莫斯科法院判Euroclear賠2,490億美元：俄羅斯凍結資產之爭升級

爭議核心：歐盟對俄制裁

整場法律爭議的源頭，是俄羅斯在 2022年全面入侵烏克蘭 後，西方國家對俄羅斯實施的大規模制裁。

歐盟凍結了俄羅斯中央銀行在西方金融機構持有的大量外匯與證券資產。

目前估計：

• 約 2,100億歐元俄羅斯央行資產 被凍結在歐洲
• 當中 大部分存放於布魯塞爾的Euroclear。

Euroclear作為中央證券存管機構，其角色主要是保管和結算證券交易。該公司表示，它只是依法執行歐盟制裁規定，並非自行決定凍結資產。

但俄羅斯在訴訟中將這種「制裁合規」行為定性為非法行為，認為其剝奪了俄羅斯對國家資產的控制權及收益。

為何烏克蘭資金問題令衝突升溫

另一個重要背景，是歐盟開始利用 凍結資產產生的收益 來支援烏克蘭。

根據 EU Regulation 2024/1469，由凍結俄羅斯央行資產所產生的投資收益，可以用於支持烏克蘭的重建、防務及復甦。

這些收益規模相當可觀。例如：

• Euroclear表示自2024年起已向烏克蘭轉移 數十億歐元收益。

俄羅斯認為，西方政府實際上正在利用俄羅斯國家資產來資助烏克蘭，因此不僅挑戰凍結措施本身，也挑戰整套資產收益使用機制。

Euroclear點回應

Euroclear已明確表示 不接受這項判決，並將提出上訴。

公司同時指出兩個主要問題：

• 不承認俄羅斯法院對其擁有司法管轄權
• 案件在閉門審理下進行，侵犯了公平審訊權利。

Euroclear強調，其行動只是履行歐盟法律要求。作為在歐盟運作的金融基建機構，公司依法必須凍結俄羅斯央行資產。

俄羅斯真係可以收得到錢？

現實情況是：執行判決非常困難。

原因包括：

• Euroclear總部在比利時
• 相關資產受歐盟制裁法律約束

如果俄羅斯想在海外執行判決，就必須得到其他國家法院承認該裁決。

但法律專家普遍認為，歐盟或西方法院 極可能拒絕承認，因為執行該判決將直接違反歐盟制裁法。

俄羅斯理論上可以嘗試扣押Euroclear在俄境內的資產，但要在國際層面追回接近 2,490億美元 幾乎不可能。

更大的法律與地緣政治對抗

這宗判決其實只是更大衝突的一部分。

西方政府的立場是：

• 凍結資產是對俄羅斯入侵烏克蘭的合法制裁
• 使用資產收益（而非本金）支援烏克蘭屬於合法政策。

而俄羅斯則將相關措施描述為 非法徵用主權財產，並在多個司法管轄區提出法律挑戰。

結果形成一個相當罕見的局面：

• 歐洲法律與制裁制度 控制著實際資產
• 俄羅斯法院 則對相關金融機構作出反制裁式裁決

即使莫斯科的判決未必能在海外執行，它仍顯示這場關於俄羅斯凍結資產的爭議，已經由制裁政策升級成 跨司法管轄區的金融與法律對抗。