炸彈二:美國就業報告遠超預期(6月5日)
美國勞工統計局公布,5月非農就業職位增加咗17.2萬份,差唔多係高盛預測嘅三倍,亦幾乎係市場共識大約8.9萬份嘅兩倍 。呢個已經係連續第三個月嘅「向上驚喜」。債市即刻有反應:利率掉期全面計入聯儲局喺12月會議加息四分一厘,而10月加息嘅機會率大約去到50-60%
。
過咗個周末,呢兩股力量——AI增長疑慮同真金白銀嘅加息恐慌——一齊發酵,亞洲市場星期一開市即刻出現人踩人式嘅強制平倉。
韓國Kospi指數係重災區。指數暴跌8.3%,收報7,484點,創下3月以來最大單日跌幅,仲喺當地時間朝早9點03分觸發咗第一級熔斷機制,原因係開市三分鐘內已經跌咗差唔多9% 。呢次係Kospi超過四年嚟首次暫停交易
。
重磅晶片股帶頭跳水:
華爾街之前兩個交易日已經有唔細嘅損傷。費城半導體指數(SOX)單係星期五就跌咗10.3%,係2025年初以嚟最大單日跌幅,SOXX半導體ETF亦跌咗10.4% 。成個晶片行業夾埋,估計大約有1.3萬億美元市值蒸發咗
。
個別重磅股損失包括:
納指大約跌4%,標普500指數就跌咗約2.6%。
短短一個交易日,Kospi幾乎收復晒所有失地。指數收報8,096點,升咗612點,升幅8.18%,係有紀錄以嚟第七大點數升幅 。呢個反彈快到要觸發KOSPI 200期貨嘅買方sidecar機制,亦係2026年第11次啟動呢個機制,事關散戶投資者帶頭發動咗一輪4,713億韓圜嘅淨買入浪潮
。
有幾個因素一齊發力:
聯儲局利率路徑不確定性,已經成為最主要嘅宏觀風險。 喺就業報告出爐之前,市場預測10月加息嘅機會率大約25%。數據一出,即刻跳升到大約50-60% 。利率掉期已經全面計入12月會議加息
。對於科技同增長型股票嚟講——佢哋嘅估值仲係建基於長期低利率嘅假設——呢個係好實在嘅逆風。
AI開支同AI收入之間嘅矛盾,係行業未解決嘅張力。 Broadcom嘅收入係破紀錄,而佢嘅指引隱含AI晶片按年增長接近200% 。市場照樣沽貨,因為增長率相對已經脫離現實嘅期望仍然係失望。而家嘅問題係,2026年會唔會成為AI半導體增長率見頂嘅一年——唔係萎縮,而係增速放緩——仲有嗰接近6500億美元嘅大型雲端商AI開支
,有幾多能夠轉化為持續嘅收入?答案暫時仲未清晰。
亞洲科技市場結構上仍然脆弱,極易受美國利率同AI情緒轉變影響。 韓國Kospi指數由6月2日嘅高位跌到星期一嘅低位,累計跌咗15% 。呢種槓桿同集中度風險,意味住任何方向嘅急速逆轉都可以喺幾個鐘頭之內發生——星期二就係最佳證明。
Comments
0 comments