歐盟MiCA監管死線殺到 83%加密幣公司未拎牌 7月1日起冇牌即停業

歐盟加密幣市場正處於世紀監管大改革嘅最後倒數階段。MiCA過渡期將於2026年7月1日完結，之後任何未拎到正式MiCA牌照嘅公司，如果仲向歐盟客戶提供加密資產服務，就會違反歐盟法律，必須即時停業 。以下係各方面嘅最新情況：

牌照滲透率——攞到牌嘅係少數

• 喺之前大約1,200間持有各國VASP註冊嘅公司當中，只有大約210間攞到全面MiCA授權，轉換率大概得17% 。如果睇返超過3,000間曾經登記嘅實體，攞到牌嘅比例更加跌到約6.5至7% 。
• 83%嘅行業，即係話大部分公司，唔係錯過咗申請窗口，就係仲喺申請程序中，冇保證可以喺死線前批到 。
• 成個歐盟目前只有14間持牌實體獲准營運中央化交易所 。

7月1日之後冇牌公司嘅後果

歐洲證券及市場管理局（ESMA）嘅立場好清楚：冇寬限期、冇延期、冇例外 。具體後果包括：

• 即刻停業。公司必須停止向歐盟客戶提供加密幣服務，並執行有序嘅結束業務計劃，幫客戶將資產轉移到持牌供應商或者自己保管 。
• 申請緊都唔算數。ESMA已確認，申請緊並唔等於已獲授權——冇正式牌照嘅公司，7月1日就要停服務 。
• 法國AMF警告，違規者會面對罰款、被列入黑名單，甚至刑事檢控，最高可判兩年監禁同罰款3萬歐元 。
• ESMA公開重申，死線後未獲授權嘅加密資產服務供應商仍然運作就係違反歐盟法律，會面臨執法行動 。

具體公司例子

• Conio（意大利）：喺死線前喺意大利攞到全面MiCAR授權，成為獲批嘅CASPs之一 。
• BitGo Europe：推出符合MiCA嘅基礎設施，覆蓋成個歐洲經濟區（EEA），包括託管、KYC同API服務，仲攞咗MiCA同支付服務框架嘅雙重歐盟授權 。
• Bitget EU：截至2026年5月底，Bitget冇MiCA授權，唔喺ESMA嘅授權CASPs名冊入面 。不過，2026年6月17日，Bitget EU向奧地利FMA提交咗MiCAR申請，正喺審查中——但公司目前仲未攞到牌，仍然要面對7月1日死線嘅問題 。

行業大洗牌

• 預計有75%嘅現有平台會喪失資格，被迫退出歐盟市場 。
• 呢次轉變已經令到市場從大約3,167間VASPs，大幅縮減到約183至210間授權CASPs 。高達80%目前活躍嘅交易所，有機會喺7月1日之後喪失營運權 。
• 數以百萬計嘅歐洲零售用戶，如果佢哋用嘅交易所冇攞到牌，可能面對戶口被凍結或者強制資產轉移嘅情況 。

兩級市場

• 獲授權嘅公司（大約210間）可以透過「護照制度」，將服務擴展到全部27個歐盟成員國（以及EEA），即係話攞一個成員國嘅授權就可以服務整個歐盟。大約86%之前嘅市場覆蓋率，透過護照制度喺授權CASPs之間得以保留 。
• 未獲授權嘅公司（即係嗰超過83%）就必須喺2026年7月1日之前停止所有面向歐盟嘅業務，唔可以吸納新嘅歐盟客戶，仲要結束現有客戶關係——呢啲令到持牌嘅少數同冇牌嘅多數之間，出現咗一個好明顯嘅監管鴻溝 。