不過，Krüger並無一竹篙打沉一船人。佢清楚劃出界線，指出有四個區塊鏈應用類別依然有價值，值得長期持有，同嗰啲注定失敗嘅「加密貨幣」區隔開嚟 。

Krüger嘅核心論點：點解話加密貨幣「失敗」？

Krüger唔係純粹因為Bitcoin跌就話加密貨幣玩完，佢將背後嘅結構性問題拆得好細：

• 代幣價值累積機制失效 — 絕大多數加密資產根本無辦法為持有人帶嚟持續嘅經濟價值，或者個機制本身就有缺陷，隨時間過去，價值慢慢流走 。
• 項目方收割散戶 — 好多項目創辦人將發幣當成終極「出貨」機會。佢哋將代幣賣畀散戶投資者，但散戶實際上無得到任何有約束力嘅權利或者可持續嘅價值回報，創辦人自己就袋袋平安，完全無後果 。
• DeFi黑客損失失控 — 去中心化金融（DeFi）領域嘅黑客攻擊愈嚟愈頻密，損失金額不斷刷新紀錄，進一步蠶食市場信任同消滅生態圈內嘅資金 。
• Meme幣「超級週期」大屠殺 — Krüger認為Meme幣現象係摧毀散戶資金嘅主力渠道。喺投機狂熱入面，遲入場嘅人最後只係揸住一堆近乎零價值嘅資產 。諷刺嘅係，佢早喺2024年底曾預測過Meme幣會同Bitcoin、Altcoin一齊進入「超級週期」階段 。
• 代幣結構注定失敗 — 佢指出，諸如音樂、影片類代幣，失敗率接近75%，而且喺美國證監會（SEC）嘅監管框架下，高達1340萬種山寨幣（Altcoin）實質上已經被判死刑。Krüger認為，過時嘅代幣結構同規範令失敗變成結構性問題，而唔係偶然意外 。

Krüger眼中四個「生存到」嘅區塊鏈應用

即使睇淡大市，Krüger仍然提出四個區塊鏈應用類別，佢認為係有實際價值、可以喺呢場淘汰賽生存落嚟，甚至值得長期持有 ：

1. Bitcoin（BTC）本身 — 佢話Bitcoin係唯一經歷多次市場週期仍然保持影響力嘅加密資產 。
2. 穩定幣（Stablecoins） — 特別係嗰啲喺支付同鏈上結算有實際用途嘅穩定幣 。
3. 資產代幣化（Tokenization） — 將傳統資產（例如房地產、債券、大宗商品）搬上區塊鏈，呢個係佢睇好嘅應用場景 。
4. ** Prediction Markets（預測市場）** — 去中心化預測平台，即使喺市況低迷下，依然能夠吸引用戶同維持流動性 。

佢發表「失敗論」嘅市場大環境

Krüger嘅「失敗資產類別」論，係喺以下幾個嚴峻嘅市場背景下提出嘅：

• Bitcoin由高位大插水 — Bitcoin喺2025年10月創下近$126,000美元嘅歷史新高 。到咗Krüger喺2026年6月講呢番說話嘅時候，BTC已經跌到$65,000-$67,000美元水平，由高位回落接近五成，比起早前$109,000美元嘅關口亦跌咗近四成 。加密貨幣總市值亦縮水至2.35萬億美元 。
• Strategy（前MicroStrategy）被迫拋售BTC — Krüger提到Strategy公司被逼或者策略性沽出Bitcoin，對幣價構成壓力。呢點同佢早喺2026年2月嘅分析一致，當時佢列出咗15個Bitcoin崩盤嘅結構性原因，其中包括企業去槓桿同流動性枯竭 。
• 「Bitcoin跑贏黃金」預測全面落空 — Krüger一直以嚟都係「Bitcoin將取代黃金成為最佳價值儲存工具」嘅信徒 。雖然Bitcoin喺2025年中曾短暫跑贏黃金（七月時BTC年初至今升約29%，黃金升27%），但去到2025年11月，黃金年初至今升幅達55%，大幅拋離Bitcoin，而後者嘅回報已經見紅，價格更跌穿$93,000美元 。到咗2026年6月，Bitcoin跌得更深，令Krüger呢個預測徹底破產，間接為佢嘅「失敗論」增添說服力。
• 「解放日」崩盤預言成真後嘅延續 — Krüger之前因為精準預測美國總統特朗普（Donald Trump）宣布關稅（俗稱「解放日」）後引發嘅市場大跌而聲名大噪。佢喺2026年6月呢番「失敗資產類別」言論，被視為呢個睇淡宏觀市場觀點嘅延續 。

