歐洲最值錢太空科技公司誕生！ICEYE憑雷達衞星獲千億估值

歐洲太空科技界啱啱誕生咗一間估值超過100億歐元（約840億港元）嘅超級獨角獸。芬蘭衞星公司 ICEYE 喺2026年6月9號宣布，完成咗今年歐洲最大規模嘅其中一輪融資，由全球知名嘅成長型股權投資公司 General Atlantic（泛大西洋投資集團） 領投，成功喺 F 輪融資入面籌集咗 4.5億歐元（約38億港元）嘅新資金 。計埋同時進行嘅二手股份交易，成單刁嘅總規模超過咗 10億歐元 。

呢個估值比起六個月之前嘅24億歐元，足足翻咗四倍，背後反映出歐洲各國面對地緣政治局勢緊張，瘋狂增加國防預算，同時急住要建立「唔使靠人」嘅自主太空情報網絡 。

F輪融資有咩猛人入股？

ICEYE 呢次 F 輪嘅主要新股係 4.5億歐元（約5.2億美元），預計會喺 2026 年第三季完成，等緊監管機構批核 。而二手股交易規模仲大，超過 5.5 億歐元，令到成壇嘢加埋過咗 10 億歐元大關 。如果計埋股權、債務同合約融資，ICEYE 成立至今累計「吸金」已經超過 19 億美元 。

你冇睇錯，半年前嘅2025年12月，佢哋E輪融資嗰陣，估值仲係24億歐元，由 General Catalyst 領投 。短短半年極速「升呢」，足見市場對主權級別雷達衞星嘅需求有幾咁瘋狂 。

今次豪擲千金嘅投資者名單星光熠熠：

• 領投大佬： General Atlantic，管理緊超過 1180 億美元資產嘅全球成長型股權巨頭
• 國際資本： 卡塔爾投資局（QIA）同埋美國老牌科技基金 TCV 都係新加入嘅金主
• 工業巨擘跨界支持： 諾基亞（Nokia）直接入股，代表住通訊同太空基建開始「合體」
• 芬蘭國家隊力撐： 芬蘭主權基金 Solidium、國家創投 Tesi，以及兩大養老金 Varma 同 Ilmarinen 全部有份，證明芬蘭政府同金融界對佢哋「引以為傲」
• 初始投資者加注： Lifeline Ventures、Molten Ventures 同埋 Seraphim Space Investment Trust 呢啲由細睇住佢大嘅基金亦繼續跟投

特別一提，ICEYE 最大外部股東、上市太空基金 Seraphim Space Investment Trust 話，呢輪融資令佢哋揸住嗰批貨嘅公允價值即刻升咗 102%，衝到成 2.02 億英鎊 。

盤數靚到嚇死人：2025年業績大爆發

有錢任性都要有實力先得。ICEYE 公布融資嘅同時，亦曬出咗未經審計嘅 2025 年成績表，展示咗乜嘢叫「賺錢、現金流、增長」三條曲線一齊向上衝 ：

指標	2025年成績
收入	>2.5億歐元（約21億港元）
EBITDA（稅息折舊攤銷前利潤）	>1億歐元
手頭現金	>3.5億歐元
經營現金流	>1.3億歐元
已簽約未入帳合約（Backlog）	>15億歐元（約126億港元）

舊年嘅收入唔單止比對上一年翻咗超過一倍，仲要超出咗佢哋自己嘅預測成 25% 。財務總監 Magdalena Bartos 仲好有信心咁預測，2026 同 2027 年可以保持同樣嘅爆炸性增長，預計到 2027 年收入會突破 10 億歐元 。而 2026 年嘅收入，佢哋都預咗會超過 5 億歐元 。

幕後推手：歐洲軍事覺醒帶來嘅天文數字合約

點解 ICEYE 可以咁把炮？講到底，就係食正中咗歐洲「重新武裝」嘅政治紅利。分析師將呢種趨勢稱為「擴散式軍事太空架構」 ：

• 德國聯邦國防軍「大刁」： 2025 年 12 月，ICEYE 透過同軍工巨頭 Rheinmetall（萊茵金屬）合資嘅公司，攞到德國軍方一份總值 17 億歐元（約 143 億港元）嘅超級合約，年期去到 2030 年仲可以續期。內容包括成個合成孔徑雷達（SAR）衞星星座嘅使用權、地面站同 AI 數據分析服務 。
• 歐洲各國爭住排隊： 波蘭武裝部隊（MikroSAR 計劃）、葡萄牙空軍、芬蘭國防軍同瑞典國防裝備管理局，全部都已經同佢哋簽咗約 。
• 彈藥充足： ICEYE 最近仲攞到一筆 3億歐元 嘅循環信貸額度，等佢哋有足夠嘅「彈藥」去擴展全球嘅主權防務版圖 。

就係呢啲長期政府合約，堆砌出一個 15億歐元 嘅「已簽約未入帳收入」護城河，有排都未使驚冇單做 。

歐洲人點解咁心急要「自帶眼鏡」？

以前歐洲國家想睇太空情報，好多時要靠美國或者商業公司。但自從俄烏戰爭爆發，ICEYE 因為可以「全天候」追蹤俄軍調動而聲名大噪，各國先驚覺：主權控制嘅太空情報，係真正嘅「必需品」 。

F輪融資嘅錢，就係要將呢個「必需品」嘅產能推到極致 ：

擺脫依賴，自己嘅嘢自己睇

ICEYE 嘅 SAR 雷達衞星好犀利，無論係日頭定夜晚、晴天定係密雲，都可以穿透雲層影到地球上任何一個角落嘅高清影像。佢哋擁有全球最大嘅 SAR 星座，目前已經發射咗 70 粒衞星上天，計劃喺 2026 年再射多 25 粒，最終達到年產 100 粒衞星嘅恐怖產能 。

衞星愈多，情報愈密

太空競賽就係鬥快鬥密。射愈多衞星上天，就代表對住同一個軍事熱點可以「回訪」得愈頻密，軍事價值就幾何級數咁升。呢個就係 ICEYE 最厚嘅技術護城河 。

IPO 在望？

一間公司，有超過 2.5 億歐元收入、1 億歐元利潤，再加 15 億歐元壓喺袋嘅訂單，基本上已經行到上市（IPO）嘅門口。好多消息都話，ICEYE 已經喺排隊上市嘅直路上面，F 輪融資好可能係佢上市之前嘅最後一次私募融資 。

順帶一提

呢輪融資令 ICEYE 嘅累計融資總額突破咗 19 億美元，奠定咗佢作為「歐洲最貴純太空科技公司」嘅地位 。打個比喻，美國競爭對手 HawkEye 360 喺 2026 年 5 月喺紐約交易所上市，市值大概係 28 億美元，啱啱好只係 ICEYE 而家估值嘅四分之一咋 。呢個差距，正正就係市場對於「主權級別嘅全天候雷達」願意畀出嘅高溢價。