2026年5月13日,美國三大公共退休金系統——加州公務員退休基金(CalPERS)、紐約州共同退休基金同紐約市退休基金——聯署發信畀SpaceX,批評上市申請文件入面擬設嘅管治架構「新穎且極端」 。
聯署信同後續分析揭示咗幾個令機構投資者震驚嘅權力設計:
| 管治特點 | 詳情 |
|---|---|
| 永久超級投票權 | Musk持有嘅B類股份享有超級投票權,而且永不落日 |
| CEO免職限制 | 據報冇得Musk自己同意,董事會唔可以炒佢魷魚 |
| Musk掌控85.1%投票權 | 一個人控制 85.1% 嘅投票權,董事任命、股東議案、公司戰略方向全部佢話晒事——以呢個市值規模嚟講,現代金融市場冇先例 |
| 架空公眾股東問責 | 有分析指,呢套架構令到「對公眾股東嘅問責,由法律責任變成近乎創辦人嘅自願施捨」 |
呢三間退休基金合共管理超過 1萬億美元 資產,佢哋明確向SpaceX表態,咁嘅管治設計對長線公眾市場投資者係不可接受 。不過,Elon Musk一於少理,上市計劃如期推進,管治架構原封不動——反映佢強烈要保住私人公司年代一樣嘅控制權。