點解全球買家咁緊張？

AI數據中心隨時受阻。 磷化銦係製造節能光子晶片嘅關鍵材料，數據中心營運商要靠呢啲晶片先應付到AI運算嘅需求。2025年2月開始嘅磷化銦出口限制，已經成為設計最快、最節能AI元件嘅「重大障礙」。

發牌制度造成瓶頸。 中國唔使出動全面禁令，單係「拖慢審批或施加條件」，已經可以令供應長期唔穩定。美國商界團體報告話，部分由中國進口嘅關鍵礦物已經「幾乎完全攞唔到」，原因正正係發牌延誤。

升級風險好高。 買家擔心今日嘅加強審查，只係明日將銦正式列入管制清單嘅前奏，呢個套路同之前稀土、鎵、鍺嘅做法一模一樣。

美國點樣應對？

美國政府多方面出擊，確保銦同其他關鍵礦物嘅供應穩定：

• 擴大關鍵礦物清單： 2025年11月，美國內政部公布最終版《2025年關鍵礦物清單》，列出60種礦物——包括銦在內——表明政府已經認識到供應風險。
• 總統出手處理加工礦物： 2026年1月，白宮發出行政命令「調整加工關鍵礦物及其衍生產品嘅進口」，特別點名銦係用喺光纖網絡同衛星系統、正面對供應鏈脆弱性嘅礦物之一。
• 關鍵礦物部長級會議（2026年2月）： 美國國務院召開大型部長級會議，同多個伙伴國家簽署咗11項新嘅雙邊關鍵礦物框架協議同諒解備忘錄，目標係「重塑全球市場」同建立多元化、安全嘅供應鏈。
• 建立聯盟： 美國啟動「美印關鍵礦物安全工作組」同聯合業界平台，致力減少對中國主導嘅供應網絡嘅依賴。
• 推動本土生產： 措施包括簡化審批、稅務優惠同支持本地採礦加工項目。不過，芝加哥全球事務委員會同卡內基國際和平基金會嘅分析師指出，建立替代供應鏈需要多年持續投資先做到。

更大嘅地緣政治盤算

銦只係北京將關鍵礦物供應鏈優勢「武器化」呢場持久戰嘅最新戰場。成個套路有清晰嘅升級軌跡：

1. 第一波（2023–2024年）： 中國限制限制鎵、鍺、石墨同銻出口——主要係回應美國嘅半導體技術限制。
2. 第二波（2025年4月）： 出口管制擴大到鎢、碲、鉍、鉬同銦，作為中美關稅戰嘅報復工具。之後再對重稀土（鏑、釔）同永磁體實施管制。
3. 2025年10月擴大： 中國進一步收緊稀土管制，要求含有微量中國來源稀土嘅兩用物品出口，都要得到政府批准。呢一波其後因為中美談判而暫停至2026年11月，但管制架構仍然存在。
4. 新監管框架（2026年5月）： 中國制定咗一套79條嘅全面法規，協調關鍵礦物嘅開採、加工、使用同儲備，將資源安全提升至國家政策核心，以應對日益激烈嘅地緣競爭。

北京方面辯稱呢啲措施係「規範同完善出口管理」，但歐洲議會、CSIS（戰略與國際研究中心）同蘇黎世聯邦理工學院（ETH Zürich）嘅分析師就形容，呢個係一個精心部署嘅策略，目的係利用礦物供應優勢作為貿易談判嘅籌碼、報復美國關稅嘅工具，以及控制下游科技產業嘅手段。中國外交部最近仲呼籲七國集團「尊重市場經濟原則」，但同一時間北京自己就不斷加強對整條礦物供應鏈嘅國家控制。

點解全球買家咁緊張？

AI數據中心隨時受阻。 磷化銦係製造節能光子晶片嘅關鍵材料，數據中心營運商要靠呢啲晶片先應付到AI運算嘅需求。2025年2月開始嘅磷化銦出口限制，已經成為設計最快、最節能AI元件嘅「重大障礙」。

發牌制度造成瓶頸。 中國唔使出動全面禁令，單係「拖慢審批或施加條件」，已經可以令供應長期唔穩定。美國商界團體報告話，部分由中國進口嘅關鍵礦物已經「幾乎完全攞唔到」，原因正正係發牌延誤。

升級風險好高。 買家擔心今日嘅加強審查，只係明日將銦正式列入管制清單嘅前奏，呢個套路同之前稀土、鎵、鍺嘅做法一模一樣。

美國點樣應對？

美國政府多方面出擊，確保銦同其他關鍵礦物嘅供應穩定：

• 擴大關鍵礦物清單： 2025年11月，美國內政部公布最終版《2025年關鍵礦物清單》，列出60種礦物——包括銦在內——表明政府已經認識到供應風險。
• 總統出手處理加工礦物： 2026年1月，白宮發出行政命令「調整加工關鍵礦物及其衍生產品嘅進口」，特別點名銦係用喺光纖網絡同衛星系統、正面對供應鏈脆弱性嘅礦物之一。
• 關鍵礦物部長級會議（2026年2月）： 美國國務院召開大型部長級會議，同多個伙伴國家簽署咗11項新嘅雙邊關鍵礦物框架協議同諒解備忘錄，目標係「重塑全球市場」同建立多元化、安全嘅供應鏈。
• 建立聯盟： 美國啟動「美印關鍵礦物安全工作組」同聯合業界平台，致力減少對中國主導嘅供應網絡嘅依賴。
• 推動本土生產： 措施包括簡化審批、稅務優惠同支持本地採礦加工項目。不過，芝加哥全球事務委員會同卡內基國際和平基金會嘅分析師指出，建立替代供應鏈需要多年持續投資先做到。

更大嘅地緣政治盤算

銦只係北京將關鍵礦物供應鏈優勢「武器化」呢場持久戰嘅最新戰場。成個套路有清晰嘅升級軌跡：

1. 第一波（2023–2024年）： 中國限制限制鎵、鍺、石墨同銻出口——主要係回應美國嘅半導體技術限制。
2. 第二波（2025年4月）： 出口管制擴大到鎢、碲、鉍、鉬同銦，作為中美關稅戰嘅報復工具。之後再對重稀土（鏑、釔）同永磁體實施管制。
3. 2025年10月擴大： 中國進一步收緊稀土管制，要求含有微量中國來源稀土嘅兩用物品出口，都要得到政府批准。呢一波其後因為中美談判而暫停至2026年11月，但管制架構仍然存在。
4. 新監管框架（2026年5月）： 中國制定咗一套79條嘅全面法規，協調關鍵礦物嘅開採、加工、使用同儲備，將資源安全提升至國家政策核心，以應對日益激烈嘅地緣競爭。

北京方面辯稱呢啲措施係「規範同完善出口管理」，但歐洲議會、CSIS（戰略與國際研究中心）同蘇黎世聯邦理工學院（ETH Zürich）嘅分析師就形容，呢個係一個精心部署嘅策略，目的係利用礦物供應優勢作為貿易談判嘅籌碼、報復美國關稅嘅工具，以及控制下游科技產業嘅手段。中國外交部最近仲呼籲七國集團「尊重市場經濟原則」，但同一時間北京自己就不斷加強對整條礦物供應鏈嘅國家控制。