4批美國LNG運往中國　象徵能源貿易有限回暖

2026年有4艘載滿液化天然氣（LNG）的運輸船由美國出發前往中國，預計6月抵達。這批貨被視為全球最大LNG出口國（美國）與最大買家（中國）之間能源貿易出現有限回暖的訊號，但距離真正恢復正常仍有很大距離。

這些貨運發生在美國總統特朗普與中國國家主席習近平舉行高層會晤之後，因此市場普遍解讀為政治氣氛稍為緩和下，部分商業能源交易開始重新流動。不過，分析普遍認為，這只是一種「戰術性恢復」，並不代表兩國能源貿易已全面重啟。

為何曾經停運超過一年

美國LNG直接輸往中國的貿易其實自2025年2月起幾乎完全中斷。當時中美貿易摩擦升級，雙方互徵關稅，能源商品亦受到波及。

在這段時間，中國買家並沒有完全放棄美國LNG，而是採取另一種做法：

• 將原本簽約購買的美國LNG轉售或改運到其他市場
• 例如歐洲或其他亞洲國家

這種操作之所以可行，是因為不少美國LNG長期合同都允許**「目的地彈性」（destination flexibility）**——即貨物可以改運到其他地方，而不必一定送到最初買家。

因此，即使中國沒有直接接收貨物，美國LNG仍然在全球市場流動。

4艘運輸船與6月抵達時間表

根據航運追蹤與市場數據，目前共有4艘LNG運輸船正由美國駛往中國，預計在6月陸續到港。

早前的資料顯示：

• 3艘船在5月初已離開美國路易斯安那州的LNG出口設施
• 預計6月中至下旬抵達中國港口

之後更新的航運資訊顯示，第4艘運輸船亦加入航線。

如果這些貨物順利完成交付，將會打破超過一年沒有美國LNG直接運抵中國的紀錄。

最大障礙：25%關稅仍然存在

儘管出現這批貨運，但制度性障礙仍然存在。

中國目前仍對美國LNG徵收25%進口關稅，這是貿易爭議中的報復性措施之一。

能源市場分析普遍認為，這個關稅大幅削弱了美國天然氣在中國市場的競爭力。只要關稅不取消，美國LNG就很難成為中國的主要供應來源。

換句話說，現在這幾批貨更像是：

• 市場條件偶然合適時的交易
• 而不是長期穩定的供應關係

為何仍然有人願意買

即使有25%關稅，市場條件有時仍會令美國LNG在價格上具有吸引力。

目前主要有兩個因素：

• 全球天然氣價格上升，縮小了關稅造成的價格差距
• 中東供應風險增加，例如圍繞霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）的緊張局勢，令亞洲買家更重視供應安全。

當全球市場供應收緊時，美國LNG的到岸價格仍可能與其他來源競爭，因此少量貨運仍然有利可圖。

象徵回暖，但未到真正復甦

總體而言，這4艘運輸船更像是一個象徵性訊號：

• 中美能源貿易並未完全「脫鈎」
• 市場價格仍然可以推動部分交易跨越關稅障礙
• 高層外交互動可能為商業交易提供空間

不過，只要關稅政策維持不變，市場普遍預期中美LNG貿易仍會是零星與機會型交易，而非穩定長期流動。

真正的全面恢復，很可能需要以下條件之一：

• 降低或取消關稅
• 長期購氣合同重新簽署
• 或更廣泛的中美貿易協議。