BlackRock $1.6 億加密貨幣轉去 Coinbase：其實唔一定係拋售

鏈上追蹤數據顯示，單係 2026 年初幾個星期，BlackRock 與 Coinbase Prime 之間的資產流動 已經累計達數十億美元規模。

呢種重複出現的模式，通常意味住：屬於制度化資金流程，而唔係一次性交易決定。

點解 Coinbase 會成為核心平台？

原因其實寫喺 ETF 的官方文件入面。

根據監管文件，Coinbase Custody Trust Company 係 iShares Bitcoin Trust（IBIT） 的主要比特幣托管機構，而 Coinbase 相關實體同時亦負責交易執行等角色。

換句話說，Coinbase 基礎設施負責：

• ETF 持有 Bitcoin 的托管
• 交易執行
• 短期交易資金管理
• 托管與交易帳戶之間的資產轉移

因此 BlackRock 錢包與 Coinbase 之間出現大額轉帳，其實係 ETF 系統正常運作的一部分。

ETF 的「申購與贖回」機制

現貨加密 ETF（例如 IBIT）通常透過 Authorized Participants（授權參與者，AP） 進行資金流動。

ETF 單位會以大額單位發行或贖回，稱為 Basket（籃子）。

當市場需求變化時：

• AP 可以交付 Bitcoin 或現金 申購新 ETF 單位
• 或者 贖回 ETF 並取回資產

呢些流程往往需要：

• 將 BTC 在托管帳戶同交易平台之間轉移
• 在機構交易平台（例如 Coinbase Prime）進行結算

所以 區塊鏈只會顯示資產移動，但唔會顯示背後 ETF 操作原因。

點解呢筆轉帳唔等於 BlackRock 正在沽貨

市場常見一個誤解：

「幣轉去交易所 = 準備賣。」

但對 ETF 來講，情況冇咁直接。

將資產轉去 Coinbase Prime 可能代表：

• ETF 投資者贖回資金
• ETF 申購或發行新單位
• 托管帳戶內部調整
• 流動性管理或再平衡

另外一個細節值得注意：

今次轉帳 同時包含 ETH，而 IBIT 本身只持有 Bitcoin。呢一點顯示，該交易更可能涉及 BlackRock 整體數碼資產業務或多隻 ETF，而唔只係單一基金。

總結

BlackRock 將 約 1.6 億美元 BTC 同 ETH 轉入 Coinbase Prime，表面睇似乎好大動作，但放返喺整個 2026 年的交易模式入面，其實相當常見。

由於 Coinbase 同時負責 托管、交易執行同 ETF 結算基礎設施，所以區塊鏈上見到的大額轉帳，很多時只是：

ETF 背後的資金運作——例如申購、贖回或資產調配——而唔一定代表 BlackRock 正在賣出加密貨幣。

簡單講：區塊鏈可以見到資金流向，但未必可以直接看出交易意圖。