比特幣點解困喺$64,000？六個因素壓住個價，風險資產反彈都冇用

2. 聯儲局鷹派立場——宏觀因素重新定價

6月17日，聯儲局出乎意料咁轉鷹，提出「higher-for-longer」嘅利率預測。比特幣當日一度衝上$66,315，但好快就因為新嘅利率前景而掉頭，回落至$64,103 。

分析師形容呢個係「單一嘅轉變」，令比特幣冇辦法突破而家嘅橫行區間 。呢個鷹派嘅利率展望對所有風險資產都構成壓力，令6月初以嚟嘅反彈走勢斷纜 。聯儲局消息一出，超過1.5億美元嘅好倉被強制平倉，令短暫嘅升勢逆轉 。

3. 衍生工具市場過度槓桿——6月初大跌嘅催化劑

喺6月4日比特幣急跌至$62,000樓下之前，衍生工具市場嘅風險已經好高。比特幣期貨嘅未平倉合約槓桿比率喺6月2日升至2.63%，係歷史新高 。

6月4日嘅大跌令加密貨幣市場喺24小時內有17.6億美元嘅倉位被強制平倉，比特幣最低見過約$61,500 。呢個結構性嘅過度槓桿問題，令市場到而家都仲係好審慎。

4. 地緣政治因素好壞參半——美伊和平 vs 霍爾木茲海峽再現威脅

美國同伊朗喺6月14至15日達成和平框架，重開霍爾木茲海峽。消息一出，比特幣短暫升至$65,430 。

不過，呢次升勢相當有限——比特幣只係升咗大約2%，唔係20%——因為呢個協議「冇解決伊朗嘅核問題，亦冇建立長遠嘅地區安全框架」。市場明顯睇到呢個協議嘅脆弱性。

到咗6月22日，霍爾木茲海峽再次出現威脅，伊朗更短暫暫停咗喺瑞士嘅技術談判，令比特幣跌返落$63,000樓下，之後先反彈至$64,200 。呢個停火協議只係為期60日嘅諒解備忘錄，意味住衝突好大機會會再次升溫 。

5. 大量期權到期構成沉重壓力

6月26日有超過100億美元嘅比特幣期權到期，其中大約80%嘅合約係價外。呢個情況就好似一個重力錨咁，令比特幣嘅價格反覆測試$63,830嘅支持位，因為市場莊家需要進行對沖 。

6. 技術走勢轉弱同結構性下跌

比特幣目前嘅價格，比2025年10月6日嘅歷史高位$126,198低咗大約48% 。從較大嘅圖表結構睇，比特幣持續形成「一頂低過一頂」嘅形態，ETF需求轉弱，而且經常出現急促嘅大規模平倉 。

加密貨幣恐懼與貪婪指數一直徘徊喺「極度恐懼」嘅區域附近 。

分析師嘅短期預測

市場共識偏向審慎：如果比特幣能夠守住$64,000，等到6月26日期權到期之後，而ETF資金流出持續收窄嘅話，有機會逐步回升至$67,000。不過，聯儲局嘅鷹派立場仍然係主要嘅宏觀阻力，加上脆弱嘅伊朗停火協議，同埋機構資金需求未見回暖，意味住比特幣短期內都係傾向橫行甚至偏軟，直至呢啲因素有明顯嘅轉變。