新興市場股市大跌拆局：聯儲局鷹派、中東戰雲、中國監管三重夾擊

新興市場股市喺2026年6月初錄得急劇拋售，主要係由美國經濟數據強勁觸發聯儲局「鷹派」訊號、華爾街科技股洗倉潮擴散至亞洲、美伊衝突升溫推高油價、以及中國對電商平台重啟監管行動呢四大因素疊加而成。以下逐一拆解佢哋點樣合力造成今次大跌市：

1. 美國就業數據「靚爆燈」，加息預期震散新興市場

一個比預期強勁得多嘅美國就業報告，令市場擔心聯儲局會「鷹派」到底，維持高利率更長時間。呢個憂慮觸發咗大規模嘅避險情緒，資金撤出新興市場。MSCI新興市場指數喺6月8日單日就急跌3.6%，係近幾個月以來最慘烈嘅一日，主要就係畀加息預期同強美元震散 。

2. AI概念「散水」，亞洲科技股跟住碌落山

美國股市喺6月5日率先「腳軟」。受到AI晶片巨頭 Broadcom 嘅業績展望令市場失望影響，以科技股為主嘅納斯達克指數錄得自2025年4月以嚟最大單日跌幅，AI熱潮即時降溫 。呢股跌浪好快就殺到亞洲，MSCI亞太區股指跌咗2.25%，日本日經指數亦收跌1.3%，令到亞洲股市全面受壓 。

3. 中東炮火再響油價飆升，通脹恐懼重燃

6月初，中東局勢再度惡化。伊朗出動無人機襲擊科威特主要機場，美國同伊朗互相開火還擊 。油價應聲急升，布蘭特期油一度逼近每桶98美元，收市企喺多個月高位 。分析師警告，呢場衝突有機會令油價再飆升多達一成，直接引發市場對通脹重燃嘅恐懼，進一步打壓新興市場股市 。路透社喺6月8日嘅報導就直指，中東新一輪襲擊推高油價，加劇咗通脹憂慮，係今次新興市場冧市嘅一大推手 。

4. 中國出手整頓電商平台，「內捲式」競爭要降溫

2026年6月11日，北京市場監管總局約談咗淘寶（天貓）、京東、拼多多、抖音同小紅書五大電商平台，表明要打擊行業內嘅「內捲式」競爭同各種平台亂象 。呢次行動係延續緊一波更大嘅監管浪潮：2025年尾，中國已經禁止平台迫商戶做「最低價」政策 ；同年6月27日，全國人大常委會更通過咗新修訂嘅《反不正當競爭法》，同年10月生效 。今次6月嘅約談行動，重新為中國科技同電商板塊帶嚟監管不確定性，大大影響咗亞洲同新興市場嘅投資氣氛 。

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總括嚟講，今次大跌市係一場「完美風暴」：美國靚仔嘅就業數據同聯儲局鷹派立場，率先觸發市場避險掣；AI概念爆破拖冧亞洲科技股；同一時間，美伊互相開火令油價飆升，通脹恐慌重燃；再加上中國重新加強對電商平台嘅監管，為區內重磅板塊增添政策風險。多重夾擊之下，新興市場股市可謂係「冇運行」。