Sarfartoq稀土項目收購：細額交易，戰略意義唔細

呢種結構其實好常見：上游採礦公司同下游材料公司合作。對礦企嚟講，可以確保未來有買家；對材料公司嚟講，亦可以鎖定原料供應。

Sarfartoq礦藏：釹鐠比例相對高

Sarfartoq 已經勘探超過十年，完成大量鑽探與冶金測試，算係格陵蘭較成熟的稀土勘探項目之一。

最核心的 ST1礦區歷史資源包括：

• 588萬噸「指示資源」，平均 1.77% TREO（總稀土氧化物）
• 246萬噸「推定資源」，平均 1.59% TREO
• 約 2700萬公斤釹氧化物（Nd₂O₃）
• 約 800萬公斤鐠氧化物（Pr₆O₁₁）

更值得留意的是，釹與鐠合計約佔整個稀土含量的25–40%，在全球稀土礦中屬於較高比例。

原因好簡單：在大多數稀土礦床入面，真正最有經濟價值的往往就係Nd同Pr。

點解釹同鐠咁重要？

釹同鐠係製造 NdFeB（釹鐵硼）永久磁鐵 的關鍵元素。

呢類磁鐵以「細粒但磁力極強」聞名，被廣泛用喺：

• 電動車驅動馬達
• 風力發電機
• 機械人同自動化設備
• 高端軍事系統

由於電動車與可再生能源需求急速增長，全球對磁鐵稀土的需求亦同步上升。

地緣政治背景：減少依賴中國

稀土問題之所以成為戰略議題，關鍵在於供應鏈結構。

雖然全球多個國家都有稀土礦，但中國在稀土加工與磁鐵製造方面佔主導地位，令其對全球供應有相當影響力。

因此，美國及盟友近年一直推動政策，希望：

• 開發更多非中國稀土礦
• 建立本土或盟友加工能力
• 確保磁鐵材料供應

美國政府政策文件亦指出，NdFeB磁鐵供應鏈對經濟競爭力與國防安全都十分重要。

在呢個背景下，像 Sarfartoq 這類位於「友好地區」的稀土項目，自然受到更多關注。

點解這宗交易值得留意

幾個因素令 Sarfartoq 收購有一定戰略意義：

1. 中國以外的Nd‑Pr來源
礦床含有相當規模的釹同鐠資源，是磁鐵產業最關鍵的稀土元素。

2. 上下游合作模式
Neo Performance Materials 同時持股同擁有承購權，意味著礦石未來有機會直接進入稀土材料加工鏈。

3. 地理與政治位置
格陵蘭屬於西方戰略夥伴區域，其礦產資源近年在西方供應鏈策略中愈來愈重要。

4. 需求持續上升
電動車、風能與國防科技都在推高磁鐵稀土需求。

但要留意：仍然未投產

雖然市場對項目前景有興趣，但現實是：Sarfartoq 仍然是一個勘探階段項目。

是否真正能影響全球供應，仍取決於多個因素，例如：

• 資源進一步確認
• 可行性研究
• 環境與政府批核
• 融資與加工方案
• 礦山建設時間

一般稀土礦由勘探到投產，往往需要多年時間。

總結

Greenland Mines 收購 Sarfartoq，是一個金額不算大的交易，但背後反映更大的趨勢：西方正在尋找新的磁鐵稀土來源。

如果項目最終成功開發，Sarfartoq 有機會成為中國以外的重要釹鐠供應來源之一，並為電動車、可再生能源與國防產業的稀土供應鏈增加多一個選項。