Rivian R2 正式投產 春季交付啟動 逾五萬美元入場門檻能否扭轉乾坤？

一開始嘅產能唔會好高。首席財務總監（CFO）Claire McDonough 就講明，初期只會用單更制（即係一日一班工人）嚟生產呢個頂級版本，預計去到 2026 年稍後時間先會加入第二更，等產量可以逐步提升 。真正「睇得到」嘅 R2 產能，起碼要等到下半年先會出現 。

睇返全年嘅大數，Rivian 管理層定咗 2026 年全線產品（即係包埋現有嘅 R1T 農夫車、R1S SUV 同商用貨 Van）總交付目標係 62,000 至 67,000 部。扣返呢啲現有車型嘅預計銷量，即係話 R2 喺 2026 年嘅交付目標大約係 20,000 至 25,000 部 。

R2 售價同型號選擇（級別配置）

R2 係 Rivian 第一款入場費低過五萬美元嘅車。不過，就算過咗呢個心理關口，公司都係採取「分段推出」嘅策略，四個版本會分階段登場，而且最平嗰款反而要等最耐 。

• R2 Performance AWD (Launch Edition)：US$57,990（約 45.2 萬港元） — 呢個係唯一喺 2026 年春天可以交車嘅版本。配備雙摩打四驅系統，馬力高達 656 匹，美國 EPA 標準估算續航力有 330 英里（約 531 公里），0 至 60 英里（約 96 公里）加速只需 3.6 秒 。另外仲要加返 US$1,495 嘅目的地運輸費 。
• R2 Premium AWD：US$53,990（約 42.1 萬港元） — 預計要等到 2026 年尾先開始交車 。
• R2 Standard RWD Long Range：US$48,490（約 37.8 萬港元） — 預計 2027 年先有得交車 。呢款亦係 Rivian 官網而家可以預訂嘅入門版 。
• R2 Standard RWD：US$45,000（約 35.1 萬港元） — 更實惠嘅基本版，會配返細啲嘅電池同短啲嘅續航力，預計最快 2027 年尾先會面世。呢個價位正正係 Rivian 喺 2024 年首次公布 R2 嗰陣承諾過嘅「入場費」，不過有意入手嘅車主就要耐心等多陣，等產能進一步擴大先有貨 。

值得留意嘅係，Rivian 官方將批喺 2026 年春天交車嘅 R2 定義為「2027 年式」車型 。目前官方嘅網上選配器已經上線，但暫時得 Performance 版可以俾你「砌車」同睇配置 。

財務狀況同轉虧為盈呢個終極命題

R2 推出嘅時間點，對 Rivian 嚟講其實幾矛盾。一方面，公司最近啱啱歷史性咁首次實現咗毛利（Gross Profit）轉正；但另一邊廂，計埋晒所有營運開支之後，公司仲係「蝕緊大錢」，離純利（Net Profit）仲有好遠嘅路。

睇返盤數：Rivian 2025 年全年實現咗 1.44 億美元嘅綜合毛利，比起 2024 年大幅改善超過 13 億美元；而喺 2026 年第一季度，公司喺大約 14 億美元嘅營收當中，都仲 keep 到 1.19 億美元嘅毛利 。之但係，同一季度，Rivian 仍然錄得 4.16 億美元嘅淨虧損，經調整 EBITDA（即係稅息折舊及攤銷前利潤）都蝕咗 4.72 億美元，而自由現金流更加係負 10.75 億美元，反映出持續嘅資本投入同營運資金壓力 。

至於 R2 呢款車本身，CFO McDonough 預計佢喺 2026 年第二同第三季度會短暫咁「拉低」吓啲毛利，原因係新車型、新平台投產初期嘅複雜性同磨合成本始終比較高；不過佢同時強調，隨住產能攀升，整體毛利對比舊年同期應該都仲係會有改善嘅 。從長遠嚟睇，外界普遍預期 R2 最終會成為 Rivian 銷量佔比最大嘅車型 。換句話講，R2 嘅生產爬坡順唔順、毛利控唔控制到，將會直接主宰 Rivian 有冇機會達到正數嘅經調整 EBITDA，以至最終實現年度純利。

別忘記一個現實：Rivian 呢間喺 2009 年成立、至今已經成 17 年嘅公司，從來未試過有任何一個季度係「賺錢」嘅（即係從未錄得季度純利）。

另一方面，大眾汽車集團（Volkswagen Group）喺 2026 年第一季完成咗對 Rivian 嘅一筆大型私募投資，為呢間燒錢極快嘅車廠提供咗重要嘅資金緩衝。截至季尾，Rivian 手上嘅總流動性（包埋現金同短期投資，再加埋信貸額度）大約係 53.94 億美元 。

總結：一仗定生死

Rivian R2 終於唔再係紙上談兵嘅概念車。2026 年 4 月 22 號開始量產，首批車主今年春天就會收車，入場費 US$57,990 起跳 。更平嘅版本會喺未來十八個月陸續登場，最終將入手門檻降到 US$45,000 。

雖然 Rivian 已經證明到自己可以喺毛利層面止血，但 R2 嘅推出先係真正嘅高風險考驗：測試呢間公司有冇能力大規模生產、打入更廣闊嘅客群，並最終——喺成立近廿年之後——首次實現真正嘅年度純利。對於一班由 2009 年等到而家嘅投資者，呢趟「R2 列車」究竟係開往盈利之路，定係又一場燒錢之旅，春天嘅首批交付數據將會係第一個重要指標。