要留意嘅係,美國官員同伊朗方面都確認,呢份協議唔係終極解決方案。伊朗外交部幾日前先講過「同美國達成協議唔係即將發生嘅事」,而 BBC、美聯社同 Axios 等媒體都將呢份嘢定性為「初步框架」,只係將啲生死攸關嘅問題押後再傾 。
市場對呢個宣布嘅反應係即時、劇烈嘅——但呢場升浪,似係恐慌性拋售後嘅「減壓反射動作」,多過真係對前景充滿信心嘅大牛市開端。
成個加密貨幣市場都跟住一齊上:Solana 表現最標青,升咗 5.7% 去66.89美元;XRP 加 4.0%;以太幣(Ether)升 3.0%;BNB 都進帳 3.0% 。全球股市亦同樣因為特朗普叫停對伊朗嘅軍事打擊行動而全面急升
。
呢個價格表現,同之前幾個禮拜嘅慘況形成極大反差。
要明白點解6月12日嘅升浪感覺咁脆弱,你一定要望返5月同6月初市場經歷過啲咩。
槓桿爆倉潮(Liquidations)
喺伊朗局勢最緊張嗰陣,高槓桿嘅加密貨幣倉位被連環殺倉。5月底試過單日爆咗超過 4億美元 。最惡劣嗰幾日,24小時內爆倉金額直逼 10億美元,當中絕大部分都係賭個市會反彈嘅好倉(long positions)
。
ETF 資金大逃亡
機構資金走得好急。喺避險情緒最巔峰嗰個禮拜,加密貨幣投資產品錄得 14.7億美元 嘅單週資金流出 。比特幣ETF 連續九個交易日走資,夾埋無咗 28.5億美元
。5月底嗰兩個禮拜,走資額超過咗 25億美元
。
極度恐懼嘅市場情緒
去到特朗普6月12日宣布協議之前幾日,Crypto恐懼與貪婪指數(Crypto Fear & Greed Index)跌到得返 12,遠遠低過「極度恐懼」嘅25分界線,直逼歷史熊市底部水平 。呢個指數喺嗰個區域徘徊咗好幾個禮拜,幾乎冇郁過,顯示6月12日呢場反彈根本冇辦法真正重建市場信心
。
市場嘅懷疑唔係單純嘅「悲观主義」,而係建基於協議結構同近期歷史嘅理性判斷。
首先,呢份60日框架本身就好脆弱。
6月初,當特朗普放風話自己「唔急住」同伊朗簽協議,比特幣即刻橫行唔郁,單日交易量跌咗 9%,清楚話畀大家知,加密貨幣價格同任何延遲或傾唔埋欄嘅訊號,係綁得有幾咁實 。就算喺宣布之後,Polymarket 預測市場賭美伊可以達成永久和平協議嘅賠率,依然遠低過50%,反映市場普遍唔信呢份備忘錄可以進化成持久嘅解決方案
。
第二,之前嘅外交「假曙光」已經教識咗交易員,一旦談判停滯就要即刻散貨。
所以,分析師喺6月12日反彈後一致認為,呢個只係市場喺「極度恐懼低位」後嘅 減壓反彈(relief rally),而唔係由基本面驅動嘅新升浪開始 。市場嘅主流睇法係:呢份協議買到60日嘅平靜,但未解決嘅核問題同制裁問題,隨時可以喺限期到之前,再次引爆新一輪避險大走鬼。
對加密貨幣同更廣泛嘅金融市場嚟講,前路點行,完全取決於呢60日嘅窗口期,到底可唔可以催生出一份永久性框架——定係會因為本身設計嚟拖延嘅嗰啲未解決問題,而最終玩爆。
去到嗰日之前,由華盛頓或德黑蘭發出嘅每一句聲明,每一絲關於制裁放寬或鈾濃縮嘅風聲,都極有可能令比特幣同風險資產,以交易員已經好熟悉嗰種「一觸即發」嘅敏感度大幅震盪,一啲都唔出奇。
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