迫售大龍鳳愈搞愈複雜：美國財政部第六次押後 Lukoil 資產甩賣期限

當中最惹人垂涎，一定係喺伊拉克巨型油田 West Qurna 2 嗰 75% 控股權益。除此之外，個投資組合仲包括多間煉油廠、喺埃及、阿塞拜疆同烏茲別克嘅上游項目，仲有喺羅馬尼亞嘅 321 個加油站網絡，真係包羅萬有 。講到底，呢一舖變相就係將 Lukoil 過去幾十年辛苦建立起嚟嘅國際版圖，一次過推倒重來。

Carlyle 落咗訂，但份約有幾多「伏」？

去到 2026 年 1 月 29 日，單刁終於見到少少眉目。Lukoil 同美國私募基金巨頭 Carlyle 集團簽咗份初步協議，由 Carlyle 去收購 Lukoil International GmbH 。

聽落好似搞掂咗？少年，你太年輕了。呢份協議查實有幾個好大嘅「但書」：

• 哈薩克資產無份：Lukoil 講到明，佢哋喺哈薩克嘅業務會由份協議入面抽返出嚟，繼續由自己揸旗 。
• 唔係獨家生意：份約並無排他性，Lukoil 自己都承認仲同步同緊其他潛在買家傾緊偈 。
• 價錢係個謎：呢點都好關鍵，Lukoil 同 Carlyle 由頭到尾都冇公開過成交價係幾多 。
• 最大關卡係華府：成壇交易搞得成唔成，最終都係要睇攞唔攞到 OFAC 嘅「通行證」。

Gunvor 食檸檬：一句「克里姆林宮傀儡」就玩完

Carlyle 其實都唔係第一個諗住去執平貨嘅買家。

喺 2025 年底，瑞士大宗商品交易商 Gunvor 集團率先出價 220 億美元想吞咗呢批資產 。點知，美國財政部反應大到嚇死人，直接喺社交平台 X 上面開火炮轟，話 Gunvor 係「克里姆林宮嘅傀儡」，仲要落重藥，話只要俄烏戰爭唔停，就 **「永遠唔會」**批許可證畀 Gunvor 去接手呢盤生意 。

Gunvor 梗係即刻反駁，話華府呢番言論「根本上就有誤解、唔符事實」，但最後都係拗唔過，唯有喺 2025 年 11 月黯然收番份標書，投降離場 。

市場上一路都有傳，好似 Chevron 同 Quantum Capital Group 組成嘅財團都有興趣落場玩 。不過，關於呢啲潛在競爭對手嘅具體進展，就未有進一步嘅確實消息可以證實。

華府「拖字訣」：賣唔賣，點樣賣，我話事

睇返由 GL 131A 去到而家 131F，呢六次逐月延期嘅玩法，其實暴露咗美國財政部嘅核心策略 。佢哋一路授權你去做前期工夫，由傾偈、請律師到法律同財務盡職審查都得；但去到最決定性嗰步——真正嘅資產交割，就話要「另行審批」，變相將最終決定權捉到實一實 。

呢種做法，就係要喺一個受控嘅框架下，盡量榨取最大嘅談判槓桿。對華府嚟講，逼 Lukoil 剝離海外資產，本身就係一把插向克里姆林宮錢罌嘅利器。佢哋根本唔急於埋單，反而刻意製造呢種唔上唔落嘅吊鹽水局面，將經濟壓力煲到最大，逼莫斯科喺烏克蘭問題上讓步 。

搞到尾，呢單刁講嘅已經唔止係錢同資產，而係一場赤裸裸嘅地緣政治大逼宮。