SpaceX期權首日狂飆破盡紀錄 成交天量超越Meta 窩輪專家：好貴好危險

每週期權上市嘅影響

交易所一開頭係掛牌咗標準嘅月度到期合約（7月、8月），不過交易所已經正式申請由6月18號（星期四）開始掛牌每週到期嘅期權——涵蓋咗6月26號、7月2號、7月10號同7月17號到期嘅合約 。市場預期加入每週期權會進一步加劇交投活動，因為咁樣可以畀交易員有短線、高槓桿嘅賭注工具，尤其係隻股票日內波幅咁極端嘅情況之下就更加吸引。呢個安排仲撞正咗6月份嘅**「三期結算日」（Triple Witching）**，同埋一個好忙碌嘅宏觀經濟週（包括聯邦公開市場委員會FOMC會議、Kevin Warsh時代嘅聯儲局開局），進一步放大咗成個期權市場嘅成交量 。

值得留意嘅好倉同對沖操作

• 「射月」式極度價外Call Option買盤： 交易員湧入極之價外（遠期同高行使價）嘅認購期權。CNBC報導話，連資深交易員都對一啲押注一夜之間升八成嘅賭盤感到震驚——同一個星期到期嘅Call option行使價竟然掛到高達380美金 。市場定價大約反映咗三個月內有五成機會出現50%嘅升幅或者跌幅，暗示市場預期會有極端嘅「尾部風險」（罕見但殺傷力大嘅事件）。
• 好倉認購期權價差策略（Bull Call Spreads）： 機構資金嘅流向包括咗買入接近現價（Near-the-money）嘅Call option，同時賣出更價外嘅Call option（垂直認購期權價差策略），呢個係TradeStation推薦用嚟應對極端引伸波幅（Implied Volatility）嘅策略，事關引伸波幅曾經高見170% 。
• 買入認沽期權（Put）做對沖： 沉重嘅Put option交投都有出現。首日其中一個最繁忙嘅合約就係買入Put option，用嚟對沖股價急升之後嘅風險。海納國際集團（Susquehanna）嘅策略師指出，期權市場定價大約反映咗三個月內有15%機會出現50%嘅跌幅 。盛寶銀行（Saxo）就提到，由於冇價格歷史同引伸波幅嘅參考基準，好多交易員都用緊**垂直認沽期權價差策略（Vertical Put Spreads）**嚟對沖呢一波凌厲嘅升浪 。
• 早段大戶手影： 開市30分鐘內，ThinkSwim同SpotGamma嘅數據已經顯示有超過14億美金嘅期權金流入，呢個信號表明大型機構投資者同散戶嘅狂熱都有份參與其中 。

市場預料期權交投會持續熾熱

大多數分析師預期，SpaceX期權喺可見將來都會繼續係交投最活躍嘅個股衍生產品之一：

• 引伸波幅極之高——上市初期大約喺135%至170%之間——就算隨住時間推移可能會收窄，但係隻股票每日咁大嘅波幅（單係IPO首日，日內高低位已經有150至176美金）就令到期權對於投機同對沖依然好有吸引力 。
• 芝加哥期權交易所（Cboe）嘅高層形容首日表現係「有史以嚟最激進嘅首日交易活動」，仲指出喺最終數字出爐之前，期權成交量已經「邁向200萬張合約」。
• 有CNBC「期權教父」之稱嘅分析師預測，一旦加入每週到期期權同更多行使價，憑住Elon Musk龐大嘅散戶粉絲團同隻股票受消息主導嘅波動特性，SpaceX期權嘅每日成交量可能會超越Nvidia甚至Tesla 。
• 破紀錄嘅散戶興趣、高企嘅每股股價（200美金以上）、冇歷史波幅錨點同已排期上市嘅每週期權，呢啲因素加埋都指向交投會持續熾熱。不過，海納國際集團嘅策略師 Chris Murphy 就警告，呢種為尾部風險定價嘅情況，令到期權對於冇經驗嘅交易員嚟講「好貴同好危險」。