伊朗戰火、油價破頂、極端天氣三重夾擊 歐元區通脹重回3% 歐洲央行轉軚準備加息

歐洲最大經濟體正面臨一場「三頭馬車」式嘅通脹衝擊——戰爭驅動嘅能源成本、極端天氣放大嘅食物價格，以及消費者預期嘅二次效應——逼使歐洲央行（ECB）喺僅僅暫停一次會議之後，就要急轉彎準備加息。

以下係每個衝擊層面同政策反應嘅核實情況：

通脹數據確認全面飆升

• 歐元區年度HICP通脹率喺2026年4月達到 3.0%，係2023年9月以嚟最高，遠超歐洲央行嘅2%目標 。
• 西班牙通脹由2026年1月嘅 3.2% 按年升幅，加速至4月嘅 3.5%（初步估算） 。
• 德國通脹喺3月回落至 2.6%，之後反彈至4月初步估算嘅 2.9%，主要受能源成本傳導影響 。
• 4月嘅升幅大部分來自能源同服務價格，而唔係廣泛嘅二次效應——撇除能源、食品、酒精同煙草嘅核心通脹，實際上輕微回落至2.2% 。

伊朗戰爭推高布蘭特原油超過五成

• 戰爭喺2026年2月底爆發，實際上關閉咗霍爾木茲海峽——全球大約五分一嘅石油運輸途經呢條狹窄水道 。
• 布蘭特原油由戰前大約每桶60至65美元，飆升至4月下旬嘅 每桶110美元以上，升幅大約 55%至60% 。
• 世界銀行預測，2026年整體能源價格將會 飆升24%，係自俄羅斯入侵烏克蘭以嚟最大嘅年度升幅 。

氣候驅動嘅食物衝擊加劇能源效應

• 牛津經濟研究院警告，歐元區面臨七國集團（G7）經濟體中 最嚴重嘅食物價格衝擊，源於氣候極端化，估計極端天氣每年可能為食物通脹 增加多達1.6個百分點 。
• 呢個情況疊加喺本來已經高企嘅歐元區食物通脹之上——2025年平均通脹率達2.9%，仍然高過疫情前水平 。
• 牛津馬丁學院另外發現，極端天氣同歉收令部分曝露程度高嘅國家，食物價格上升咗50%至100% 。

歐央行由暫停轉向市場普遍預期嘅六月加息

• 歐洲央行喺2026年4月 維持利率喺2.00%不變，暫停咗之前嘅減息周期 。
• 路透社喺5月13日公布嘅調查顯示，70位受訪經濟學家當中，有59位預期央行會喺6月11日會議加息25個基點，將存款利率上調至2.25% 。
• 《世界報》同彭博社嘅調查都確認，經濟學家現時嘅基本預測係6月份會加息 。

通脹揮之不去，增長預測被大幅下調

• 歐洲委員會嘅2026年春季預測，將 歐元區通脹上調至3.0%，同時將GDP增長下調至只得0.9% 。
• 牛津經濟研究院將2026年G7消費者支出預測下調0.6個百分點，警告即使兩年後，支出仍然會比趨勢水平低0.3% 。

有一點值得留意： 喺今次搜尋獲得嘅資料入面，未能直接證實消費者通脹預期跳升至4.0%嘅講法。歐洲央行4月嘅聲明指出，正密切留意通脹預期，但現有資料無法核實4.0%呢個具體數字。

一句講晒，由中東戰火、能源危機到反常氣候，三重夾擊已經徹底扭轉歐洲嘅通脹格局，央行別無選擇，只能掉頭應對。