市場反應又快又狠。Broadcom股價喺一個交易日之內就暴跌咗12%至15%,視乎你用盤中低位定收市價計,市值一下子蒸發咗2800億到3500億美金 。呢股拋售潮好快就由Broadcom蔓延到成個半導體板塊。Micron Technology(美光科技)跌咗6.6%到7%,Advanced Micro Devices(AMD)跌6.3%,連PHLX半導體ETF(SOXX)嗰日都跌咗2.1%收市,順手拖低埋ARM、Nvidia(輝達)呢啲同AI相關嘅股份
。正如一位分析員所講,Broadcom嘅業績指引已經變咗成個AI基建概念嘅「寒暑表」,連佢都摸唔到個天花板,市場就當正係成個行業嘅警號咁看待
。
如果話Broadcom點著咗條藥引,咁美國勞工統計局喺第二朝早就直頭係引爆咗個炸彈。6月5號星期五,5月份就業報告出爐,顯示美國經濟新增咗17.2萬個非農就業職位——比起經濟學家普遍預測嘅大約8.5萬個,多咗超過一倍 。失業率維持喺4.3%呢個低位,平均時薪按月升0.3%,按年計就升3.4%
。
呢份數據勾勒出一個完全冇冷卻跡象嘅勞動力市場,市場對聯儲局未來政策方向嘅預期即刻嚟個180度大轉彎。市場極速重新定價,將進一步減息嘅機會率降到接近零,反而開始預期加息嘅可能性更高。貨幣市場交易員已經睇到,聯儲局喺年底前加息0.25厘嘅機會率高達98% 。呢個轉變殺傷力特別大,因為咁啱撞正Kevin Warsh準備接任聯儲局主席,呢份強勁數據變相畀咗新鮮彈藥委員會入面嘅鷹派委員
。
對於嗰啲對利率預期極之敏感嘅科技股同增長型股票嚟講,呢個效應係毁滅性嘅。標普500指數歷史性嘅九星期連升紀錄斷纜,而以科技股為主嘅納斯達克指數更加錄得自2025年以嚟最大嘅單日跌幅 。兩年期美國國債孳息率大幅飆升咗大約10個點子(即0.1%),債市都同步遭到抛售
。一邊係估值驅動嘅晶片股洗倉,另一邊係宏觀因素驅動嘅利率重新定價,兩股力量形成咗一場完美風暴。單單係星期五嗰日,Nvidia就跌咗6.2%,Broadcom再跌多7.9%,Micron更大瀉13.3%
。
美國呢場大屠殺並冇止步於本土。一亞洲交易時段開始,抛售壓力就迅速湧入同AI及半導體供應鏈關係最密切嘅市場。
亞太區首當其衝,受創最深。MSCI嘅亞太區(日本除外)廣泛指數下跌咗2.25% 。南韓股市被視為AI概念最純正嘅指標之一,因為有兩大記憶體晶片巨頭坐鎮,結果跌勢最為慘烈。南韓Kospi指數暴跌5%至5.5%,盤中一度短暫插水接近7%
。作為AI加速器關鍵高頻寬記憶體(HBM)供應商嘅SK Hynix(SK海力士),股價大跌7.6%;三星電子亦跌咗4.3%
。日本日經225指數收市跌1.3%至1.5%,澳洲S&P/ASX 200指數跌0.6%,香港恒生指數就跌0.8%
。
喺現貨市場開市之前,美國期貨已經預示住更多痛苦。納斯達克100指數期貨喺盤前交易時段跌咗0.9%到1.2%,而標普500指數期貨就跌咗大約0.4%到0.7%。Nvidia、AMD、Intel(英特爾)、Micron同Broadcom統統錄得盤前跌幅,正當投資者屏息以待嗰份就業數據,結果最終證實咗佢哋最壞嘅打算 。
喺呢場大抛售發生嘅同時,標普道瓊斯指數公司喺6月4號公布咗一個決定,重塑咗市場對呢一年最重要新股嘅預期。經過幾個月嘅市場諮詢之後,委員會宣布,唔會為巨型新股設立一條快速納入標普500指數嘅路徑,同佢嘅競爭對手納斯達克同富時羅素分道揚鑣——後者已經放寬咗自己嘅準則 。
呢個決定直接影響咗Elon Musk旗下嘅私人火箭及衛星公司SpaceX,佢正準備進行一項估值高達約1.75萬億美金嘅重磅IPO 。同時,AI公司Anthropic同OpenAI嘅上市大計都受到波及。根據標普決定維持嘅現有規則,一間公司要符合三大核心要求先有入圍資格:根據美國公認會計原則(GAAP)計算,最近四個季度都要有盈利;喺交易所掛牌至少滿12個月;以及要有足夠喺公開市場流通嘅股份比例
。
SpaceX幾乎無一項過關。該公司2025年收入186.7億美金,但錄得高達49.4億美金嘅淨虧損 。預計佢首次公開發售時只會有大約5%嘅股份流出公開市場,遠低過標準嘅自由流通量調整門檻
。標普嘅聲明講得好白:「唔應該純粹因為市值龐大,就喺財務可行性、最短上市年期同可投資權重因子呢啲要求上破例」
。
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