不過，Krüger並無一竹篙打沉一船人。佢清楚劃出界線，指出有四個區塊鏈應用類別依然有價值，值得長期持有，同嗰啲注定失敗嘅「加密貨幣」區隔開嚟 。

Krüger嘅核心論點：點解話加密貨幣「失敗」？

Krüger唔係純粹因為Bitcoin跌就話加密貨幣玩完，佢將背後嘅結構性問題拆得好細：

• 代幣價值累積機制失效 — 絕大多數加密資產根本無辦法為持有人帶嚟持續嘅經濟價值，或者個機制本身就有缺陷，隨時間過去，價值慢慢流走 。
• 項目方收割散戶 — 好多項目創辦人將發幣當成終極「出貨」機會。佢哋將代幣賣畀散戶投資者，但散戶實際上無得到任何有約束力嘅權利或者可持續嘅價值回報，創辦人自己就袋袋平安，完全無後果 。
• DeFi黑客損失失控 — 去中心化金融（DeFi）領域嘅黑客攻擊愈嚟愈頻密，損失金額不斷刷新紀錄，進一步蠶食市場信任同消滅生態圈內嘅資金 。
• Meme幣「超級週期」大屠殺 — Krüger認為Meme幣現象係摧毀散戶資金嘅主力渠道。喺投機狂熱入面，遲入場嘅人最後只係揸住一堆近乎零價值嘅資產 。諷刺嘅係，佢早喺2024年底曾預測過Meme幣會同Bitcoin、Altcoin一齊進入「超級週期」階段 。
• 代幣結構注定失敗 — 佢指出，諸如音樂、影片類代幣，失敗率接近75%，而且喺美國證監會（SEC）嘅監管框架下，高達1340萬種山寨幣（Altcoin）實質上已經被判死刑。Krüger認為，過時嘅代幣結構同規範令失敗變成結構性問題，而唔係偶然意外 。

Krüger眼中四個「生存到」嘅區塊鏈應用

即使睇淡大市，Krüger仍然提出四個區塊鏈應用類別，佢認為係有實際價值、可以喺呢場淘汰賽生存落嚟，甚至值得長期持有 ：

1. Bitcoin（BTC）本身 — 佢話Bitcoin係唯一經歷多次市場週期仍然保持影響力嘅加密資產 。
2. 穩定幣（Stablecoins） — 特別係嗰啲喺支付同鏈上結算有實際用途嘅穩定幣 。
3. 資產代幣化（Tokenization） — 將傳統資產（例如房地產、債券、大宗商品）搬上區塊鏈，呢個係佢睇好嘅應用場景 。
4. ** Prediction Markets（預測市場）** — 去中心化預測平台，即使喺市況低迷下，依然能夠吸引用戶同維持流動性 。

佢發表「失敗論」嘅市場大環境

Krüger嘅「失敗資產類別」論，係喺以下幾個嚴峻嘅市場背景下提出嘅：

• Bitcoin由高位大插水 — Bitcoin喺2025年10月創下近$126,000美元嘅歷史新高 。到咗Krüger喺2026年6月講呢番說話嘅時候，BTC已經跌到$65,000-$67,000美元水平，由高位回落接近五成，比起早前$109,000美元嘅關口亦跌咗近四成 。加密貨幣總市值亦縮水至2.35萬億美元 。
• Strategy（前MicroStrategy）被迫拋售BTC — Krüger提到Strategy公司被逼或者策略性沽出Bitcoin，對幣價構成壓力。呢點同佢早喺2026年2月嘅分析一致，當時佢列出咗15個Bitcoin崩盤嘅結構性原因，其中包括企業去槓桿同流動性枯竭 。
• 「Bitcoin跑贏黃金」預測全面落空 — Krüger一直以嚟都係「Bitcoin將取代黃金成為最佳價值儲存工具」嘅信徒 。雖然Bitcoin喺2025年中曾短暫跑贏黃金（七月時BTC年初至今升約29%，黃金升27%），但去到2025年11月，黃金年初至今升幅達55%，大幅拋離Bitcoin，而後者嘅回報已經見紅，價格更跌穿$93,000美元 。到咗2026年6月，Bitcoin跌得更深，令Krüger呢個預測徹底破產，間接為佢嘅「失敗論」增添說服力。
• 「解放日」崩盤預言成真後嘅延續 — Krüger之前因為精準預測美國總統特朗普（Donald Trump）宣布關稅（俗稱「解放日」）後引發嘅市場大跌而聲名大噪。佢喺2026年6月呢番「失敗資產類別」言論，被視為呢個睇淡宏觀市場觀點嘅延續 。