世紀熱浪殺到 法國小麥產量危危乎 歐洲期貨應聲飆升

水分壓力仲令情況雪上加霜：呢場「熱穹頂」冇帶嚟有益嘅雨水，而且喺熱浪到達之前，衛星植被指數已經顯示法國大部分地區缺水 。DTN 嘅分析員指出：「呢場熱浪對小麥產量最顯著嘅威脅，就係發生喺灌漿期。」 破紀錄嘅高溫仲集中喺法國西部，嗰度正係法國最重要嘅軟小麥產區，大大增加咗風險。如果6月初仲未有雨——呢個已經係市場𥄫到實嘅時期——產量損傷可能會好嚴重，作物翻身嘅機會都冇埋。

產量預測本來已經危危乎

呢場熱浪令2026年歐洲小麥收成嘅前景雪上加霜。喺5月底溫度飆升之前，各大官方預測機構已經不斷調低佢哋嘅預期。

歐盟MARS（農作物監測服務）： MARS喺3月發布嘅2026年第一個預測，估計歐盟軟小麥平均產量係每公頃5.98噸，比2025年跌咗5% 。到咗5月19號嗰份報告——即係熱浪前最後一份——軟小麥產量預期再被削減到每公頃6.01噸，低過上個月預測嘅6.05噸，MARS仲指明法國西部同中歐持續乾旱 。下一次MARS報告會喺6月22號出爐，將會係第一份可以全面評估呢場熱浪影響嘅官方文件。

國際穀物理事會（IGC）： 2026年2月，IGC發布咗2026/27年度初步展望，已經標示全球小麥供需平衡會「稍微收緊」，原因係預期收成減少，加上消費持續增長 。IGC之前估計2025/26年度全球小麥產量係破紀錄嘅8.42億公噸 ，所以任何按年下跌對市場心理嚟講都特別震撼。

聯合國糧農組織（FAO）同其他機構： FAO喺5月8號嘅預測，將全球小麥產量預測削減到8.17億公噸，按年跌約2%，仲指出歐盟大部分地區「持續乾旱已經降低咗產量前景」。歐洲穀物同飼料貿易協會（COCERAL）2026年3月嘅估算，歐盟27國加英國嘅總穀物產量係2.988億公噸，遠低過2025年嘅3.105億公噸 。同時，美國農業部海外農業服務局（FAS/USDA）4月嘅報告，預測2026/27年度歐盟穀物產量約為2.77億公噸，比2025/26年度嘅2.888億公噸明顯下跌 。

所有呢啲預測都係喺5月底嘅熱穹頂出現之前做嘅。而家溫度紀錄全面被打破，市場普遍預料產量預測會進一步被大幅削減。

全球市場因素加劇不確定性

除咗即時嘅天氣威脅，仲有幾個互相影響嘅因素，加劇咗全球小麥市場嘅波動。歐元弱勢令以歐元計價嘅小麥喺國際市場上更具競爭力，可能會支持泛歐交易所嘅價格，但同時令出口前景變得複雜。中美貿易前景不明朗——由潛在嘅關稅升級到達成新協議嘅可能性都有——可以難以預測噉改變全球穀物貿易流向 。

喺美國，美國農業部（USDA）嘅《作物進展報告》顯示，硬紅冬小麥（hard red winter wheat）嘅生長狀況評級持續惡化，特別係喺堪薩斯州（Kansas）同南部平原（southern Plains）一帶，令全球高蛋白小麥供應更加緊張。喺歐洲作物承受極端壓力嘅呢個時刻，呢個情況無疑係百上加斤。

科學研究亦都強化咗交易員喺田間睇到嘅現象。2026年1月喺《自然/PMC》期刊發表嘅一項研究得出結論，開花期前後嘅極端高溫，已經威脅到全球小麥產量，而且模型顯示，喺敏感嘅繁殖階段，每暖化攝氏一度，產量大約會跌6% 。將呢個基準套落一個比正常高10至15度嘅異常現象，就為交易員提供咗一個量化潛在損傷嘅框架。

而家，隨住6月初天氣預報出爐，市場會𥄫實法國有冇任何降雨嘅跡象。如果未來一個禮拜到十日之內有場似樣嘅雨，某啲熱壓力嘅影響可能會局部緩解。但如果冇雨，呢場熱浪造成嘅產量損失將會直接疊加喺本來已經調低咗嘅基準線上，令歐盟產量估算好可能面臨更急劇嘅削減，歐洲小麥價格亦會持續強勢 。

香港讀者要知嘅事

雖然香港唔係小麥產區，但我哋嘅麵包、蛋糕、麵條等主食，原材料都高度依賴全球供應鏈。歐洲作為全球主要小麥出口來源地，任何供應震盪最終都可能經國際市場傳導，影響本地食品成本。持續關注極端天氣點樣改寫農產品價格，有助我哋更清楚掌握生活成本嘅走向。