五角大樓軍事黑名單擴至188間 阿里巴巴、比亞迪、百度齊上榜 對中資巨企影響全面睇

美國國防部喺2026年6月8日發布咗1260H名單（即係「中國軍方企業」名單）有史以來最大規模嘅更新，將名單由大約130間企業大幅擴展到188間 。《聯邦公報》喺6月10日正式刊憲確認，加入咗阿里巴巴、百度、比亞迪（BYD）同蔚來（Nio）呢啲大家耳熟能詳嘅大品牌，同時涵蓋半導體、機械人同生物科技等領域嘅公司 。

雖然呢份名單本身唔會自動觸發制裁，但被點名之後會引發一連串嘅合約禁令同合規責任——有啲已經生效，有啲就快殺到埋身。法律事務所嘅分析認為，呢個舉動唔單止會重塑美國國防供應鏈，仲會令投資者對中國最大型科技公司嘅態度降溫 。

邊啲行業同公司今次被新列入？

之前嘅1260H更新主要針對國有軍工企業、電訊巨頭同監控設備公司 。但2026年6月呢次擴張，就係刻意踩入商業同面向消費者嘅行業。五角大樓指控呢啲企業有份參與中國嘅「軍民融合」戰略 。

按行業劃分，主要新加入嘅名單包括：

• 電子商貿同雲端運算： 阿里巴巴集團
• 互聯網搜索同人工智能服務： 百度
• 電動車同電池： 比亞迪（BYD）、蔚來（Nio）、中創新航（CALB Group）、億緯鋰能（EVE Energy），以及激光雷達製造商速騰聚創（RoboSense）
• 機械人： 宇樹科技（Unitree），專門做人形同四足機械人
• 半導體同記憶體： 長鑫存儲（CXMT）同長江存儲（YMTC），以及顯示器製造商京東方（BOE Technology）
• 生物科技同製藥： 藥明康德（WuXi AppTec）
• 網絡設備同太陽能： TP-Link、晶澳太陽能（JA Solar）同天合光能（Trina Solar）

五角大樓嘅支持文件入面，將每間企業同中國工業和信息化部（MIIT）以及國務院國有資產監督管理委員會（SASAC）嘅直接或間接聯繫，作為將佢哋列入名單嘅法律依據 。隨住騰訊早已喺2025年1月上榜，中國三大人工智能龍頭——阿里巴巴、百度同騰訊——而家全部都被列入咗1260H名單 。

中國科技巨頭面對嘅即時影響

雖然1260H名單技術上只係一個「點名羞辱」嘅登記冊，本身唔會施加制裁或者出口管制，但佢嘅實際後果愈來愈大 。

直接同間接嘅國防合約禁令

《2024財政年度國防授權法案》（NDAA）入面寫明，由2026年6月30日開始，國防部唔可以同任何1260H名單上嘅企業簽訂新嘅直接採購合約或者續約 。對於阿里巴巴同比亞迪呢啲新上榜嘅公司嚟講，呢個禁令已經即刻生效。

但近期更大嘅威脅，係將會喺2027年6月30日生效嘅間接採購禁令 。去到嗰日之後，五角大樓將唔可以同任何公司（不論美資定外資）簽約，只要間公司有用到由1260H名單企業生產或開發嘅終端產品或服務，就算只係做緊分判商都唔得。國防分析員同法律事務所都形容呢個係「2027年中嘅懸崖」，到時會逼使所有國防承辦商都要全面審計自己嘅供應鏈，睇下有冇同黑名單有牽連 。

受限嘅美國資本市場準入

1260H嘅認定會直接扯到去第13959號行政命令同佢嘅後續修訂，限制美國人購買被認定同中國軍方有關聯嘅上市公司證券 。阿里巴巴同百度至今仍然係美國機構投資者廣泛持有嘅股份，所以份擴大名單對資產管理公司同指數基金嚟講係一大難題，佢哋而家面臨緊撤資要求或者合規審查 。

遊說禁令嘅陷阱

有條比較少人討論嘅條文——即係《2025財年國防授權法案》第851條，同樣喺2026年6月30日生效——禁止國防部同任何聘用咗為1260H名單企業做說客嘅公司簽約 。因為好多華盛頓嘅遊說公司同時代表緊美國國防承辦商同大型中國企業，呢條規則製造咗一個好複雜嘅合規陷阱：一間美國國防承辦商，可能單單因為佢用開嗰間遊說公司同時幫緊一間被列入黑名單嘅中國公司做嘢，就會冇咗政府合約 。

研究資金同聲譽風險

被列入名單嘅企業，喺接受國防部嘅基礎研究資金方面亦會受限 。更大層面去睇，被標籤為「中國軍方企業」嘅污名，就算冇明文法律懲罰，都會令全球商業夥伴、機構投資者同銀行敲響警號 。

法律專家警告緊嘅未來風險

來自Crowell & Moring、Wiley、Akin Gump同Morgan Lewis等法律事務所嘅分析師，都出咗警示，指出風險將會超出已排定嘅合約禁令，喺幾個方面持續擴大。

間接採購禁令將會顛覆供應鏈

2027年6月30日對間接採購嘅禁令係最即刻會升級嘅風險。專家警告，五角大樓至今仲未出清晰嘅執行細則，講明承辦商應該點樣審計佢哋嘅中國風險敞口 。有國防部官員喺2025年底講過：「我哋正加強運用第805條權力進行分析，針對嗰啲同1260H名單企業有生意來往嘅公司。」呢番話預示住主動執法嘅時代已經嚟緊 。

投資限制可能進一步擴大

有分析指出，1260H名單愈嚟愈被用嚟作為財政部制裁或者美國外國投資委員會（CFIUS）審查嘅事實依據，意味住被列入名單嘅公司可能面臨比現行行政命令更廣嘅美國資本準入限制 。

國會勢必繼續擴大定義

法律事務所嘅簡報提到，近期嘅《國防授權法案》持續擴闊「中國軍方企業」嘅定義同相關限制，包括對分包同遊說嘅禁令。分析師預期，未來嘅NDAA會涵蓋更多民用行業公司，並且收緊對母公司同子公司關聯嘅規定 。

母子公司牽連風險

立法語言已經延伸到涵蓋「受名單企業控制」嘅實體，為嗰啲本身未被公開點名嘅子公司同合資企業帶嚟風險 。專家警告，企業應該仔細審查自己嘅公司架構，睇下有冇間接風險。

展望：對未來嘅意義

2026年嘅1260H名單擴張，標誌住美國持續嘅政策方向，就係要將國防同科技供應鏈同中國企業「脫鈎」，特別係五角大樓認為有份參與軍民融合嘅公司。對中國科技巨頭嚟講，最直接嘅打擊係聲譽同財務上嘅：國防合約已經冇得傾，美國資金流入受限，而且財政部或者CFIUS採取行動嘅威脅亦都若隱若現。對美國國防工業基礎嚟講，真正嘅營運顛覆會喺2027年中降臨——到時嗰條間接採購禁令會逼使每一個承辦商，都要重新審視自己所有供應商嘅關係。