問題係:煉油過程入面,某些輕質碳氫化合物既可以用嚟生產LPG,亦可以用嚟生產汽油添加成分。如果其中一邊需求大增,就會擠壓另一邊供應。
其中最受影響嘅產品係 alkylate(烷基化汽油成分)。
alkylate係一種高質素汽油調和原料,由異丁烷同烯烴等輕質分子製成,而呢啲分子同LPG原料高度重疊。
換句話講:
呢樣對汽油市場好重要,因為alkylate有兩個特點:
因此係不少地區汽油調配不可或缺嘅原料。
理論上,如果某種汽油成分短缺,其他地區可以用替代配方。但加州就冇咁容易。
原因主要有三個結構性因素:
本地供應減少,市場自然更依賴外部來源。
一旦全球供應出現問題,加州就會即刻受到衝擊。
結果係:
因此,加州特別依賴 高辛烷值、低排放嘅調和原料,例如alkylate,而且好多時由亞洲市場供應。
當印度煉油廠為咗保障煮食氣而減少alkylate生產時,市場供應同步收緊,而加州又正好面對本地煉油能力下降。
兩者疊加之後,市場出現幾個效果:
政策上其實冇太多即時工具可以壓低價格。
例如:
而真正能改善供應嘅方案,例如:
全部都係需要 幾年時間 才能見效。
今次事件最特別嘅地方係:
印度煮食氣問題,竟然影響到加州司機油費。
整條因果鏈可以簡化為:
霍爾木茲海峽受阻 → 印度LPG短缺 → 煉油原料轉去煮食氣 → alkylate供應下降 → 加州汽油調配受限 → 油價突破6美元。
呢個案例亦再次說明,現代能源市場其實係一個高度全球化嘅系統——油站入面嘅每一滴汽油,背後可能經歷過半個地球嘅供應鏈旅程。
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