Snap豪賭後智能手機時代！$2,195「Specs」AR眼鏡撼動市場 對沖基金卻怒吼：斬纜止蝕！

2026年6月16日，Snap正式開放其首款面向消費者（而非只限開發者）嘅擴增實境（AR）眼鏡——Specs 嘅預購。呢副定價高達 2,195美元（約港幣17,100蚊）嘅眼鏡，定位為一部完全獨立運作嘅「空間電腦」，試圖喺笨重嘅混合實境頭戴裝置同簡單嘅拍攝智能眼鏡之間，搵到一條新出路 。

不過，呢次發布並唔係喺風平浪靜之下進行。早喺2026年3月底，激進投資者 Irenic Capital Management 已經公開向Snap逼宮，要求佢哋做完全相反嘅事：將Specs硬件部門分拆，甚至徹底關閉。該投資者指控呢個部門已經燒咗超過35億美元，係拖累公司市值嘅元兇 。因此，Snap首款消費者AR眼鏡嘅面世，既係產品發布，更係CEO Evan Spiegel（施皮格爾）一場押上聲譽嘅高風險戰略表態。

Specs硬件拆解：呢副兩萬蚊港紙嘅眼鏡有咩咁巴閉？

Snap為Specs嘅定位係「完全獨立」。呢副眼鏡唔需要連接手機，唔使外接運算盒，亦冇拖住尿袋（外部電池），真正做到無線纜束縛——呢一點被外界解讀為暗串Apple嘅Vision Pro 。

所有運算都喺眼鏡內部完成，靠嘅係兩粒高通驍龍（Qualcomm Snapdragon）晶片：一粒負責作業系統同電腦視覺，另一粒專門處理圖像同Lenses（Snap對AR體驗嘅稱呼）嘅空間疊加 。官方聲稱擁有51度視野（Field of View），以及7毫秒延遲，呢個規格令佢可以勝任做一個虛擬大Mon，無論係辦公定係串流睇戲都得 。

電量方面，連續使用時間約4個鐘，跟機嘅充電盒可以將總續航力延長至20個鐘左右 。鏡框採用瑞士TR90聚合物製造——Snap將佢形容為「塑膠鈦合金」，藉此控制重量。47mm鏡框版本重132克，52mm版本則重136克，戴幾個鐘都唔會太辛苦 。

操作全靠手勢追蹤同語音命令，唔使另配手掣。透明鏡片會直接將數位導航指示、通知同空間應用程式，疊加喺用家眼前嘅真實世界上 。兩顆全彩高解像度鏡頭同多組感應器，會提供環境數據俾內置AI，Snap話呢個AI可以理解用家望緊乜嘢 。

預購喺6月16日開始，要先俾200美元可退款訂金，預計2026年秋季出貨，首發地區僅限美國、英國同法國 。

對沖基金怒吼：「Save Snap Now」，要求斬纜止蝕

喺Specs發布之前兩個月，Snap面對嘅係另一個劇本。2026年3月31日，管理資產約25億美元嘅對沖基金Irenic Capital Management，喺累積咗相當於Snap A類股約2.5%嘅經濟權益後，發表咗一封題為**「Snap Back to Reality: Save Snap Now」**（醒吓啦Snap：立即拯救Snap）嘅公開信 。

封信嘅措辭極之尖銳。Irenic抨擊Snap嘅企業價值只得約79億美元，係「可笑地低估」，並提出一個名為**「6步邁向7倍增長」**嘅計劃，目標將股價由約4美元推上26美元以上 。而佢哋嘅第一項、亦係最具對抗性嘅要求，就係：立即將Specs AR部門分拆或關閉。

Irenic嘅核心論點係，Snap已經喺硬件部門燒咗超過35億美元，而且每年繼續蝕緊約5億美元，與其話呢個係長遠賭注，不如話係眼前嘅企業負債 。信中仲引用咗Uber、Meta同Block過往大刀闊斧裁員同提升效率嘅案例，暗示Snap應該有樣學樣 。

