美伊臨時石油協議 2026年6月：革命衛隊先袋30億 油價急跌36%

即時石油出口量同收入

協議生效後第一週，伊朗出口咗大約3600萬桶石油，產生近30億美元收入。相比衝突期間，伊朗每日已經出口緊240萬至280萬桶，每日石油收入幾乎係衝突前嘅兩倍。

霍爾木茲海峽重開——呢個航道處理全球約20%嘅海運石油——即刻改變咗全球供應格局。海運吞吐量由2026年5月嘅每日960萬桶，升到6月初約每日1200萬桶，反映地緣政治風險溢價消除。標普全球（S&P Global）分析員警告，全面正常化需要時間，實物原油市場到夏季仍然偏緊，而重啟停產油田可能要幾個月，因為有技術損毀。

全球油市衝擊

布蘭特期油由衝突高位急跌約36%，分析員預期短期油價會喺75至82美元之間徘徊。國際能源署（IEA）預計，2026年全球供應會減少每日390萬桶，但2027年會反彈每日800萬桶，可能造成大量過剩同更低油價。華爾街銀行調低咗油價預測，油價錄得今年最長跌浪。不過，三艘沙特超級油輪載住600萬桶原油隨即穿越霍爾木茲海峽，顯示供應正常化緊。

革命衛隊（IRGC）點樣袋咗筆錢

根據伊朗預算法，革命衛隊（IRGC）可以攞走指定份額嘅石油收入。上個財政年度，IRGC嘅份額升至石油總收入嘅50%，之前大約係三分之一。咁樣IRGC每年單計石油出口就有約130億美元收入，未計佢哋嘅正式國家預算25億美元。

IRGC控制住龐大嘅空殼公司網絡同影子油輪艦隊，估計有560艘船，主要將伊朗原油運去中國。美國財政部多次制裁同IRGC有關聯嘅實體、船隻同個人，指控佢哋透過呢啲非法渠道運送數億美元嘅石油。另一份分析發現，每月30.5億美元嘅影子石油收入中，IRGC直接攞走50%。

以色列《以色列今日報》（2026年6月22日）報道話，「大部分錢都落入革命衛隊相關嘅公司」，令伊朗可以快速重建彈道導彈庫。按年度計，伊朗以協議後嘅速度賣油，一年收入可達約1000億美元，係衝突前官方預算嘅四倍幾。同一篇報道話，協議帶嚟嘅即時現金流已經用嚟快速重建伊朗嘅彈道導彈庫。

美國官員同分析員嘅憂慮

核查同合規風險。 有美國官員強調協議係「基於表現」，伊朗要遵守所有核相關條款先可以繼續享有利益，但執行同監察機制仍然唔清晰。大西洋理事會（Atlantic Council）專家警告，美國「至今都未展現出完成複雜核協議所需嘅耐性」，而美國、伊朗同以色列嘅結構性誘因會令第二階段談判好難達成。

IRGC嘅擴張同軍事化。 分析員指出，協議無觸及IRGC嘅商業帝國，呢個先係佢哋嘅「真正重心」，而即時現金流已經用嚟快速重建伊朗嘅彈道導彈庫。IRGC嘅商業王國以哈爾克島（Kharg Island）嘅石油出口設施為中心，係19萬名人員嘅直接出糧機制。

油市過剩風險。 IEA預計，如果伊朗同區內產量全面恢復，可能導致2027年大量過剩同更低油價，引起市場對全球能源市場穩定性嘅憂慮。標普全球表示，「全面條款仍然未公開，重大不確定性持續」。

脆弱框架同物流障礙。 標普全球話「全面條款仍然未公開，重大不確定性持續」，生產商警告全面重啟停產油田可能要幾個月，因為有技術損毀。海事組織擔心航經重開海峽嘅船隻缺乏安全指引；超過500艘船喺水道外排隊，船公司仍未收到有關「時間同行駛安全路線」等關鍵資訊。

地緣政治疑慮。 有分析員指出，協議將最棘手問題——伊朗核計劃同永久和平——押後，以色列同區內國家仍然對德黑蘭嘅意圖極度懷疑。大西洋理事會警告，冇後續協議嘅臨時協議「會好脆弱，冇可能單獨維持」。