點解Nvidia正慢慢失去中國AI晶片市場？華為點樣乘勢而起

Nvidia而家正經歷科技史上其中一次最大規模嘅收入爆發。不過同一時間，佢喺中國——全球第二大AI基建市場——嘅地位卻明顯轉弱。

關鍵原因唔係需求減少，亦唔係技術突然落後，而係幾個因素交織：美國出口管制、供應不確定性，以及中國加速推動本土AI晶片。

Nvidia全球生意仍然爆升

先講一個重要背景：Nvidia整體業務其實係史無前例地強勁。

公司公布2027財年第一季收入達到816億美元，按年增長85%，主要由AI數據中心需求帶動 。雲端服務商、AI初創公司、企業數據中心全部都喺瘋狂採購GPU。

換句話講，Nvidia喺中國遇到嘅問題，並唔係因為AI需求減弱，而係進入市場嘅門檻突然變得非常複雜。

美國出口管制打亂中國產品策略

幾年前，美國開始限制最先進AI晶片出口到中國。為咗繼續做中國市場，Nvidia設計咗一款「降規版」晶片——H20 GPU，專門用嚟符合當時嘅出口規定。

但到2025年，新嘅許可制度出現後，情況再一次改變。即使係H20，出口去中國都要申請許可證。

結果係：需求突然消失，公司被迫承擔45億美元庫存同採購相關費用 。

換句話講，本來為政策而設計嘅中國版晶片，最後反而被政策再一次「推翻」。

H200晶片批准咗，但貨未到

之後，美國政府某程度上放寬規則，容許部分中國公司購買H200 AI加速器——效能比H20強，但仍然低於被全面禁止出口嘅最新型號。

問題係：政策雖然批准，但現實進度非常慢。

報道指，美國監管部門已批准約10間中國企業購買H200，包括阿里巴巴、騰訊同字節跳動等大型雲端公司，但截至2026年中仍未有實際出貨 。

對於要建造大型AI算力集群嘅公司而言，這種情況非常麻煩。

因為建立AI數據中心通常涉及：

• 幾年規劃周期
• 幾十億美元投資
• 大規模軟件生態部署

如果晶片供應可能突然被政策卡住，企業自然唔敢完全依賴同一供應商。

中國加速發展本土AI晶片

面對限制，中國政府同企業開始更加積極推動半導體自主化。

多份報告指出，本土晶片公司正填補Nvidia留下嘅市場空缺，而政策層面亦鼓勵企業優先採用國產AI硬件平台 。

呢個策略有兩個核心目標：

• 減少對美國技術依賴
• 確保AI基建唔會因為地緣政治而被中斷

最大贏家：華為

喺呢個轉變入面，華為成為最明顯嘅受益者。

佢嘅Ascend AI晶片平台正快速被中國雲端公司同研究機構採用。根據《Financial Times》引用嘅行業報告，華為有望喺2026年拿下中國AI晶片最大市場份額 。

原因其實好現實：

• 華為晶片唔受出口限制
• 中國政策明顯支持本土平台
• 企業更傾向選擇供應穩定嘅方案

即使Nvidia晶片喺某些AI工作負載上仍然性能更強，但當供應存在不確定性時，性能優勢就未必再係決定性因素。

Nvidia短期其實承受得起

有趣嘅地方係，Nvidia目前嘅全球成功，反而令佢短期可以承受中國市場流失。

由於全球AI需求極度旺盛，公司可以將產能轉移到冇出口限制嘅市場。

部分報道亦指出，Nvidia甚至已經把原本針對中國嘅產能轉向新一代晶片，例如下一代AI架構產品 。

簡單講，Nvidia面對一個戰略選擇：

• 繼續喺政策不確定下競爭中國市場
• 或集中資源喺全球其他高速增長市場

短期來看，第二條路更加容易。

一個難以逆轉嘅市場循環

中國AI晶片市場而家形成一個典型「技術替代循環」：

1. 出口管制限制Nvidia供應
2. 中國企業轉向本土晶片
3. 本地廠商獲得更多訂單與資金
4. 軟件生態逐步完善
5. 國產晶片競爭力提升

當呢個循環開始後，即使未來政策放鬆，外國供應商要重新奪回市場都會變得非常困難。

總結

Nvidia並唔係主動放棄中國市場。

真正問題係：政策限制同供應不確定性，令佢變成一個唔夠可靠嘅長期供應商。

結果反而加速咗中國發展本土AI晶片生態，而華為正成為當中最大受益者。

全球AI晶片市場仍然由Nvidia主導，但喺中國，另一套平行嘅AI晶片生態正逐漸成形。