幾日之後，另一間激進投資者Randian Capital亦加入戰團，呼應要求盡快剝離Specs，並加多腳，指控Snap存在「管治真空」。

裁員千人但力保AR團隊：史匹格嘅「AI重組」劇本

Snap喺4月15號交出咗回應。當日，施皮格爾宣布大規模重組：將會裁減約1,000名員工，佔Snap全球約5,261名員工嘅16%，同時關閉超過300個空缺職位 。公司預計到2026年下半年，每年可以慳返超過5億美元成本，而呢次重組嘅相關開支就大約要9,500萬至1.3億美元 。

施皮格爾喺內部備忘錄形容公司正處於「熔爐時刻」，並將人工智能（AI）作為裁員嘅理據同手段。公司表明，預計AI代理將會生成超過65%嘅新程式碼，並每月處理超過一百萬次查詢 。

最關鍵嘅一點係，Specs AR硬件團隊喺裁員潮中幾乎絲毫無損。Snap裁員幅度係16%，略低於Irenic建議嘅21%，而且被開刀嘅職位主要集中喺產品同合作夥伴部門，而唔係工程師 。透過保住AR部門同時喺其他方面大幅瘦身，施皮格爾向外界傳達咗一個信號：裁員唔係向激進投資者投降，而係一場為咗更有效率咁去供養Specs呢個「燒錢大計」嘅內部資源大調配。

CEO硬淨反擊：呢副眼鏡係公司嘅命脈

到咗6月16號正式發布Specs嘅時候，施皮格爾嘅說辭完全同激進投資者嘅訴求背道而道而馳。佢接受路透社訪問時話，呢副眼鏡**「係公司長遠願景中不可或缺嘅一環」**，代表住Snap對智能手機以外未來運算模式嘅押注 。發布會上，佢更將產品形容為「運算新時代嘅開端」。

Snap官方亦承認，呢款眼鏡現階段並非面向大眾市場。初期目標客群係開發者同早期科技玩家，施皮格爾坦言Specs唔係智能手機嘅即時替代品 。呢種「開發者先行」嘅策略，同Apple Vision Pro如出一轍：先推出一部昂貴但功能強勁嘅裝置去孕育生態系統，然後再迭代到更大眾化嘅價位。

不過，初步市場反應偏向審慎。Specs發布後，Snap股價受壓，散戶同分析師都質疑，呢個超過二千美元嘅價位，點樣為一款定位小眾、開發者導向嘅裝置創造到有意義嘅消費需求 。

定價定位：Specs係「中空」市場嘅破局者？

Specs定價2,195美元，喺當前市場搵到一個戰略性嘅「罅隙」：

• 貴過Meta嘅Ray-Ban智能眼鏡：標準版Ray-Ban Meta Gen 2賣379至459美元，提供拍攝、開放式音頻同AI語音助手，但完全冇AR顯示功能。較新嘅Meta Ray-Ban Display賣799美元，多咗個細Mon同手勢操控腕帶，但要連手機，冇Specs嘅空間運算野心 。

• 平過Apple Vision Pro：Apple嘅混合實境頭戴裝置盛惠3,499美元，重約650克，要拖住個尿袋（約2小時續航），主要用嚟坐定定玩空間運算，唔係預你出街戴成日。分析師認為2025年換上M5晶片嘅版本只係權宜之計，真正嘅Vision Pro後繼機最快要等到2028年 。

Specs嘅結構性優勢包括完全獨立運作、透明鏡片設計同適合長時間佩戴嘅重量。而佢嘅致命弱點就係價錢：2,195美元呢個價位，佢要同只賣379美元、已經賣出數百萬副嘅Ray-Ban去爭，但又冇Apple嗰種強大品牌光環同生態系統整合，去合理化Vision Pro嘅超高溢價 。

最終結局取決於一點：究竟係Snap嘅「開發者先行」策略，可以趕得切喺生產規模擴大之前，引發足夠多嘅App同Lens開發，令平台變得吸引？定係激進投資者要求紀律理財嘅壓力——家陣已經深植喺公司重組邏輯之中——會迫出一個完全唔同嘅時間表？