Alphabet嘅847.5億美元AI融資大計：股民點解要驚？

雷打不動嘅支柱：400億ATM同巴郡嘅100億基石投資

雖然同步進行嘅公開發售大咗，但成個計劃入面有兩大支柱嘅結構係無變過嘅。

• 400億美元「市價發行」(ATM) 計劃： 呢個係一個長遠嘅架構，容許Alphabet可以分階段喺公開市場慢慢沽出股票，預計會喺2026年第三季開始 。值得留意嘅係，呢個ATM計劃最主要嘅用途，係要應付大約300億美元同員工股權歸屬相關嘅稅務開支。換句話講，呢筆錢唔係全部直接用嚟買新嘅伺服器 。有分析員直言，對投資者嚟講「真正相關嘅數目」其實係接近500億美元，嗰300億ATM只係Alphabet用新嘅方式去應付舊有嘅開支，唔算係純粹嘅新資本 。
• 向巴郡 (Berkshire Hathaway) 配售100億美元： 股神巴菲特嘅公司承諾會買入50億美元A類股，每股351.81美元，同埋50億美元C類股，每股348.20美元，兩個價都比公開發售價有輕微折讓 。巴郡其實由2025年尾已經開始密密收集Alphabet嘅股票，今次呢筆投資可以話係對Alphabet長線AI策略一個好有分量嘅機構級認證 。

錢嘅用途：燒錢搞AI基建

公司對呢筆錢嘅用途講得好白。集資得嚟嘅資金，會撥做資本開支，用嚟「擴充AI基礎設施同全球運算能力」，具體就係投資喺數據中心、AI硬件同相關科技上面。Alphabet將呢筆巨額資金形容為應對市場對其AI服務「前所未有嘅客戶需求」嘅必要舉措 。呢個使費水平同Alphabet之前講過嘅2026年資本開支指引一致，嗰個指引係介乎1800億至1900億美元，大概係2025年914億美元開支嘅兩倍 。

市場裁決：怕攤薄效應，股價跌3-4%

投資者一聽到要發新股集資，即刻就「好消息出貨」。Alphabet嘅股價喺市場消化咗股權攤薄嘅影響之後，應聲下跌。

• 喺6月2日，即係公布800億美元集資計劃後第一個交易日，A類股 (GOOGL) 開市就跌 3.47% 。之後喺盤後交易時段，股價仲繼續碌落去 。
• 到咗確定加碼到847.5億美元之後，GOOGL喺6月3日朝早再跌多大概0.8%，去到大約359.04美元，而C類股 (GOOG) 就跌咗大約0.9%，去到355.32美元 。
• 由公布計劃前嘅水平計，累積跌幅大概喺 3%至4% 嘅範圍之內，呢一波跌浪完全係因為市場擔心呢次大規模發行新股會攤薄現有股東權益而引起 。好幾位分析員都淡化咗長線嘅痛楚，估計攤薄效應會相對溫和，只係佔已發行股份總數嘅 1.8%至2% 。