恒生科技指數納入AI公司　港股基準指數再調整

香港股市主要基準指數最近進行季度檢討，其中最受市場關注的，是兩間中國人工智能公司 MiniMax Group 同 智譜AI（Zhipu AI） 將加入 恒生科技指數。同一時間，物流公司 J&T Global Express、資源企業 中國鋁業（Chalco） 同生物醫藥企業 BeOne Medicines 亦被納入 恒生指數。相關調整會在 6月初正式生效。

調整後，恒生指數成份股數量將由 90隻增加至93隻，並繼續朝住長遠 100隻藍籌股 的目標推進。這個改革方向其實幾年前已經提出，目的是令指數更能反映現代香港市場結構。

AI公司加入恒生科技指數的原因

近年全球人工智能投資熱潮持續，但香港的 恒生科技指數 卻曾被批評「追唔上AI行情」。原因之一，是多間AI公司在港上市後股價急升，但未即時被納入指數，導致指數表現相對落後。

MiniMax同智譜AI都屬於 大型模型（Large Model）AI開發商，主要從事生成式人工智能技術研發。將兩家公司納入指數，有助令科技指數更貼近當前科技產業的發展方向。

有市場分析指出，如果這兩家公司較早被納入，恒生科技指數今年的跌幅可能會減少約 5個百分點。

簡單來講，這次調整主要有兩個目的：

• 令指數成份更能反映AI等新科技趨勢
• 提高投資者透過香港市場投資中國AI企業的渠道

指數納入通常會帶來資金流入

一隻股票被納入主要指數，往往會觸發 被動基金（Passive Funds）買盤。

原因很簡單：追蹤恒生科技指數的ETF同指數基金，必須按權重買入新加入的股票。市場估計，MiniMax同智譜AI加入後，可能帶來約 12.5億至17.5億美元 的被動資金流入。

除咗資金流之外，加入指數通常亦會帶來：

• 更多分析師研究覆蓋
• 機構投資者關注度上升
• 股票流動性增加

對新上市科技公司來說，這些因素都可能提升其在全球投資組合中的能見度。

恒生指數擴容至93隻成份股

除了科技指數調整外，香港最重要的市場基準 恒生指數（HSI） 亦加入三間新公司：

• J&T Global Express（物流）
• 中國鋁業 Chalco（材料與資源）
• BeOne Medicines（生物科技）

調整之後，恒指成份股總數將 由90隻增至93隻，並於 6月8日生效。

這是恒生指數多年改革的一部分。過去恒指只有約50至60隻成份股，市場認為未必能全面反映香港市場，因此指數公司逐步將數量擴大至 最終100隻。

對港股市場有咩影響？

整體而言，這次調整更像是 結構優化，而不是立即改變市場走勢的大事件，但仍然有幾個重要訊號。

指數行業分布更均衡

新增物流、材料和醫藥企業，有助減少恒指過去過度集中在金融和大型互聯網公司的情況，令指數更反映整體經濟結構。

香港強化「新經濟市場」定位

AI與生物科技公司逐步加入主要指數，顯示香港交易市場正努力吸引 高增長科技與生命科學企業 上市。

短期可能出現交易波動

指數調整生效時，ETF與指數基金會重新配置持倉，因此相關股票通常會在生效日前後出現 交易量增加。

但這些波動通常屬於技術性調整，未必反映公司基本面改變。

能否扭轉恒生科技指數表現？

單靠兩間AI公司，未必足以完全改變恒生科技指數的走勢。

原因是指數仍然由大型平台公司主導，例如 阿里巴巴、騰訊、美團 等。兩間新AI企業雖然代表新技術趨勢，但在整體權重上仍然有限。

不過，這次納入至少回應了一個市場長期批評：指數更新速度未能反映新科技公司崛起。

如果未來更多AI、半導體或先進製造企業在港上市並迅速納入指數，恒生科技指數有機會逐步變得更貼近中國科技產業的實際格局。

大局：香港市場正在慢慢轉型

從長遠來看，這次調整反映香港金融市場的一個重要方向：

由過去以銀行、地產與傳統企業為主，逐步轉向 人工智能、科技與生物醫藥等高增長產業。

對投資者而言，短期影響可能有限，但象徵意義明顯——香港的主要市場指數，正試圖追上全球科技投資的新潮流。