Bitcoin血流成河：由$12.6萬歷史高位腰斬 一周蒸發兩成市值 究竟邊個係元兇？

2026年6月5號嗰個星期，Bitcoin經歷咗自FTX爆煲以嚟最血腥嘅大屠殺。幣價最低曾見**$59,100美金**，一個禮拜暴跌近兩成，如果由2025年10月嘅歷史高位$12.6萬美金計，累計跌幅更加達到驚人嘅50-53% 。同以往因為交易所爆煲或者穩定幣脫鈎引發嘅災難唔同，今次呢場大跌市，係由宏觀經濟壓力、大戶集體走佬，以及資金大規模換馬引發嘅「完美風暴」，幣市血流成河之際，股市竟然屢創新高。

宏觀經濟「息」風血雨 升市引擎死火

今次大跌嘅根源，始於美國嘅貿易政策。特朗普政府喺2月底宣布開徵15%全球關稅，即時推高通脹預期，變相封殺咗聯儲局嘅減息空間。根據CME FedWatch數據，市場預期3月減息嘅機會率跌到得返6%，比起一個月前嘅超過20%明顯急降 。要知減息正正係Bitcoin喺2025年大牛市嘅核心燃料，而家油站都閂埋，風險資產自然冇運行。

地緣政治惡化更係火上加油。美軍喺霍爾木茲海峽附近發動空襲，美國同伊朗關係重新緊張，觸發全球市場避險情緒。本身已經好虛弱嘅Bitcoin，喺伊朗相關消息一出就失守$70,000水平，之後一直冇力企返上去 。再加上一份遠比預期強勁嘅5月就業報告，推高咗美國國債息率，市場重新預期聯儲局會維持鷹派立場，令到風險資產百上加斤 。

機構大戶「勝利大逃亡」 ETF走資創紀錄

一度係幣市結構性需求支柱嘅現貨Bitcoin ETF，呢次反而變成最大嘅資金出血口。呢批基金錄得連續11至12日嘅資金淨流出，去到6月初，總共撤走咗30至35億美金 。單係6月2號一日，ETF就錄得5.19億美金淨流出，創下紀錄 。

其中，全球最大資產管理公司貝萊德旗下嘅IBIT比特幣信託，期內更加係流出咗25.8億美金，係資金外逃嘅最大「元兇」。大戶唔單止冇趁低吸納，仲要不斷贖回基金份額，令到幣市喺跌浪中完全冇咗承托力。全美現貨Bitcoin ETF總資產規模跌至850億美金，同年初高位超過1000億美金相比，明顯縮咗一大截 。

Strategy破功「只買不賣」神話幻滅

Michael Saylor旗下嘅Strategy（前身MicroStrategy）喺6月初出售咗32粒Bitcoin，係公司自2022年以嚟首次減持。雖然區區32粒Bitcoin，只佔Strategy總持倉超過84.3萬粒嘅0.004%，呢單交易嘅實際金額亦只係約250萬美金，但象徵意義遠大於一切 。

市場一直有個根深柢固嘅信念，就係Strategy絕對唔會賣Bitcoin，會永遠持有。呢次減持徹底打爛咗呢個「永恒大好友」嘅招牌，觸發咗大量好倉拆倉，交易員恐慌性重新定價，驚其他大戶都跟風掟貨 。

Mt.Gox「鬼魂」回歸 供應壓力再現

已倒閉嘅日本交易所Mt.Gox，其破產受託人喺6月2號將**10,422粒Bitcoin（當時價值約7.39億美元）**轉移到一個新錢包，係幾個月以嚟最大規模嘅異動。呢個動作即時勾起市場對債權人賠幣嘅恐慌，驚大量Bitcoin被解鎖後會湧入市場造成沽壓，據報最終還款期限係2026年10月31號 。鏈上數據一曝光，Bitcoin喺一個鐘之內就由$71,000急挫至$69,950 。Mt.Gox至今仲揸住約34,504粒Bitcoin，市值成24.3億美金，呢個供應壓力嘅陰霾遲遲未散 。

高槓桿火燒連環船 人踩人式斬倉

永續期貨合約市場嘅極高槓桿，將本來有序嘅跌市，極速扭轉成一場人踩人嘅斬倉大災難。當幣價跌穿關鍵支持位，大量止蝕盤被觸發，更多嘅沽盤再將幣價推得更低，形成惡性循環。成個星期，加密貨幣市場總共有超過15億美金資產俾人斬倉，其中6月3號單日斬倉額更高達18億美金，係自2026年2月以嚟最血腥嘅一日，當中好倉（Long Position）就佔咗約13.5億美金 。

山寨幣冇得避險 齊齊攬炒

通常Bitcoin大跌，資金會轉去炒山寨幣（Altcoin）博反彈，但今次劇本完全唔同。山寨幣季節指數（Altcoin Season Index）長期徘徊喺46至48水平（滿分100），同確認山寨幣跑贏所需嘅75門檻仲有好大距離 。即使Bitcoin大瀉，佢嘅市場佔有率（Dominance）依然企喺**58%**附近，即係話資金唔係由Bitcoin轉去山寨幣，而係徹底咁撤離成個加密貨幣市場 。大多數山寨幣圖表都極度樣衰，撈底訊號全無，而代表山寨幣總市值嘅TOTAL2指數，更加係由2025年底開始一直跌 。

美股創新高 Bitcoin獨憔悴 史上最詭異背馳

今次跌市最令人心寒嘅，並唔係跌幾多，而係Bitcoin同美股完全脫勾。自2026年5月中開始，Bitcoin跌咗超過一成，但同期納斯達克綜合指數竟然升咗2.7%，仲屢創歷史新高 。標普500指數喺6月2號更加錄得連續第九日上升，係2025年5月以嚟最強走勢。同一時間，由Block Scholes編製嘅加密貨幣風險偏好指數，顯示幣市情緒極度疲弱 。

交易員分析，呢種背馳主要係因為投機資金大規模由加密貨幣搬咗去炒人工智能（AI）同科技股。AI股嘅大牛市，加上機構投資者偏好流動性強、受監管嘅資產，令到資金喺加密貨幣最需要支持嘅時候，反而大量流失 。呢次背馳嘅規模，係自2022年底FTX爆煲以嚟最大嘅一次，但有個關鍵區別：當年係幣市本身爆雷，今次係市場明明Risk On，資金卻選擇性咁繞過加密貨幣，投入股市嘅懷抱 。

歸根究底，Bitcoin呢場2026年「最黑暗一周」，唔係咩加密貨幣內部危機，而係一場宏觀收水、機構撤資、供應恐慌，加上資金大遷徙嘅完美風暴。當股市乘住AI熱潮屢創新高之際，幣市只能孤獨地流血。