

英國 — 英倫銀行修訂框架

重大政策轉向。 2026年6月22日，英倫銀行公布咗系統性英鎊穩定幣嘅最終政策聲明同規則草案，對之前嘅建議作出咗重大修訂 。

取消個人持有限制。 英倫銀行放棄咗之前建議嘅大約 個人2萬英鎊 同 企業1,000萬英鎊 嘅持有限制。取而代之，每種系統性穩定幣嘅總發行上限初步定為 400億英鎊（約528億美元），並且會定期檢討 。

放寬儲備資產規定。 短期英國政府債券作為儲備資產嘅最高比例由 60% 提高到 70% 。

時間表。 行為守則草案嘅諮詢期到2026年9月結束。英倫銀行預期 2026年底前會有最終規則，而穩定幣最快可能要 2027年 先至可以正式推出 。

市場概況

穩定幣市值。 截至2026年5月底，全球穩定幣市值達到約 3,200億至3,230億美元 嘅歷史新高，比起2025年初嘅大約2,050億美元大幅增長 。DeFiLlama 嘅數據顯示，截至2026年5月26日，穩定幣總市值為3,216億美元，今年以嚟增長約12% 。Tether（USDT）市佔率約58%，市值大約1,850億至1,860億美元 。

資料來源摘要

生效日期機制。 GENIUS Act 嘅生效日期係以較早者為準：即係頒布後18個月，或者主要聯邦支付穩定幣監管機構發布最終規則後 120日。如果最終規則喺7月底或之後先發布，條例最快可能要等到2026年底先會生效 。

客戶識別計劃（CIP）建議。 2026年6月18日，聯儲局聯同 FinCEN、OCC、FDIC 同 NCUA 聯合提出一項規則，要求許可支付穩定幣發行商建立客戶識別計劃 。根據建議，發行商必須喺開戶前收集客戶嘅 姓名、出生日期、地址同埋身份證號碼，同銀行喺《銀行保密法》下嘅要求相若 。公眾諮詢期為60日 。呢項規則只適用於客戶直接同發行商交易嘅情況，唔包括透過中介進行嘅交易 。

關鍵法定分類。 根據 GENIUS Act：

• 合規嘅「許可支付穩定幣」喺聯邦法律下 唔屬於證券，亦唔屬於商品 。
• 發行商 唔可以支付利息 畀穩定幣持有人 。
• 發行商必須維持 一比一嘅儲備，以高流動性優質資產作為支持 。

州級監管途徑。 發行規模少過 100億美元 嘅發行商可以選擇由州級監管，而唔使聯邦註冊，前提係該州嘅監管框架符合法定標準 。

記錄保存。 建議嘅CIP規則要求發行商保存客戶識別記錄 五年，同標準嘅BSA記錄保存要求一致 。

英國 — 英倫銀行修訂框架

重大政策轉向。 2026年6月22日，英倫銀行公布咗系統性英鎊穩定幣嘅最終政策聲明同規則草案，對之前嘅建議作出咗重大修訂 。

取消個人持有限制。 英倫銀行放棄咗之前建議嘅大約 個人2萬英鎊 同 企業1,000萬英鎊 嘅持有限制。取而代之，每種系統性穩定幣嘅總發行上限初步定為 400億英鎊（約528億美元），並且會定期檢討 。

放寬儲備資產規定。 短期英國政府債券作為儲備資產嘅最高比例由 60% 提高到 70% 。

時間表。 行為守則草案嘅諮詢期到2026年9月結束。英倫銀行預期 2026年底前會有最終規則，而穩定幣最快可能要 2027年 先至可以正式推出 。

市場概況

穩定幣市值。 截至2026年5月底，全球穩定幣市值達到約 3,200億至3,230億美元 嘅歷史新高，比起2025年初嘅大約2,050億美元大幅增長 。DeFiLlama 嘅數據顯示，截至2026年5月26日，穩定幣總市值為3,216億美元，今年以嚟增長約12% 。Tether（USDT）市佔率約58%，市值大約1,850億至1,860億美元 。

資料來源摘要