Tesla中國銷售反彈：4月CPCA數字真正講緊咩？

4月+36%：真係升，但唔係本地零售

今次所謂Tesla中國銷售反彈，核心其實是「中國製Tesla」數字，不是純粹「中國內地消費者買入Tesla」數字。

按Reuters相關報道引述CPCA數據，Tesla上海廠生產的 Model 3 及 Model Y 4月交付量達79,478輛，按年升36%，並延續第六個月增長 。關鍵在後半句：同一報道亦寫明，這批車包括由上海出口到歐洲及其他市場的車 。

公開報道之間還有一個細節差異。南華早報報道的4月數字是74,478輛，同樣指按年升36%，並說明當中包括中國內地銷售及海外出口 。換言之，4月單位數在不同公開報道中並非完全一致；但更重要的方向一致：這不是一個純本地零售數字，而是上海工廠製造、內銷加出口的綜合口徑。

點解上海出口會令反彈看起來更強？

上海超級工廠不只服務中國內地市場，也服務海外市場。CnEVPost曾形容Tesla中國3月批發量為85,670輛，而這個批發數字包括在中國銷售的車，以及出口到海外的車 。EVXL對2026年1至2月127,728輛中國製Tesla銷量的描述亦相同：這是涵蓋中國內地買家及上海出口出貨的合併數字 。

分別在於，出口可以推高「中國製」總數，即使內地消費者需求未必同步轉強。批發量、上海製造量，適合用來看工廠產能利用、出口能力和供應鏈節奏；但如果想判斷內地買家是否重新追捧Tesla，零售銷量、本地交付和車輛登記數字會更直接。

2026年早段已經見到呢個落差

這個口徑差異不只出現在4月。Electrek報道稱，Tesla 2026年第一季中國零售銷量按年跌16%，3月零售銷量更跌24%；但較大的批發或中國製數字看起來較強，原因正是它們包含上海製車輛出口 。

1月的落差更明顯。Electrek報道Tesla中國本地銷量為18,485輛，按年跌45%，而上海批發總量為69,129輛，當中包括本地交付和出口 。CnEVPost亦報道，Tesla 1月中國零售銷量跌至2022年11月以來最低，同時上海工廠出口量達歷來第二高水平 。

這就是整個故事最易誤讀的地方：一架在上海生產、之後運去海外的Tesla，會推高「中國製Tesla銷量」；但它並不代表有一位中國內地消費者買咗車。

咁Tesla中國反彈到底算唔算真？

算真，但要收窄定義。

如果講的是中國製Tesla總量、上海工廠出貨及出口動能，反彈是有數據支持的：4月被報道按年升36% ，3月批發量達85,670輛 ，1至2月中國製銷量為127,728輛，較去年同期高逾35% 。

但如果講的是中國內地需求全面復甦，現時仍未坐實。因為4月headline數字包含出口 ，4月較3月下跌7.2% ，而第一季零售口徑仍顯示本地銷售受壓 。

最穩陣的解讀是：Tesla上海製造與出口線條明顯較健康，但中國內地消費者需求是否真正回暖，證據仍然混雜。

下一步應該睇咩？

想分清楚「工廠強」同「內地需求強」，之後要留意幾類數字：

• CPCA的中國內地零售銷量，而不只是中國製或批發銷量。
• 本地交付或車輛登記數字，尤其是能否連續改善。
• 上海超級工廠出口量，以及出口目的地分佈。
• 不只看按年比較，也要看按月變化；因為4月雖然按年升，但同時較3月跌7.2% 。

在這些指標未一致向上之前，Tesla中國故事最好分開兩條線看：一條是較強的上海製造與出口headline，另一條是仍要審慎看待的中國內地零售需求。