市場即時反應：比亞迪帶頭下跌

比亞迪（BYD）跌超過4%，跌到近兩年嘅低位。其他主要中國電動車廠，包括蔚來（NIO）、零跑（Leapmotor）、理想（Li Auto）同奇瑞（Chery），喺香港同上海股市嘅跌幅介乎3%至5%。呢次跌勢相當廣泛，幾乎所有主要中國電動車股都受壓。

歐洲車廠嘅反應就唔同。喺6月19日（星期五），寶馬（BMW）同平治（Mercedes-Benz）嘅股價就微升，因為有報道出咗嚟。瑞銀（UBS）分析師Patrick Hummel話，呢個混能車關稅消息對歐洲豪華車廠嚟講係「輕微利好」，因為咁樣可以令競爭環境更加公平。

點解混能車會係一個漏洞？

自2024年10月30日開始，歐盟已經對喺中國製造嘅純電動車（BEV）徵收最終反補貼關稅，呢啲關稅係喺標準嘅10%汽車進口關稅之上再加嘅。稅率因車廠而異：

• 比亞迪（BYD）： 17.0%反補貼關稅
• 吉利（Geely）： 18.8%
• 上汽（SAIC Motor）： 35.3%
• 其他合作嘅中國車廠：20.7%
• 冇合作嘅車廠：最高35.3–36.3%
• 特斯拉（Tesla，上海廠房生產）：7.8%

不過，插電式混能車（PHEV）一直唔喺呢啲關稅措施嘅範圍之內。中國車廠好快就將出口重點轉向PHEV，相關嘅付運量亦都急升，作為一個避開關稅嘅方法。歐盟認為，中國嘅PHEV同樣受惠於國家補貼，包括電池補貼、優惠貸款同土地撥款，而呢啲補貼正正就係當初引發對BEV調查嘅原因。

新嘅混能車關稅計劃

德國商業日報《Handelsblatt》喺2026年6月19日率先報道，話歐盟委員會已經完成咗對中國插電式混能車徵收反補貼關稅嘅準備工作。預計受影響嘅車廠包括比亞迪（BYD）、奇瑞（Chery）同上汽（SAIC Motor）。

關稅稅率方面，截至6月22日，歐盟委員會仲未正式公布。報道指，新稅率好大機會會參考或緊貼現有嘅BEV反補貼稅率結構，即係喺標準嘅10%進口關稅之上再加。

目前狀態： 呢個混能車關稅計劃仍然係一個報道所講嘅建議方案，仲未正式得到歐盟委員會通過，最終嘅稅率同時間表喺落實之前仲有可能會改變。

更廣泛嘅市場影響

分析員預期，呢啲新關稅會減慢但唔會完全阻止中國車廠打入歐洲市場，因為好多車廠已經緊喺歐洲當地設廠。6月22日嘅跌市，令到之前幾個星期嘅升幅化為烏有。

雖然新措施目標係堵塞混能車嘅漏洞，但長遠嘅貿易環境仍然不斷演變。喺2026年1月，歐盟同中國達成一個框架協議，容許車廠自願限制出口量同設定最低價格門檻，呢個係一個「價格承諾」機制，可以取代關稅，但只限於遵守協議嘅車廠。不過，呢個協議並冇處理混能車嘅問題。

未來要留意嘅重點

• 歐盟委員會正式公布新嘅混能車關稅稅率。
• 歐盟成員國會唔會批准呢啲措施（報道話，一旦獲得大多數成員國批准，就會生效）。
• 中國可能會採取報復行動，因為中國官方已經表明反對「保護主義」嘅貿易措施。

市場即時反應：比亞迪帶頭下跌

比亞迪（BYD）跌超過4%，跌到近兩年嘅低位。其他主要中國電動車廠，包括蔚來（NIO）、零跑（Leapmotor）、理想（Li Auto）同奇瑞（Chery），喺香港同上海股市嘅跌幅介乎3%至5%。呢次跌勢相當廣泛，幾乎所有主要中國電動車股都受壓。

歐洲車廠嘅反應就唔同。喺6月19日（星期五），寶馬（BMW）同平治（Mercedes-Benz）嘅股價就微升，因為有報道出咗嚟。瑞銀（UBS）分析師Patrick Hummel話，呢個混能車關稅消息對歐洲豪華車廠嚟講係「輕微利好」，因為咁樣可以令競爭環境更加公平。

點解混能車會係一個漏洞？

自2024年10月30日開始，歐盟已經對喺中國製造嘅純電動車（BEV）徵收最終反補貼關稅，呢啲關稅係喺標準嘅10%汽車進口關稅之上再加嘅。稅率因車廠而異：

• 比亞迪（BYD）： 17.0%反補貼關稅
• 吉利（Geely）： 18.8%
• 上汽（SAIC Motor）： 35.3%
• 其他合作嘅中國車廠：20.7%
• 冇合作嘅車廠：最高35.3–36.3%
• 特斯拉（Tesla，上海廠房生產）：7.8%

不過，插電式混能車（PHEV）一直唔喺呢啲關稅措施嘅範圍之內。中國車廠好快就將出口重點轉向PHEV，相關嘅付運量亦都急升，作為一個避開關稅嘅方法。歐盟認為，中國嘅PHEV同樣受惠於國家補貼，包括電池補貼、優惠貸款同土地撥款，而呢啲補貼正正就係當初引發對BEV調查嘅原因。

新嘅混能車關稅計劃

德國商業日報《Handelsblatt》喺2026年6月19日率先報道，話歐盟委員會已經完成咗對中國插電式混能車徵收反補貼關稅嘅準備工作。預計受影響嘅車廠包括比亞迪（BYD）、奇瑞（Chery）同上汽（SAIC Motor）。

關稅稅率方面，截至6月22日，歐盟委員會仲未正式公布。報道指，新稅率好大機會會參考或緊貼現有嘅BEV反補貼稅率結構，即係喺標準嘅10%進口關稅之上再加。

目前狀態： 呢個混能車關稅計劃仍然係一個報道所講嘅建議方案，仲未正式得到歐盟委員會通過，最終嘅稅率同時間表喺落實之前仲有可能會改變。

更廣泛嘅市場影響

分析員預期，呢啲新關稅會減慢但唔會完全阻止中國車廠打入歐洲市場，因為好多車廠已經緊喺歐洲當地設廠。6月22日嘅跌市，令到之前幾個星期嘅升幅化為烏有。

雖然新措施目標係堵塞混能車嘅漏洞，但長遠嘅貿易環境仍然不斷演變。喺2026年1月，歐盟同中國達成一個框架協議，容許車廠自願限制出口量同設定最低價格門檻，呢個係一個「價格承諾」機制，可以取代關稅，但只限於遵守協議嘅車廠。不過，呢個協議並冇處理混能車嘅問題。

未來要留意嘅重點

• 歐盟委員會正式公布新嘅混能車關稅稅率。
• 歐盟成員國會唔會批准呢啲措施（報道話，一旦獲得大多數成員國批准，就會生效）。
• 中國可能會採取報復行動，因為中國官方已經表明反對「保護主義」嘅貿易措施。